Nvidia heeft voor het boekjaar 2028 een jaaromzet van grofweg 673 miljard dollar voorspeld, het resultaat van een groeivoorspelling van 70% die CFO Colette Kress op 26 augustus tijdens de tweede kwartaalwinstoproep van het bedrijf over het tweede kwartaal van 2027 maakte, volgens een samenvatting van de oproep en rapporten van CNBC en andere media.

Dit cijfer – een impliciete projectie gebaseerd op het groeipercentage van 70% toegepast op de huidige consensus van Wall Street voor het begrotingsjaar 2027, zoals gevolgd door LSEG – zou Nvidia qua omzet boven Apple en Alphabet plaatsen, waardoor Amazon het enige Amerikaanse technologiebedrijf zou blijven met een hogere verwachte omzet, meldde CNBC. Het overtreft ook ruimschoots de gemiddelde schatting van analisten van een groei van 44% voor dat jaar.

Een nieuw soort begeleiding

Opvallend is dat Nvidia nog niet eerder zo ver in de toekomst een voorspelling heeft gedaan. CEO Jensen Huang heeft in het verleden kortere indicaties gegeven van de vraag naar AI-chips, maar formele vooruitzichten voor twee boekjaren vooruit markeren een verandering in de manier waarop het bedrijf met investeerders communiceert.

De reactie van de markt suggereerde dat de begeleiding goed terechtkwam. De aandelen van Nvidia stegen met grofweg 4% tot 5,6% tijdens de uitgebreide handel na de release, waarbij de verslagen van de sessie verschilden op het exacte bereik - een spread die het handelsbereik na sluitingstijd weerspiegelt in plaats van enige verandering in de voorspelling van het bedrijf.

Blijf op de hoogte van het laatste AI-nieuws van de bedrijven die de infrastructuur uitbouwen.

Het kwartaal achter op de voorspelling

De vooruitzichten zijn gebaseerd op een kwartaal dat zelf de verwachtingen overtrof. Nvidia rapporteerde voor het tweede kwartaal van 2027 een omzet van 96,2 miljard dollar, meer dan het dubbele van het cijfer een jaar eerder, waarbij de omzet uit datacenters met 117% steeg tot 89 miljard dollar.

De resultaten versterken een patroon dat de afgelopen boekjaren van Nvidia heeft bepaald: zelfs nu de inkomstenbasis van het bedrijf enorm is gegroeid, zijn de procentuele groeipercentages blijven stijgen in plaats van vervagen, wat de verwachtingen tart dat de wet van de grote aantallen het bedrijf zou vertragen.

Het kwartaal vormde ook de basis voor de prognoses voor de langere termijn. Kress koppelde de begrotingsprojectie voor 2028 aan de vraag naar zichtbaarheid die Nvidia nu zegt te hebben van klanten die veel verder gaan dan de hyperscale datacenterexploitanten die eerdere fasen van de bouw domineerden, een verschuiving waar Huang later in het gesprek op inging.

Het aanbod, niet de vraag, is het plafond

Misschien wel de meest opvallende bewering uit de oproep ging over wat Nvidia tegenhoudt. Huang zei dat tekorten aan componenten – met name geheugen – het bedrijf ervan weerhielden een nog hoger groeipercentage te voorspellen, omdat de AI-infrastructuur nu een groeiend deel van de wereldwijde chip- en geheugenproductiecapaciteit in beslag neemt.

"Onze vraag is veel groter dan 70%. Ons aanbod stelt ons in staat om met vertrouwen 70% te leveren, en we zullen blijven samenwerken met onze toeleveringsketen om dat te vergroten", zei Huang tijdens de oproep.

Het kader keert de gebruikelijke zorgen van investeerders over chipbedrijven om: de vraag is niet of klanten zullen kopen, maar of leveranciers het geheugen en de componenten kunnen leveren die nodig zijn om systemen snel genoeg te bouwen. Geheugenbeperkingen zijn dit jaar een terugkerend thema geworden in de AI-hardware-industrie, met domino-effecten op de serverprijzen.

Een breder klantenbestand

Huang kwam ook terug op het idee dat de groei van Nvidia afhankelijk is van een kleine kring van hyperscalers. Hij zei dat de volgende fase van de vraag zal komen van een bredere groep kopers – regionale AI-bedrijven, neocloud-providers, startups en conventionele ondernemingen – een categorie die het bedrijf groepeert onder het label ACIE, dat hij voorheen ‘grotendeels onzichtbaar’ noemde.

"Vorig jaar deze keer was één laboratorium alleen de drijvende kracht achter de uitbouw; vandaag hebben we een gouden tijdperk van nieuwe AI-labs en startups, meerdere grenslaboratoria die parallel opschalen, een bloeiend open-model ecosysteem en fysieke AI die online komt - met een sterk momentum in de VS en over de hele wereld", zei Huang.

Nvidia verkoopt deze klantengroep ook meer dan GPU's en positioneert zichzelf als een bredere infrastructuurpartner die netwerken, systemen en andere datacentercomponenten levert voor organisaties die de stack niet zelf kunnen samenstellen. Een klantenbestand verspreid over regionale providers en ondernemingen zou de afhankelijkheid van Nvidia van het kapitaalbudget van een enkele hyperscaler verminderen – een diversificatieargument dat rechtstreeks gericht is op investeerders die de concentratie van de inkomsten in twijfel trekken.

Wat te kijken

De projectie gaat ervan uit dat Wall Street's begrotingsconsensus voor 2027 geldt, waardoor het een voorwaardelijk cijfer is en geen formele leidraad in de traditionele zin van het woord. Drie variabelen zullen bepalen of het conservatief blijkt: hoe snel het geheugenaanbod zich uitbreidt, of de vraag van ondernemingen en neoclouds zich manifesteert in het tempo dat Huang beschrijft, en hoe exportcontroles de adresseerbare vraag in China beïnvloeden.

Wat de aankondiging wel regelt, is het traject van de uitbouw van de AI-infrastructuur zoals Nvidia het ziet. Een bedrijf dat jarenlang op de vraag werd onderschat, vertelt investeerders nu – twee jaar van tevoren – dat zijn beperking het aanbod is.

---

Blijf AI een stap voor

Ontvang het laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken – allemaal op één plek.

Lees meer AI-nieuws →