Microsoft, OpenAI가 AI 매출의 70%를 차지할 가능성이 있음을 공개하여 IPO 관련 질문 제기

새로운 Microsoft 서류에 따르면 OpenAI는 지난 회계연도에 회사에서 241억 달러의 매출을 올렸으며, 이는 Redmond가 AI 파트너에 얼마나 크게 의존하고 있는지를 보여줍니다.

Microsoft는 단일 고객인 OpenAI로부터 인공 지능 수익이 얼마나 나오는지 처음으로 공개했습니다. Bloomberg와 The Business Times가 보고한 자료에 따르면, 거대 소프트웨어 회사는 2026년 6월에 끝나는 회계연도 동안 OpenAI에서 미화 241억 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 ChatGPT 제조업체가 Microsoft의 실제 AI 매출의 약 70%를 차지했을 가능성이 있음을 시사하는 수치입니다.

Microsoft가 회계연도 4분기 실적을 보고하면서 공개된 이 드문 공개는 투자자와 분석가에게 오랫동안 의심되어 왔던 의존성에 대한 가장 명확한 견해를 제공합니다. 업계를 형성하는 거래에 대한 일일 업데이트를 위해 AI Buzz Wire는 클라우드, 모델 및 인프라 전반에 걸쳐 최신 정보를 추적합니다.

종속성 뒤에 숨은 숫자

마이크로소프트의 사티아 나델라 최고경영자(CEO)는 올해 초 투자자들에게 회사가 3월 분기 말에 연간 약 370억 달러의 AI 매출을 기록할 속도를 보이고 있다고 말했다. 회사는 회계연도 4분기 수익을 보고할 때 그 총액을 업데이트하지 않았지만 Bloomberg의 분석에서는 AI 사업이 Microsoft가 3월에 보고한 123%의 빠른 속도로 계속 성장하고 있다고 가정했습니다.

그런 속도라면 마이크로소프트의 AI 사업은 6월로 끝나는 회계연도에 약 340억 달러를 기록했을 것이다. 이는 같은 기간 OpenAI 단독으로 241억 달러의 매출을 올렸다는 새로운 공개와 직접적으로 비교할 수 있다. 이는 OpenAI의 점유율이 Microsoft 전체 AI 매출의 절반을 훨씬 넘으며 대략 70%에 육박한다는 의미입니다.

두 회사 간의 합의에 따라 OpenAI는 컴퓨팅 성능, AI 모델 구축과 관련된 비용 및 자체 수익의 일부를 Microsoft에 지불합니다. Microsoft 대변인은 공개된 수치에 OpenAI의 모든 매출 및 수익 지분이 포함되어 있음을 확인했습니다.

훨씬 큰 파이의 작은 조각

상황이 중요합니다. Microsoft의 총 수익 대비 OpenAI의 기여도는 10% 미만으로 훨씬 작아 보입니다. 이 회사는 가장 최근 분기에 AI 스타트업 이외의 고객이 주도하여 약 510억 달러의 상업 예약을 추가했습니다. 그럼에도 불구하고 OpenAI는 회사의 연간 예약 증가분의 대부분을 차지했으며, 이는 Microsoft의 AI 분야 추진력이 여전히 단일 파트너에 의해 얼마나 많이 발휘되고 있는지를 강조합니다.

이 서류 제출 전까지 Microsoft는 OpenAI에서 발생한 전체 수익을 명확하게 공개한 적이 없습니다. 회사는 이전에 AI 실행률 이정표를 두 번만 공개했습니다. 한 번은 2024년 12월에 끝나는 분기에 해당 장치가 1년에 걸쳐 130억 달러 이상을 창출할 속도에 있다고 밝혔고, 다시 한 번 3월에 끝나는 분기에 370억 달러 이상을 지적했습니다.

왜 지금 공개해야 할까요?

공개 시점은 회계학 연구자들의 관심을 끌었습니다. 데이터 분석 회사인 Nonlinear Analytics의 창립자인 Olga Usvyatsky는 이번 릴리스가 OpenAI의 초기 공모 계획과 관련이 있을 수 있다고 메모에서 썼습니다. OpenAI가 공개를 준비하면서(Microsoft의 2025년 막대한 투자가 이를 위한 발판을 마련하는 데 도움이 됨) 관계에 대한 더 큰 재정적 투명성을 피하기가 더 어려워졌습니다.

이와 동시에 Microsoft는 OpenAI에 대한 의존도를 줄이려고 노력했습니다. 이 회사는 경쟁 연구소인 Anthropic을 지원하고 자체 내부 모델 구축에 투자했으며 Azure를 통해 광범위한 엔터프라이즈 AI 고객 기반을 확보했습니다. 그러나 새로운 수치는 다각화가 아직 OpenAI 링크를 의미 있게 느슨하게 하지 않았음을 분명히 보여줍니다.

파트너십이 재편되었지만 단절되지는 않았습니다

두 회사가 관계를 재구성한 후에도 금융 얽힘은 계속됩니다. 작년에 Microsoft와 OpenAI는 획기적인 동맹 조건을 재협상했습니다. Microsoft는 2010년대 말까지 OpenAI의 수익에 대한 권리와 컴퓨팅 및 스토리지에 대한 우선적 지위를 유지하는 동시에 OpenAI에게 자체 인프라를 구축하고 다른 곳에서 클라우드 거래를 성사시킬 수 있는 더 많은 자유를 제공했습니다. OpenAI에 대한 Amazon의 후속 수십억 달러 투자와 호스팅 계약은 두 번째 하이퍼스케일러를 추가했습니다.

그러나 새로운 공개는 적어도 현재로서는 달러가 여전히 레드몬드를 통해 압도적으로 흐르고 있음을 보여줍니다. OpenAI의 엄청난 컴퓨팅 요구 사항(프론티어 모델 교육에는 몇 달 동안 실행되는 수만 개의 GPU 클러스터가 필요함)은 Azure 소비로 직접 변환되며 Microsoft는 해당 지출을 AI 수익으로 기록합니다. 241억 달러라는 수치는 실제로 OpenAI의 모델 야망이 Microsoft의 클라우드에서 실행되는 데 드는 비용을 측정한 것입니다.

AI 생태계에 미치는 영향

이 공개는 프론티어 AI의 경제성에 대한 철저한 조사의 순간에 이루어졌습니다. Amazon은 올해 초 OpenAI에 약 80억 달러의 투자를 완료했으며, 이 회사의 수익은 Fortune 100대 기업 기준으로 스타벅스나 맥도날드와 같은 거대 기업을 능가한 것으로 알려졌습니다. Microsoft의 서류는 새로운 데이터 포인트를 추가합니다. 붐을 뒷받침하는 클라우드 인프라는 여전히 소수의 하이퍼스케일러와 연구실 관계에 압도적으로 집중되어 있습니다.

Microsoft 투자자의 경우 수치는 양날입니다. 연간 241억 달러의 기부금은 OpenAI에 대한 전략적 투자를 입증하지만 집중 위험도 정량화합니다. IPO, 거래 재협상 또는 자체 인프라로의 전환으로 인해 Azure 컴퓨팅에 대한 OpenAI의 지출이 둔화된다면 Microsoft의 AI 성장 내러티브에 대한 영향은 즉각적이고 가시적일 것입니다.