OpenAI menjangkakan untuk menghabiskan kira-kira $278 bilion dalam bentuk tunai antara 2026 dan akhir 2030, menurut pembentangan dalaman yang disemak oleh Financial Times, unjuran yang mendedahkan jurang yang besar antara pertumbuhan hasil letupan syarikat dan perbelanjaannya yang lebih pesat berkembang untuk kuasa pengkomputeran.
The Financial Times melaporkan angka itu pada hari Jumaat, dan Reuters dan The Information dengan pantas diikuti dengan liputan yang menyokong. Menurut pembentangan itu, aliran tunai percuma negatif OpenAI untuk tempoh 2026-2030 diunjurkan pada $278 bilion — nombor tajuk yang dibundarkan secara meluas kepada "hampir $280 bilion" dalam liputan — dengan kuasa pengkomputeran dan infrastruktur sahaja dijangka menelan belanja kira-kira $856 bilion sepanjang tempoh tersebut. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.
Nombor di Sebalik Terbakar
Pembentangan yang sama mengandungi trajektori hasil yang dipertaruhkan OpenAI akhirnya akan merapatkan jurang. Syarikat itu meramalkan pendapatan meningkat daripada kira-kira $36 bilion tahun ini kepada kira-kira $350 bilion pada 2030, dengan hasil kumulatif mencecah kira-kira $840 bilion hingga akhir dekad, lapor FT.
Walaupun terhadap pengembangan hasil sepuluh kali ganda itu, rancangan perbelanjaan membayangkan sebuah syarikat yang memerlukan akses berterusan kepada modal luar selama bertahun-tahun. OpenAI mengumpul kira-kira $122 bilion pada bulan Mac, tetapi laporan FT menunjukkan bahawa modal ini boleh habis menjelang 2028 jika perbelanjaan mengikut trajektori yang dirancang.
Luka Bakar Sebenarnya Bertambah Baik
Salah satu butiran yang kurang diperhatikan dalam laporan FT ialah unjuran baharu itu lebih baik daripada ramalan sebelumnya syarikat itu sendiri. Pada bulan Mei, OpenAI telah mengunjurkan aliran tunai percuma negatif sebanyak kira-kira $305 bilion dalam tempoh yang sama, menurut laporan itu. Oleh itu, angka semasa $278 bilion mewakili peningkatan kira-kira $27 bilion.
Laporan itu juga menyatakan bahawa pelancaran model baharu membantu meningkatkan pendapatan tahunan OpenAI sebanyak kira-kira 20 peratus pada bulan Julai. Sementara itu, syarikat itu telah mengurangkan harga untuk bersaing dengan Anthropic dan dengan pembekal model berwajaran terbuka kos rendah, dinamik yang menyokong pertumbuhan penggunaan sambil menekan margin.
Ceramah Pembiayaan dan IPO Tertunda
Unjuran tiba pada saat yang sukar. Seperti yang dilaporkan oleh AI Buzz Wire awal minggu ini, OpenAI telah memasuki perbincangan awal dengan pelabur mengenai pusingan pembiayaan pada penilaian lebih daripada $1.2 trilion, dan FT menyatakan bahawa syarikat sedang mencari angka yang lebih tinggi.
Syarikat itu sebelum ini menyasarkan tawaran awam permulaan tahun ini selepas memfailkan kertas kerja secara sulit pada bulan Jun, tetapi rancangan tersebut telah ditangguhkan di tengah-tengah kebimbangan tentang kadar pembangunan AI sempadan dan persoalan tentang bagaimana pasaran awam akan menghargai syarikat yang membawa kerugian yang diunjurkan sedemikian besar. Reuters melaporkan minggu lalu bahawa OpenAI menjangkakan pembakaran tunai terkumpul pada magnitud ini sambil terus meningkatkan perbelanjaan untuk kuasa dan infrastruktur pengkomputeran.
Ekosistem yang Lebih Luas Bersedia untuk Perjalanan
Keperluan pembiayaan OpenAI semakin meluas melangkaui syarikat itu sendiri. Menurut laporan FT, syarikat infrastruktur yang disokong oleh Nvidia, Oracle, dan SoftBank telah memeterai perjanjian besar yang terikat dengan permintaan masa depan OpenAI untuk kapasiti pengkomputeran, menjadikan keupayaan pembuat ChatGPT untuk terus meningkatkan modal secara sistemik penting di seluruh sektor infrastruktur AI.
Saling bergantung itu telah mendapat perhatian daripada penganalisis yang bimbang tentang pengaturan pembiayaan bulat, di mana pembuat cip, pembekal awan dan makmal AI secara berkesan membiayai pertumbuhan satu sama lain. Jika pendapatan OpenAI menjadi kenyataan mengikut jadual, komitmen ini kelihatan berwawasan; jika ia tergelincir, perjanjian yang sama boleh menguatkan tekanan di seluruh ekosistem.
Perkara yang Perlu Dilihat Seterusnya
Beberapa peristiwa penting akan menguji sama ada unjuran itu bertahan. Pusingan yang paling segera ialah pusingan pendanaan yang dikhabarkan: penutupan pada atau melebihi penilaian $1.2 trilion yang dilaporkan akan memberikan OpenAI landasan yang panjang dan mengesahkan selera pelabur untuk gergasi AI prakeuntungan. Yang kedua ialah IPO yang ditangguhkan syarikat, yang kini nampaknya akan terus tergelincir kerana pihak pengurusan menunggu sama ada margin yang lebih kukuh atau keadaan pasaran yang lebih menggalakkan.
Yang ketiga ialah persaingan. Anthropic telah mendorong keras pada hasil dan keuntungan perusahaan, manakala makmal terbuka China terus memampatkan harga di bahagian bawah pasaran. Ramalan OpenAI sendiri mengandaikan ia boleh meningkatkan hasil sepuluh kali ganda dalam tempoh lima tahun sambil pada masa yang sama membelanjakan lebih banyak untuk pengiraan daripada hampir mana-mana syarikat dalam sejarah — pertaruhan bahawa pelaporan FT kini didedahkan sepenuhnya.
Buat masa ini, mesej syarikat kepada pelabur adalah konsisten: kerugian adalah rancangan, bukan kemalangan. Angka $278 bilion adalah menarik, tetapi ia dibentangkan bersama laluan kepada pendapatan tahunan $350 bilion. Sama ada pasaran terus membiayai laluan itu boleh dikatakan satu-satunya persoalan paling penting dalam ekonomi AI menuju ke 2027.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
