Nvidiaは、評価額約250億ドルの米国のオープンウェイトモデル開発会社であるReflection AIを買収するか、同社への既存の投資をさらに深化させるための初期交渉を行っていると、Financial Timesが土曜日に、議論を直接知る関係者の話として報じた。ロイターとブルームバーグはFTの報道をすぐにフォローしたが、3メディアとも合意に達しておらず、交渉は依然として決裂する可能性があると強調した。
注目に値するのは、ターゲットに関する議論というよりも、NVIDIA が検討する意向であると伝えられている内容に関するものである。FT によると、テーブルにある構造には、完全買収、株式出資の拡大、より大規模なチップ供給取り決め、あるいは NVIDIA が会社を完全に買収せずに Reflection の技術をライセンス供与し、スタッフを雇用する買収が含まれているという。
取引構造が価格と同じくらい重要である理由
買収オプションは専門的な話のように聞こえるかもしれないが、そもそも取引が成立するかどうかを決定する可能性がある。 FTレポートのAI Weeklyの要約が指摘しているように、NVIDIAは技術的には合併を完了するのではなく研究者を雇用し、コードをライセンス供与することになるため、この構造は連邦取引委員会の正式な審査を受ける可能性が最も低いバージョンとなるだろう。シリコンバレーは以前にもこの道をたどってきた。FTCはMicrosoftの2024年のInflection AIチームへの対応を精査しており、株式を買わずにスタートアップの人材を雇用するための戦略は今ではよく理解されている。
Nvidia はすでに Reflection をよく知っています。チップメーカーはこのスタートアップに約8億ドルの株式を保有しており、最近250億ドルのプレマネー評価額で調達した。2025年10月に発表した80億ドルの評価額で20億ドルの資金調達から急上昇した。同社は2024年に元Google DeepMind研究者のミーシャ・ラスキン氏とイオアニス・アントノグロウ氏によって設立され、ブルックリンに拠点を置き、自律コーディングエージェントの構築を開始し、その後、次のように再配置した。オープンウェイトモデルのフロンティアラボ。
ビーム氏、会談の中心人物
報告のタイミングは偶然ではない。リフレクションは今週初めに、同社初のオープンウェイトフロンティアモデル「ビーム」を出荷した。 5,010億パラメータのモデルは、オープンウェイト層における同社の初入札であり、Apache 2.0ライセンスに基づいて完全なウェイトと技術レポートが今月下旬に公開される予定だ。
Beam 向けに公開されたベンチマーク Reflection は、モデルの現状を正直に示しています。同社独自の数値によると、いくつかの点で DeepSeek や Kim K3 に劣っています。代わりにビームが提供するのは来歴、つまり中国原産の分銅の使用に不安を抱いている企業や政府が国内の代替品として採用できる米国製の無差別分銅モデルだ。
トレーニングビームは高価でした。 Startup Fortune によると、Reflection は、SpaceX の Colossus 2 施設で 63 億ドルの複数年コンピューティング契約を通じてレンタルした 10,500 個の Nvidia GB300 GPU で 4 週間の強化学習セッションを実行しました。この契約により、スタートアップは 2029 年まで月額約 1 億 5,000 万ドルを支払うことになります。そのコンピューティング支出のすべてのドルが Nvidia に還流されます。これは、より深い提携の戦略的ロジックを示唆しています。
ワシントンは無差別級チャンピオンを望んでいる
地政学的な層を見逃すことは困難です。私たちの AI 業界報道 が過去 1 年間繰り返し記録してきたように、DeepSeek の台頭はワシントンを震撼させました。なぜなら、中国のオープンウェイト モデルがトレーニング費用の数分の 1 で米国のクローズド モデルに匹敵し、オープン層における米国の堀が実際にいかに薄かったかを暴露したからです。 FTの報道によると、ドナルド・トランプ大統領の政権はリフレクションAIが安価な中国製代替品に匹敵することを期待しており、同社関係者らもまさにその期待を示しているという。
Nvidia が Reflection を自社のロードマップに組み込むとしたら、モデル チーム以上のものを購入することになるでしょう。それは、将来の無差別重量が北京を通過する必要はないという主張を受け入れ、最も高価なハードウェアに捕虜の顧客を囲い込むことになるだろう。
Nvidia 書き込みチェックのパターンの一部
反省会談は孤立した動きではない。事情に詳しい関係者らの話として報じたところによると、NVIDIAは別途、Perplexityに対して300億ドルを超える評価額で投資する交渉を行っており、検索スタートアップ企業が約1年前に設定した約200億ドルという目標から50％以上増加したという。このパターンは一貫しています。NVIDIA は、自社のコンピューティングを膨大に消費する企業に投資し続けているため、投資した 1 ドルごとに需要が生まれ、最終的には自社の損益計算書に反映されます。
ただし、反省は別の種類の賭けです。 Perplexity は製品を販売します。 Reflection は、OpenAI、Anthropic、Google がすでに支配している基盤モデル層を構築します。この層は、Nvidia がシャベルを販売しましたが、鉱山を所有したことはありません。
次に何が起こるか
今のところ、注意が必要です。ブルームバーグとFTが説明した3つの取引構造はいずれも最終決定されておらず、初期段階の交渉は決裂するか、買収よりもはるかに小規模なもの、たとえばより大型のチップ契約や単純な株式の補充などに縮小する可能性がある。 Nvidia も Reflection AI も、このレポートの執筆時点では公式にコメントしていません。
しかし、NVIDIA の最初のチェックからわずか 1 年後に、完全な所有権がテーブルの上にあるという単なる事実は、無差別級カテゴリーの下での地盤の変化がいかに急速であるか、そして現在ワシントンが中国との AI 競争においてそれをいかに中心的に見ているかについて何かを物語っている。
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