एन्थ्रोपिकच्या नियोजित प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरची रिअल टाइममध्ये पुनर्मूल्यांकन केले जात आहे आणि दिशा कमी आहे. ब्लूमबर्गच्या म्हणण्यानुसार, फ्रंटियर AI मॉडेल डेव्हलपरसाठी पहिला IPO काय असेल यामधील संभाव्य गुंतवणूकदार आता $1.2 ट्रिलियन ते $1.3 ट्रिलियनच्या मूल्यमापनाची चर्चा करत आहेत - जे काही दिवसांपूर्वी बँकर्सना कळवलेल्या $1.4 ट्रिलियन वरून $1.5 ट्रिलियन पर्यंत खाली आले आहे आणि ऑक्टोबरच्या सुरुवातीच्या $2 ट्रिलियनच्या आकड्यापेक्षा खूपच कमी आहे.
वॉल स्ट्रीट जर्नलने गुरुवारी अहवाल दिला की तीन प्रमुख संभाव्य गुंतवणूकदारांनी सांगितले की ऑफरची किंमत कमी असणे आवश्यक आहे, ज्यापैकी एकाने $1 ट्रिलियनच्या जवळ मूल्यांकन सुचवले आहे. एन्थ्रोपिकने मूल्यांकनाच्या चर्चेवर भाष्य करण्यास नकार दिला.
या कथेच्या अधिक संदर्भासाठी, आमचे सध्या सुरू असलेले AI मार्केट कव्हरेज पहा.
बाजारातील राउट पुन्हा किंमत ठरवण्यास भाग पाडते
पुनर्मूल्यांकन गुरुवारी Nasdaq 100 मधील 6.4% घसरणीचे अनुसरण करते, ज्याने रेकॉर्डवरील सर्वात मोठ्या एक दिवसीय घसरणीमध्ये अंदाजे $2.3 ट्रिलियन बाजार मूल्य मिटवले. Cboe अस्थिरता निर्देशांक एप्रिल 2025 पासून सर्वोच्च पातळीवर गेला कारण व्यापाऱ्यांनी या आठवड्याच्या मध्यावधी निवडणुकांच्या निकालांचे वजन केले, ज्याने काँग्रेसचे नियंत्रण डेमोक्रॅटकडे परत केले आणि अनेक राज्यांमध्ये डेटा सेंटरच्या बांधकामावर मतदारांनी मंजूर केलेल्या निर्बंधांची लाट आली.
अँथ्रोपिकच्या मूल्यांकनाच्या अपेक्षा आता तीन वेगळ्या पायऱ्यांमध्ये मागे सरकल्या आहेत. ऑक्टोबरच्या सुरुवातीला चर्चा $2 ट्रिलियनपर्यंत पोहोचली. आर्थिक कामगिरीबद्दल गुंतवणूकदारांच्या माहितीनंतर, श्रेणी $1.4 ट्रिलियन ते $1.5 ट्रिलियनपर्यंत घसरली. गुरुवारच्या बाजारातील राउटने नंतर $1.2 ट्रिलियन ते $1.3 ट्रिलियन पर्यंत नवीनतम अवनती पुनरावृत्ती करण्यास प्रवृत्त केले.
ब्लूमबर्गच्या अहवालावरून असे सूचित होते की गुंतवणूकदार आणि बँकर्स अद्याप वेळापत्रक सोडण्याऐवजी ऑफरसाठी काम करत आहेत. रॉयटर्सने नोंदवले की रोड शो 9 नोव्हेंबरच्या आठवड्यापासून सुरू होईल अशी अपेक्षा होती, पुढील आठवड्यात किंमत निश्चित केली जाईल, तरीही चर्चेशी परिचित लोक म्हणतात की वेळ आता बाजार पुनर्मूल्यांकन कसे शोषून घेते यावर अवलंबून आहे.
सुधारित S-1 काय दाखवते
कंपनीच्या सुधारित S-1 फाइलिंगमध्ये मुल्यांकन चर्चेमागील संधी आणि भांडवली तीव्रता या दोन्हीचे प्रमाण दिसून येते.
महसूल स्फोटकपणे वाढत आहे. Anthropic ने 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत $17 अब्ज बुक केले, जे वर्ष-दर-वर्षाच्या अंदाजे बारा पटीने वाढले, ज्यामुळे नऊ महिन्यांचा महसूल $33.24 अब्ज झाला - वार्षिक रन रेट सुमारे $68 अब्ज.
नुकसान तितकेच धक्कादायक आहे, परंतु मुख्यत्वे एक लेखा कलाकृती आहे. कंपनीने Q3 मध्ये $23.3 अब्ज निव्वळ तोटा नोंदवला आणि वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत $104 अब्ज. पहिल्या सहामाहीतील अंदाजे 90% तोटा ($80.5 अब्ज डॉलरचे $72.4 अब्ज) परिवर्तनीय नोटांच्या वाजवी-मूल्याच्या पुनर्मापनातून आले आहे — मुख्यतः ॲमेझॉनच्या गुंतवणुकीशी जोडलेले — ज्यांचे वहन मूल्य जसजसे अँथ्रोपिकचे मूल्यांकन चढते तसतसे वाढते. जेव्हा नोटा इक्विटीमध्ये रूपांतरित होतात तेव्हा IPO नंतर हा प्रभाव मोठ्या प्रमाणात नाहीसा होतो.
