ASML, het Nederlandse bedrijf dat elke extreem-ultraviolette lithografiemachine bouwt waar de grootste chipfabrikanten ter wereld van afhankelijk zijn, heeft woensdag recordresultaten over het derde kwartaal gepubliceerd – en vervolgens een waarschuwing afgegeven die er meer toe doet dan welk getal dan ook: het kan zijn machines niet snel genoeg bouwen om tot 2028 aan de AI-gedreven vraag te voldoen.

Het bedrijf rapporteerde een record netto-omzet van €11,7 miljard voor het kwartaal en een nettowinst van €5,0 miljard, waarbij de brutomarge een bedrijfsrecord bereikte van 57,5 procent, volgens de bekendmaking van 14 oktober. Het verhoogde de omzetverwachting voor het hele jaar 2026 naar 44 à 45 miljard euro en verhoogde de brutomargevooruitzichten naar ongeveer 56 procent – ​​de derde verhoging dit jaar. Voor meer context over dit verhaal, zie onze voortdurende verslaggeving over de nieuwste AI-ontwikkelingen.

De cijfers achter het recordkwartaal

Elke kopstatistiek kwam boven verwachting uit. De netto-omzet in het derde kwartaal van €11,7 miljard en €5,0 miljard aan nettowinst vertegenwoordigen het sterkste kwartaal in de geschiedenis van het bedrijf, en de brutomarge van 57,5 ​​procent vestigde een nieuw bedrijfsrecord. Voor het vierde kwartaal mikt ASML op een omzet van €14,2-15,2 miljard met een brutomarge van rond de 57 procent.

ASML neemt een unieke positie in in de toeleveringsketen van halfgeleiders: het is de enige maker van de EUV-lithografiesystemen die TSMC, Samsung en Intel nodig hebben om hun meest geavanceerde chips te printen. Elke machine kost meer dan $200 miljoen, en er is geen alternatieve leverancier. Dat maakt het orderboek van het bedrijf een van de schoonste realtime indicatoren van hoeveel chipcapaciteit de AI-industrie daadwerkelijk van plan is te bouwen.

Klanten vragen naar 2029 en 2030

CEO Christophe Fouquet vertelde investeerders dat klanten hun eigen vraagvoorspellingen steeds hoger blijven pushen naarmate de AI-uitbreiding groter en langer wordt dan gepland. Sommige klanten, zei hij, vragen al naar EUV-bestelslots voor 2029 en 2030 – jaren die een jaar geleden niet eens deel uitmaakten van het planningsgesprek.

ASML had zich er al toe verbonden om zijn EUV-capaciteit met een lage NA met 30 procent te verhogen in de richting van 2027. Het bedrijf zegt nu dat dit niet genoeg zal zijn, en onderzoekt hoe de capaciteit voor 2028 nog verder kan worden verhoogd, omdat de eigen uitbreidingsplannen van klanten groter zijn dan wat ASML van plan was te bouwen.

Tijdens de winstoproep legde het management uit hoe die capaciteitsuitbreiding zou werken. Het volgende generatie EUV-systeem met lage NA, de NXE:3800F, zal begin 2027 in kleine hoeveelheden worden geïntroduceerd met een gespecificeerde doorvoersnelheid van 260 wafers per uur, tegen 230 wafers per uur voor de huidige NXE:3800E. Er is ook een DUV-dompelsysteem van de volgende generatie gepland dat 330 wafels per uur kan verwerken. Fouquet zei dat tools met een hogere doorvoer extra waarde creëren die ASML verwacht te realiseren door middel van prijzen, en CFO Roger Dassen zei dat voltooide prijsbesprekingen in 2027 een bijdrage zullen gaan leveren met volledig effect vanaf 2028.

De reactie van Wall Street was vreemd genoeg gematigd

Ondanks dat de verwachtingen op ieder hoofdcijfer beter waren, waren de aandelen van ASML geen feestvierder. Volgens Euronews stegen de aandelen woensdag ruim 3 procent in de vroege Amsterdamse handel, voordat ze vervaagden naarmate de sessie vorderde. Uit de winstverslaggeving van Investing.com blijkt dat het aandeel ondanks de koers uiteindelijk daalde.

De reactie weerspiegelt een zenuwachtige week voor AI-gekoppelde aandelen. Afgelopen donderdag daalden de chipmakers nadat een rapport van de Financial Times suggereerde dat de omzet op jaarbasis van OpenAI grofweg 20 miljard dollar lager lag dan de cijfers die eind vorige maand werden gerapporteerd, een gat dat grotendeels te maken heeft met de manier waarop de omzet wordt geteld. Dinsdag kelderden de Aziatische chipaandelen nadat Broadcom-topman Hock Tan zei dat veel AI-investeerders niet begrijpen waarin ze investeren, terwijl berichten over de vooruitgang van de Chinese geheugenmaker CXMT in de richting van dichtere geheugenchips aanleiding gaven tot bezorgdheid over de concurrentie.

"ASML heeft een sterke reeks cijfers opgeleverd, maar realistisch gezien hebben ze alleen maar ingehaald waar de markt al was met zijn verwachtingen", zegt Ben Barringer, hoofd technologieonderzoek bij Quilter Cheviot, in commentaar van Euronews. Hij voegde eraan toe dat de duurzame groei zich in 2027 en 2028 zou moeten voortzetten, maar dat de markt zich zal gaan afvragen of er vanaf 2029 enig teken van een neergang zal verschijnen.

Hoog NA-momentum en de Terafab-vraag

De winstoproep bracht ook updates over ASML's volgende generatie High-NA EUV-technologie. Fouquet merkte op dat Intel nu meer dan een miljoen wafers heeft blootgelegd met behulp van High-NA-systemen, waarbij de prestaties voldoen aan of vergelijkbare lagen overschrijden, gebaseerd op tools met een laag NA-niveau. Samsung is van plan om High-NA EUV in 2028 te introduceren in de productie van grote volumes, gevolgd door TSMC in 2030, aldus ASML.

Fouquet bevestigde ook directe gesprekken met Elon Musk over het leveren van apparatuur voor het gerapporteerde Terafab megafab-project ter waarde van 55 miljard dollar in Texas, waarbij hij Musk omschreef als “zeer serieus” – terwijl hij waarschuwde dat het project alleen als een kans werkt als ASML vermijdt dat het aanbod beperkt wordt, een barrière die het bedrijf momenteel moeilijk kan vrijmaken voor zijn bestaande klanten.

Het Taiwanese TSMC, 's werelds grootste contractchipmaker en een van ASML's grootste klanten, rapporteert donderdag zijn eigen kwartaalresultaten, en investeerders zullen uitkijken naar bevestiging dat het vraagsignaal door de hele keten loopt.

Waarom het orderboek van één Nederlands bedrijf ertoe doet

Als de AI-boom hapert, zou de achterstand van ASML dit als eerste laten zien; als het versnelt, zullen de klanten van ASML jarenlang in de rij staan. De resultaten van woensdag wijzen resoluut in de tweede richting: recordwinsten, een derde verhoging in één jaar tijd en klanten die machineslots reserveren voor het einde van het decennium.

Het tegenargument is dat van de aandelenkoers: dat de verwachtingen al zo ver vooruit waren gelopen, en dat de sector nu één teleurgesteld winstrapport verwijderd is van een herbeoordeling van de hele opbouw. Totdat een van die rapporten arriveert, zegt de enige maker van de machines die AI-chips maken dat deze uitverkocht is.

---

Blijf AI een stap voor

Ontvang het laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken – allemaal op één plek.

Lees meer AI-nieuws →