サムスン電子は、2026年10月8日に発表された同社の公式収益ガイダンスによると、2026年第3四半期の営業利益が約107兆4000億ウォン（約800億ドル）になると予想しており、ロイター通信が報じたこの数字は、テクノロジー企業としては過去最高の四半期利益だという。

このガイダンスは韓国のIFRS開示規則に基づいており、同四半期の連結売上高は約195兆ウォン、営業利益は107兆3000億ウォンから107兆5000億ウォンの間の狭い範囲で見積もられている。フィナンシャル・タイムズはこの結果をAIチップの需要が9倍に急増したと特徴づけており、利益の数字は過去2年間で半導体業界を再構築したAIインフラストラクチャーブームの真っ只中にある。 AI 業界の報道 をフォローしている読者にとって、これは、AI ビルドアウトの価値のどれだけがメモリとチップのサプライヤーに流れているかを定量化した最も厳しい数字です。

記録の裏にある数字

サムスンのガイダンスは次のように分類されます。

  • 連結売上高： 約195兆ウォン（範囲：194～196兆ウォン）
  • 連結営業利益： 約107.4兆ウォン（範囲：107.3～107.5兆ウォン）

韓国の開示規制により、サムスンが利益予想を直接範囲として公表することは認められていないため、見出しの数字は基礎となる予想範囲の中央値を表している。同社は、この四半期の監査済みの詳細な結果を後日発表する予定です。

ウォンの数値は、現在の為替レートで営業利益約 800 億ドルに換算されます。ロイター、ウォール ストリート ジャーナル、ブルームバーグが報道で使用した換算です。韓国の中央日報は、サムスンの四半期営業利益が初めて100兆ウォンの基準を超えたと指摘した。

AI メモリがエンジンです

原動力はAI記憶ブームだ。サムスンは、国内のライバルであるSKハイニックスや米国に本拠を置くマイクロンと並ぶ、高帯域幅メモリ（HBM）（あらゆるAIアクセラレータの横にある積層型DRAM）の世界3大メーカーの1つである。同じ需要の波がメモリ業界全体の注文を満たしており、AIデータセンターの建設が猛烈なペースで続く中、アナリストらはメモリ容量が何年も前に売り切れてしまうのではないかと警告している。

ブルームバーグはこの四半期を「メモリチップの棚ぼた」と表現し、一方、日経アジアおよび地域媒体の報道では、利益が前年比で9倍近くに跳ね上がり、これは圧倒的にチップ収益による成長で800%近くに達したとしている。経済の仕組みは単純です。出荷されるすべての AI アクセラレータには、高価な HBM と大容量 DRAM の対応する割り当てが必要であり、ハイパースケーラーが数百万単位でアクセラレータを購入しているとき、メモリ メーカーは、AI コンピューティングに費やされるほぼすべてのドルのシェアを獲得します。

AI インフラストラクチャ競争について語ること

この記録的な四半期は、AI 経済における不快な非対称性を浮き彫りにしました。 AI ラボがモデルで競争し、ハイパースケーラーがデータセンターの能力で競争する一方で、物理基板のサプライヤー (メモリ、高度なパッケージング、ファウンドリの能力) は、驚くべき効率でブームを利益に変えています。サムスンの単一四半期利益は今や、AI業界の多くの著名企業の年間売上高に匹敵する。

これはまた、サムスンがメモリ市場で一か八かの地位を占めていることを裏付けるものでもある。同社はHBM供給におけるSKハイニックスとの初期の差を埋めるために多額の費用を投じてきたが、この規模の4分の1は、メモリがAIサプライチェーンで最も厳しいボトルネックになったまさにその瞬間に戦略が功を奏していることを示唆している。

買い手が不足しないサプライヤーブーム

この四半期は、AI インフラストラクチャの経済性が上流にどのように波及するかも反映しています。 AI データセンターに搭載されるすべてのアクセラレータには、サポート コンポーネントのチェーンが組み込まれています。これには、速度を高める高帯域幅メモリ、フロンティア モデルの増大するコンテキスト ウィンドウに対応する大容量 DRAM、およびそれらすべてをまとめる高度なパッケージングが含まれます。 HBM を大規模に生産できる企業は Samsung、SK ハイニックス、Micron の 3 社であり、需要は非常に旺盛で、過去 1 年間の業界報道ではメモリ容量が数年先まで事実上売り切れになると警告されていました。

サムスン自身の発表も同じ軌跡をたどります。同社はここ数四半期、AI需要に関連したファウンドリとメモリの取り組みを拡大することに費やしており、競合他社と同様に、価格がさらに上昇する前に供給を確保しようと競う買い手から恩恵を受けてきた。記録的な利益を記録した四半期は、そのラッシュの経済的な反響です。

市場は冷え込みの兆しに注目

誰もが手放しで祝っているわけではありません。 PYMNTSの報告によると、市場はサムスンの収益サイクルにAI需要が冷え込む兆しがないか注視しており、記録的な数字が次に何が起こるかへの賭けが高まっている。メモリは歴史的に循環的なビジネスであり、この異例の四半期では、現在の需要のどれくらいが耐久性のあるインフラストラクチャの構築であり、懸念される不足に先立って在庫がどれだけ確保されているかという疑問が必然的に生じます。

今のところ、軌道は上を向いています。サムスンのガイダンスは完全な収益報告書に先立って発表され、同社は通常、業績を部門ごとに分類し、記録のどの程度がメモリ事業とファウンドリ事業、モバイル事業、ディスプレイ事業によるものであるかを初めて詳細に示している。アナリストらは、AIメモリブームがまだ続く余地があるかどうかについての手がかりを得るために、この分裂を解析することになるだろう。

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