अंतर्निहित ऑपरेशन्स हेडलाइन नुकसान सूचित करण्यापेक्षा कितीतरी अधिक निरोगी दिसतात. Q2 मध्ये अंदाजे $974 दशलक्ष ऑपरेटिंग नफा पोस्ट केल्यानंतर, $17 अब्ज महसुलाच्या तुलनेत सुमारे $17.5 अब्ज ऑपरेटिंग खर्चासह, कंपनीने Q3 मध्ये अंदाजे ऑपरेशनली ब्रेक-इव्हन होता. पहिल्या सहामाहीत ऑपरेटिंग कॅश फ्लो सकारात्मक $3.9 अब्ज होता, एकूण मार्जिन सुमारे 85% चालते आणि अहवालानुसार विनामूल्य रोख प्रवाह तिसऱ्या तिमाहीत सकारात्मक झाला.
वास्तविक दबाव गणना वचनबद्धतेतून येतो: $895.4 अब्ज खरेदी आणि लीज करार, लक्षणीय सर्व गणना आणि पायाभूत सुविधांसाठी. 2030 च्या अखेरीस अंदाजे $447.5 अब्ज पडणे बाकी आहे आणि 30 सप्टेंबर 2026 नंतरच्या 12 महिन्यांत अंदाजे $69.8 अब्ज देय आहेत - सध्याच्या तिमाही महसुलाच्या चारपट.
एक रेकॉर्ड-स्केल ऑफर अजूनही कामात आहे
मानववंशीयांना अभूतपूर्व प्रमाणात भांडवल उभारण्याची गरज का आहे हे त्या वचनबद्धतेने स्पष्ट केले आहे. IPO चे नेतृत्व Goldman Sachs आणि Morgan Stanley सोबत सुमारे 20 इतर बँका करत आहेत, आणि SpaceX च्या विक्रमी $86.2 बिलियन पदार्पणात किमान तितकी रक्कम उभारण्याचे उद्दिष्ट आहे. टिकर ANT अंतर्गत स्टॉक Nasdaq वर व्यापार करेल.
स्वतंत्र पुरावा मॉडेल्स अजूनही वेगवान आहेत
मूल्यांकन वादात एक सुरकुत्या जोडून, या आठवड्यात प्रकाशित METR (मॉडेल इव्हॅल्युएशन अँड थ्रेट रिसर्च) द्वारे स्वतंत्र मूल्यांकनाने अंदाज लावला आहे की अँथ्रोपिक एक वर्षापूर्वीच्या तुलनेत दुप्पट वेगाने चांगल्या-निर्दिष्ट कार्यांवर मॉडेल क्षमता सुधारत आहे. METR ला ऑगस्टच्या मध्यापासून ते ऑक्टोबरच्या उत्तरार्धात सुमारे 11 आठवड्यांपर्यंत अंतर्गत डेटामध्ये अभूतपूर्व प्रवेश देण्यात आला आणि ते म्हणाले की ते आत्मविश्वासाने चालक म्हणून कच्च्या संगणकीय वाढीला नाकारू शकतात — त्याऐवजी नवीन AI प्रणाली विकसित करण्यात मदत करणाऱ्या AI सिस्टीमकडे निर्देश करून, रिकर्सिव डायनॅमिक अँथ्रोपिक स्वतःच त्याच्या फाइलिंगमध्ये वर्णन करते.
चेतावणी लक्षणीय आहेत. METR ने नमूद केले की प्रवेग कदाचित अशा कार्यांपुरता मर्यादित असू शकतो ज्यांना अव्यवस्थित वास्तविक-जगातील कामापेक्षा आपोआप श्रेणीबद्ध केले जाऊ शकते आणि आंशिकपणे पूर्वीच्या प्रगतीचे अधोरेखित केले जाऊ शकते. सीईओ डारियो अमोदेईच्या सप्टेंबरच्या निबंधाच्या बाजूला देखील निष्कर्ष विचित्रपणे बसतात ज्यामध्ये उद्योगांना सीमा क्षमता सुधारणांची गती कमी करण्याचे आवाहन केले जाते, चेतावणी देते की पुनरावृत्ती होणारी स्वयं-सुधारणा या प्रणाली समजून घेण्याच्या आणि नियंत्रित करण्याच्या क्षमतेला मागे टाकू शकते.
AI साठी सार्वजनिक-बाजाराच्या भूकेची पहिली खरी चाचणी
सार्वजनिक गुंतवणूकदार फ्रंटियर एआय लॅबच्या अर्थशास्त्राला कसे महत्त्व देतात याची पहिली थेट चाचणी म्हणून एन्थ्रोपिकच्या ऑफरकडे पाहिले जात आहे: एका बाजूला हायपर ग्रोथ महसूल आणि मजबूत मार्जिन, ऐतिहासिक भांडवल तीव्रता आणि दुसऱ्या बाजूला प्रचंड गणना दायित्वे. ऑक्टोबरच्या सुरुवातीला आलेले $2 ट्रिलियन आणि $1.2 ट्रिलियन ते $1.3 ट्रिलियन मधील अंतर आता चर्चेत आहे - काही आठवड्यांमध्ये अंदाजे एक तृतीयांश कमी - Nasdaq च्या विक्रमी घसरणानंतर भावना किती लवकर बदलली आहे हे कॅप्चर करते.
रोड शो शेड्यूलनुसार पुढे जावो किंवा स्लिप्स, अंतिम किंमत प्रत्येक AI कंपनी मूल्यांकनासाठी एक संदर्भ बिंदू सेट करेल जे त्याचे अनुसरण करेल. ज्या गुंतवणूकदारांनी कंपनीला हा करार $1 ट्रिलियनच्या जवळ येण्याची गरज आहे, आणि $1.3 ट्रिलियन अँकरमधून काम करणा-या बँकर्सना आता अशा मार्केटमध्ये दोन्ही बाजूंनी राहता येईल अशी संख्या शोधावी लागेल ज्याने ऑटोपायलटवर AI एक्सपोजरचे बक्षीस देणे थांबवले आहे.
एआयच्या पुढे राहा अधिक AI बातम्या वाचा →
