Anthropic prognozuje roczne przychody na poziomie około 190–200 miliardów dolarów do 2028 r., w miarę jak bankierzy i inwestorzy oceniają dewelopera Claude przed potencjalną pierwszą ofertą publiczną, podał Reuters 15 sierpnia 2026 r., powołując się na źródła zaznajomione z tą sprawą.
Ekskluzywny raport ukazuje się niecały tydzień po tym, jak dziennik „Wall Street Journal” ujawnił, że Anthropic pracuje nad wzmocnieniem zaufania inwestorów przed szeroko oczekiwanym publicznym debiutem, i mocno przedstawia historię wzrostu leżącą u podstaw tego, co może stać się największym IPO w historii. Aby na bieżąco informować o wycenach i dynamice rynku zmieniającej sektor sztucznej inteligencji, AI Buzz Wire śledzi każdy większy rozwój. Więcej kontekstu na ten temat znajdziesz w naszych trendy AI.
Od pytania wartego 47 miliardów dolarów do pytania wartego 200 miliardów dolarów
Prognoza na rok 2028 jest odważna pod każdym względem. Jak zauważono w raporcie Reutersa, prognoza zakłada gwałtowny wzrost przychodów z około 47 miliardów dolarów rocznej stopy procentowej, którą Anthropic podała w maju, do aż 200 miliardów dolarów w niecałe trzy lata, co oznacza ponad czterokrotny wzrost, który wymagałby od firmy utrzymania hiperwzrostu na skalę, jakiej nigdy wcześniej nie osiągnęła żadna branża oprogramowania.
Obecna trajektoria przynajmniej wskazuje właściwy kierunek. Firma Anthropic odnotowała przychody w wysokości 11,5 miliarda dolarów w drugim kwartale i pierwszy zysk operacyjny, co było kamieniem milowym, który natychmiast przekształcił firmę z nastawionego na gotówkę laboratorium badawczego w rentowne przedsiębiorstwo. SemiAnalytics prognozowała zysk w trzecim kwartale na poziomie ponad 1 miliarda dolarów, a R&D World podał, że przewidywane przychody Anthropic w drugim kwartale wyniosły około 10,9 miliarda dolarów, zanim pojawiły się lepsze ostateczne dane.
Bankierzy sięgają poza typowe ramy czasowe wyceny, aby zbudować uzasadnienie, rozciągając modele przychodów do 2028 r. i później, aby uzasadnić mnożniki, które inwestorzy musieliby ubezpieczyć przy IPO.
Ambicja 2 bilionów dolarów
Stawka tej prognozy jest ogromna. Wiele mediów doniosło, że zwolennicy Anthropic spodziewają się wyceny sięgającej 2 bilionów dolarów, jeśli firma wejdzie na giełdę już w październiku – kwoty, która przyćmi SpaceX i z dnia na dzień uczyni z niej najcenniejszą publiczną spółkę zajmującą się sztuczną inteligencją na Ziemi. Anthropic był ostatnio wyceniany na rynkach prywatnych na około 965 miliardów dolarów i był już najcenniejszym prywatnym start-upem w dziedzinie sztucznej inteligencji na świecie.
Moneycontrol poinformował, że liczba ta pozwoli Anthropic przyćmić rekordową notowania SpaceX, zmieniając producenta Claude w najcenniejszą spółkę publiczną utworzoną w ciągu ostatnich dwóch dekad – i, co ciekawe, robi to w oparciu o przychody z interfejsów API i subskrypcje przedsiębiorstw, a nie reklamy.
Wszystko zależy teraz od wiarygodności: wycena na 2 biliony dolarów w porównaniu z kursem operacyjnym wynoszącym 47 miliardów dolarów wymaga, aby inwestorzy uwierzyli w prognozę na 2028 rok, a raporty Reutersa sugerują, że prognoza ta stała się głównym dokumentem w negocjacjach poprzedzających IPO.
Sceptycy odpychają się
Nie każdy to kupuje. Fortune argumentowała, że Anthropic ma „problem 2 bilionów dolarów” – jej podstawowa działalność, jakkolwiek szybko rozwijająca się, jest odległa od skali, która w konwencjonalny sposób wspierałaby oczekiwaną przez nią wycenę. Świat R&D zauważył, że sponsorzy spodziewają się kwoty 2 bilionów dolarów, mimo że przewidywane przychody firmy w drugim kwartale wyniosły około 10,9 miliarda dolarów.
Szerszy kontekst rynkowy zwiększa presję. Bloomberg podał w tym tygodniu, że roczne przychody OpenAI przekroczyły 40 miliardów dolarów przed pierwszą ofertą publiczną, podał Bloomberg – a liczba ta w ciągu miesięcy wzrosła mniej więcej dwukrotnie – a CNBC podała, że dyrektor finansowa Sarah Friar powiedziała inwestorom, że działalność korporacyjna firmy jest obecnie większa pod względem przychodów niż działalność konsumencka. Jednak CNBC uznało również odejście kadry kierowniczej OpenAI za „ogromną czerwoną flagę” dla inwestorów na rynku publicznym, a Axios opisał odświeżenie przywództwa przed IPO, w wyniku którego zwolniono kadrę kierowniczą wyższego szczebla.
W książkach Anthropic pojawiają się także zagrożenia geopolityczne. W tym miesiącu Tech Times podał, że kontrola eksportu, która zamroziła część czerwcowych przychodów, pozostaje aktywna, co przypomina, że krzywa wzrostu Anthropic jest narażona nie tylko na popyt, ale także na decyzje Waszyngtonu dotyczące eksportu chipów i modeli. A otoczenie kapitałowe kurczy się na marginesie: w tym tygodniu „Wall Street Journal” poinformował, że Nvidia obniżyła planowaną gwarancję finansowania centrum danych OpenAI w Ohio w wysokości 250 miliardów dolarów do poniżej 120 miliardów dolarów, co jest sygnałem, że nawet najwięksi finansiści AI stają się coraz bardziej selektywni w wyborze długoterminowych zakładów.
Każde laboratorium sztucznej inteligencji atakujące Wall Street stoi obecnie przed tym samym pytaniem: czy te krzywe wzrostu są trwałe, czy też są najbardziej stromą częścią krzywej S?
Co stanie się dalej
Anthropic nie potwierdziło daty IPO, a źródła Reuters ostrzegają, że rozmowy są w toku. Jednak biorąc pod uwagę fakt, że ujawnianie informacji o przychodach odbywa się obecnie w rytmie kwartalnym, raporty bezpieczeństwa publikowane zgodnie z harmonogramem i bankierzy przeprowadzający testy warunków skrajnych modeli na rok 2028, machina publicznego debiutu wydaje się działać.
Jeśli prognoza się sprawdzi, w 2028 r. pojedyncza firma zajmująca się sztuczną inteligencją będzie generować przychody na poziomie największych na świecie liderów technologii – z firmy, która ledwie istniała pięć lat wcześniej. Jeśli spadnie, wielki spadek wyceny AI może rozpocząć się na górze.
---
Bądź na Bieżąco z AINajnowsze wiadomości, analizy i przełomy w dziedzinie AI — wszystko w jednym miejscu.
Czytaj więcej wiadomości AI →
