Firmus Technologies telah membatalkan apa yang ditetapkan sebagai penyenaraian syarikat terbesar Australia dalam beberapa dekad, selepas permintaan pelabur untuk perniagaan pusat data AI yang digembar-gemburkan gagal menjadi kenyataan, lapor The Guardian pada hari Jumaat. Apungan itu akan menjadi yang terbesar di Bursa Sekuriti Australia sejak penyenaraian Telstra pada tahun 1997.
Jurucakap Firmus berkata lembaga pengarah memutuskan bahawa meneruskan tawaran itu bukan lagi untuk kepentingan terbaik syarikat dan pemegang sahamnya. "Firmus kini akan mengejar modal daripada pasaran persendirian dan mempertimbangkan pilihan pasaran awam dan swasta alternatif," kata jurucakap itu pada pagi Jumaat, sambil menambah bahawa syarikat itu akan memberikan maklumat lanjut kepada pemegang saham apabila pilihan itu berkembang. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
Terapung Yang Terurai Pertengahan Minggu
Penampilan yang digilap itu mula berpecah pada pertengahan minggu, menurut The Guardian, selepas menjadi jelas pihak bank syarikat telah terlalu menganggarkan permintaan dalam usaha mereka untuk mengumpul $7 bilion daripada pelabur menjelang penyenaraian ASX yang dirancang pada 23 Oktober. Itu mendorong perbincangan tentang pengurangan besar dalam cadangan tawaran $11 sesaham, menurut seorang pengurus pelaburan yang memberi taklimat kepada orang ramai.
Pada penilaian yang dijangkakan sebanyak $44 bilion, Firmus telah diletakkan sebagai asas kepada cita-cita infrastruktur AI Australia. Sebaliknya, kejatuhan penyenaraian telah menjadi ujian yang paling ketara lagi tentang berapa banyak selera pelabur awam sebenarnya mempunyai untuk syarikat infrastruktur AI peringkat awal — dan jawapan awal ialah: kurang daripada yang diandaikan oleh jurubank mereka.
Penyokong Nama Besar, Dua Tapak Kecil
Firmus disokong oleh senarai cip biru yang tulen: pembuat cip Nvidia bersama firma Wall Street Blackstone, Jane Street dan Coatue, dengan lima broker terlibat untuk menjual perjanjian itu. Tetapi syarikat itu menghadapi keraguan yang semakin meningkat terhadap penilaian dan ramalan pendapatannya yang besar untuk perniagaan yang, nota The Guardian, berada dalam fasa permulaannya dengan hanya dua tapak operasi kecil.
Rancangan syarikat itu adalah untuk membina "kilang AI" yang disejukkan cecair di Australia dan di seluruh Asia — kemudahan berketumpatan tinggi yang direka untuk kuasa menghukum dan permintaan penyejukan latihan dan inferens AI moden. Tanpa penyenaraian awam, Firmus perlu mengumpul wang daripada pelabur swasta untuk membiayai rancangan tersebut.
The Guardian juga melaporkan kebimbangan yang semakin meningkat bahawa pelabur Firmus awal berharap untuk menggunakan pelabur runcit membeli ke dalam apungan sebagai strategi keluar mereka, meninggalkan pemegang saham kecil terdedah jika keseronokan tentang infrastruktur AI disejukkan. Keruntuhan perjanjian itu juga akan mengurangkan kekayaan kertas yang dijangkakan oleh pengasas syarikat — Oliver Curtis, sepupunya Tim Rosenfield, dan bekas abang ipar Curtis, Jonathan Levee.
Fallout Merebak Melangkaui Firmus
Kerosakan itu telah melanda pasaran Australia. Saham dalam pelabur Firmus Maas Group menjunam lebih daripada 20 peratus pada Khamis, menurut The Guardian.
Dalam tamparan selanjutnya, firma pusat data veteran CDC minggu ini menamatkan apa yang disebut-sebut sebagai perkongsian $73 bilion dengan Firmus, yang dikenali sebagai Project Southgate, yang bertujuan untuk membina infrastruktur AI berkuasa boleh diperbaharui yang berdaulat di Australia dan mendakwa Nvidia sebagai pelanggan pertamanya.
Menghadirkan diri pada hari Jumaat di jawatankuasa tetap bersama parlimen persekutuan mengenai AI, ketua pegawai strategi CDC Dr Jack Dan berkata pengaturan itu bermula apabila fokus Firmus adalah "lebih banyak pada Australia dan mewujudkan keupayaan AI berdaulat di Australia." Ditanya mengenai perpecahan itu, beliau berkata CDC mempunyai "model perniagaan yang sangat jelas dan misi yang sangat jelas untuk syarikat kami," dan bahawa "apabila keadaan mula menyimpang dengan ketara daripada itu, kami terus mengikuti misi teras kami." Dia menambah bahawa Firmus mengambil "pendekatan yang sangat berbeza untuk membangunkan pusat data" daripada CDC, yang memberi tumpuan kepada infrastruktur kritikal dengan ketersediaan pada dasarnya 100 peratus.
Isyarat Amaran untuk Penilaian Infrastruktur AI
Firmus runtuh mendarat pada saat yang sensitif untuk pasaran AI. Pelabur di seluruh dunia telah membahaskan sama ada komitmen modal besar yang mengalir ke pusat data, cip dan infrastruktur kuasa mencerminkan permintaan yang tahan lama atau kitaran spekulatif. Perjanjian yang disokong oleh Nvidia, Blackstone, Jane Street dan Coatue — nama yang menaungi tesis pelaburan AI — gagal mencari permintaan pasaran awam yang mencukupi pada harga sasarannya ialah jenis titik data yang mengeraskan keraguan.
Tarikan itu juga menggambarkan risiko struktur tertentu: jurang antara penilaian pasaran swasta dan apa yang akan dibayar oleh pelabur awam. Penyokong Firmus percaya syarikat itu bernilai $44 bilion. Pembeli institusi yang mencukupi tidak bersetuju bahawa perjanjian itu tidak dapat diteruskan pada harga yang dicadangkan, dan daripada memotong secara mendalam, lembaga itu memilih untuk menarik diri.
Bagi pemula infrastruktur AI yang menonton dari luar, pelajarannya tidak selesa. Tanda pasaran persendirian tidak bertukar secara automatik kepada realiti pasaran awam, dan cerita yang dibina berdasarkan kapasiti kilang AI masa hadapan perlu bertahan dalam hubungan dengan pelabur yang dapat melihat dengan tepat berapa banyak tapak operasi berdiri di belakangnya.
Firmus berkata ia akan mengejar modal swasta dan mempertimbangkan pilihan pasaran awam dan swasta alternatif. Sama ada pelabur yang baru sahaja menyaksikan kejatuhan kenaikan $7 bilion akan melanjutkan pemeriksaan baharu - dan dari segi apa - kini menjadi persoalan yang penting, kedua-dua syarikat itu dan untuk pasaran pembiayaan infrastruktur AI yang lebih luas ia secara tiba-tiba dipersonifikasikan.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
