싱가포르 — 전 세계 AI 인프라의 큰 부분을 차지하는 칩을 보유한 Intel과 Broadcom의 최고 경영자는 월요일에 이례적으로 솔직한 경고를 전달했습니다. 업계의 구속력 있는 제약은 반도체, 메모리 또는 전기가 아니라 돈일 수 있습니다.

Broadcom CEO Hock Tan은 DBS Asia Future Forward 컨퍼런스 참석자들에게 자금 조달이 물리적 부족보다 AI 확장에 더 큰 장애물이 될 수 있다고 CNBC가 행사에서 보도했습니다. 이 이야기에 대한 자세한 내용은 최신 AI 동향를 참조하세요.

Tan은 "가장 큰 제약은 자본이라고 생각합니다."라고 말했습니다.

같은 컨퍼런스에서 Intel CEO Lip-Bu Tan은 금융 비용 증가와 수익에 대한 해결되지 않은 질문을 지적했습니다. CNBC에 따르면 그는 "앞에 문제가 있다면 자본과 자본 비용이고 나머지 부분은 장기적으로 ROI를 보고 싶어한다"고 말했다. 두 임원은 성을 공유하지만 경쟁 칩 제조업체를 운영하고 있습니다.

반도체 분야에서 가장 영향력 있는 두 인물이 실리콘 대신 자금조달에 관해 이야기하기 위해 아시아의 핀테크 인접 무대를 선택했다는 사실은 AI 경쟁이 어디에 있는지를 말해준다. 물리적 공급망은 차단 해제될 수 있음을 입증하는 데 2년을 보냈습니다. 그 뒤에 있는 자본이 똑같이 유연하게 유지되는지 여부는 더 새롭고 덜 검증된 질문입니다. 이제 주문장이 가득 찬 바로 그 경영진에 의해 제기되고 있습니다.

병목 현상을 지속적으로 찾아 제거하는 공급망

Hock Tan의 주장은 업계의 최근 실적에 근거하고 있습니다. 지난 2년 동안 AI 구축은 고급 패키징, 고대역폭 메모리, 웨이퍼 용량, 그리드 전력 등 일련의 부족 문제를 겪었고 생산이 따라잡으면서 각 문제를 극복했습니다.

"지난 2년 동안 우리는 계속해서 발생하는 일련의 병목 현상을 보았지만 이를 극복했습니다."라고 그는 말했습니다. "오늘의 메모리 부족 현상이 1년 뒤에는 그렇지 않을 수도 있습니다."

그는 2028년이나 2029년까지 웨이퍼 부족 현상이 완화될 것으로 예상했으며, 새로운 발전 및 송전 인프라가 가동됨에 따라 전력 가용성이 향상될 것으로 예상했습니다. 그의 틀에 따르면 자본은 같은 방식으로 청산되지 않습니다. 즉, 공장 생산량보다는 차입 비용과 투자자의 인내심에 달려 있습니다.

수요는 여전히 공급을 초과합니다.

자금 조달에 대한 우려에도 불구하고 두 임원 모두 컴퓨팅 인프라에 대한 단기 수요에 대해 단호하게 낙관했습니다.

Hock Tan은 "우리가 공급할 수 있는 것보다 컴퓨팅 인프라에 대한 수요가 더 많습니다"라고 말하면서 불균형이 2029년까지 지속될 수 있고 잠재적으로 2030년까지 지속될 수 있다고 덧붙였습니다.

Lip-Bu Tan도 마찬가지로 AI 애플리케이션 채택이 증가하고 이에 따라 컴퓨팅 능력에 대한 욕구가 높아지는 것을 언급하면서 향후 2~3년 동안 크게 둔화될 것으로 예상하지 않는다고 말했습니다.

두 사람 모두 장기적인 관점을 조건부로 설정했습니다. Broadcom의 Tan은 고급 AI 모델 채택이 실망스럽거나 모델 기능 개선이 정체되기 시작하면 수요가 둔화될 수 있다고 경고했습니다. Intel의 Tan은 기업들이 향상된 효율성과 새로운 비즈니스 모델을 통해 AI 투자로부터 실질적인 수익을 입증해야 할 필요성이 점점 더 커질 것이라고 강조했습니다.

자본이 칩과 다른 이유

칩, 메모리 및 전력 부족은 자체 수정 품질을 가지고 있습니다. 높은 가격이 용량을 끌어들이고 결국 용량이 확보됩니다. 자금 조달은 다르게 작동합니다. CNBC가 보고서에서 언급한 바와 같이, 차입 비용 증가는 AI 인프라에 집중적으로 투자하는 기술 기업의 자금 조달을 복잡하게 만들 위험이 있습니다. 채권 수익률이 높을수록 데이터 센터 건설 및 칩 구매 비용이 더 비싸지고, 수익을 창출하는 데 수년이 걸릴 수 있는 프로젝트의 경제성에 압박이 가해집니다.

경고는 경고를 전달하는 사람이 누구인지에 따라 특별한 중요성을 갖습니다. Broadcom은 맞춤형 가속기 및 네트워킹 비즈니스를 통해 AI 지출 주기의 가장 큰 수혜자 중 하나였으며 Hock Tan에게 하이퍼스케일러 주문서를 직접 볼 수 있는 기회를 제공했습니다. Lip-Bu Tan의 지휘 하에 Intel은 회사를 AI 시대의 컴퓨팅 및 파운드리 공급업체로 자리매김하기 위해 노력해 왔습니다.

ROI 문제는 구축에 달려 있습니다.

두 임원 모두 수요에 문제가 있다고 말하지 않았습니다. 우려되는 점은 2차 효과였습니다. 증설의 다음 단계는 자본 시장이 회수 기간이 수년 동안 연장되는 자산에 자금을 조달할 의향이 있는지 여부에 달려 있으며, 그 의지는 오늘의 투자가 내일의 수익을 얻을 수 있다는 증거에 달려 있습니다.

생산성 향상이 최대 기술 기업을 넘어 얼마나 광범위하게 확산될지에 대한 의문이 계속되는 가운데 클라우드 제공업체는 강력한 AI 기반 수익 성장을 보고하고 있으며, 이러한 증거는 지금까지 업계 전반에 걸쳐 엇갈려 있습니다. 사람들이 장기적으로 "ROI를 보고 싶어한다"는 Lip-Bu Tan의 공식은 긴장감을 포착했습니다. 즉, 증설이 증거보다 앞서 경주하고 있다는 것입니다.

볼만한 동영상

싱가포르의 발언은 칩 제조업체와 클라우드 제공업체가 AI 수요와 자본 지출에 대한 새로운 데이터를 보고하는 실적 시즌 중반에 나왔습니다. 차용 비용이 계속 상승하면 자금 조달 문제가 회의 패널에서 대차대조표로 옮겨갈 것으로 예상하십시오. 즉, 어떤 프로젝트에 자금이 지원되고, 어떤 프로젝트가 지연되는지, 컴퓨팅에 대한 업계의 역사적 선호가 자본 비용을 계속 초과할 수 있는지 여부 등이 있습니다.

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