Według CNBC, Anthropic planuje po raz pierwszy ujawnić swoje wyniki finansowe za trzeci kwartał podczas środowego spotkania z potencjalnymi inwestorami, w czasie gdy laboratorium sztucznej inteligencji przygotowuje się do największej pierwszej oferty publicznej w historii. Liczby zostaną zaprezentowane grupie inwestorów instytucjonalnych – powiedziały CNBC dwie osoby zaznajomione ze sprawą, które zastrzegają sobie anonimowość, ponieważ szczegóły są poufne. Bloomberg jako pierwszy poinformował, że spotkanie się odbyło. Anthropic odmówił komentarza.
Ujawnienie informacji jest znaczącym krokiem dla firmy, która na początku tego roku złożyła poufne sprawozdanie w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, ale nie upubliczniła jeszcze swoich wyników finansowych S-1. Reuters podał, że Anthropic pojawi się na giełdzie w listopadzie, choć osoby zaznajomione z planami nie mogły potwierdzić konkretnej daty notowania w rozmowie z CNBC.
Dlaczego te liczby mają znaczenie nie tylko antropiczne
Stawka ujawnienia sięga znacznie dalej niż pierwsza oferta publiczna jednej spółki. Dane dotyczące przychodów dużych prywatnych laboratoriów zajmujących się sztuczną inteligencją udowodniły, że są w stanie poruszyć rynki publiczne, czasem gwałtownie. W zeszłym tygodniu zamieszanie wokół raportu szczegółowo opisującego przychody OpenAI spowodowało spadki na głównych giełdach półprzewodników i szerzej na Nasdaq.
Ten epizod dotyczył rozróżnienia księgowego, które inwestorzy obecnie uważnie analizują. W ramach trwającej zbiórki funduszy OpenAI udostępniło obecnym inwestorom zaktualizowaną kwotę przychodów w wysokości 50 miliardów dolarów – mniej niż szeroko podawane 70 miliardów dolarów. Według osoby zaznajomionej ze sprawą, która rozmawiała z CNBC, zaktualizowana liczba uszczupliła przychody partnerów chmurowych i nie wskazywała na zmieniający się popyt.
Nie jest jasne, czy Anthropic będzie rozliczać sprzedaż w ten sam sposób i uwzględniać przychody partnerów. Tak czy inaczej, oczekuje się, że liczby z tego tygodnia dadzą inwestorom dokładniejszy obraz wzrostu i rentowności Anthropic, gdy będą oni pracować nad wyceną spółki przed notowaniem na giełdzie, a także pomogą kierownictwu i bankierom Anthropic ocenić apetyt inwestorów i ocenić reakcję rynku.
Wycena na 2 biliony dolarów na niepewnym rynku
Anthropic kontynuuje prace nad notowaniem, które CNBC opisuje jako potencjalne 2 biliony dolarów na podstawie najnowszych zgłoszonych danych o przychodach, które według osób zaznajomionych z planami do końca tego roku mogą przekroczyć 100 miliardów dolarów. Przy tej wielkości IPO Anthropic przebiłoby debiut SpaceX, który obecnie jest największym w historii. Yahoo Finance poinformowało, że straty firmy mogą sięgnąć 42 miliardów dolarów, co podkreśla różnicę między krzywą wzrostu laboratorium a wynikami finansowymi, które inwestorzy będą musieli wycenić.
Termin nie jest wygodny. Anthropic zmierza w stronę notowania na giełdzie w chwili, gdy rosnące stopy procentowe wstrząsają częścią handlu sztuczną inteligencją. Dyrektor generalny Broadcom, Hock Tan, powiedział na poniedziałkowej konferencji, że wraz ze wzrostem stóp procentowych dostęp do kapitału może stać się największym ograniczeniem dla firm zajmujących się sztuczną inteligencją – to godne uwagi stwierdzenie dyrektora, którego firma znajduje się w centrum łańcucha dostaw chipów AI. Akcje chipów spadły we wtorek, przedłużając nocną wyprzedaż wynikającą z obaw o trwałość finansowania sztucznej inteligencji.
Warunki rynkowe są jednymi z najważniejszych czynników planowania pierwszej oferty publicznej Anthropic, a CNBC podaje, że bankierzy uważnie obserwują apetyt inwestorów na wzrost i akcje AI podczas ustalania kolejności ofert.
Komentarze na Wall Street dotyczące notowań były już barwne. W tym miesiącu CNBC poinformowało, że jeden z analityków określił Anthropic jako potencjalnie „najbardziej absurdalną ofertę publiczną” roku – skrót od debiutu, którego założenia dotyczące wyceny, skala i profil strat mają niewiele precedensów. IPO zaowocowało także własnym handlem instrumentami pochodnymi: Bank of America namówił inwestorów do wybrania spółki energetycznej jako sposobu na pośrednie rozegranie notowań, co stanowi dowód na to, jak głęboko oczekuje się, że oferta Anthropic obejmie wszystko, od energii elektrycznej w centrach danych po infrastrukturę chmurową.
Ten handel ekosystemowy działa w obie strony. Jeśli ceny IPO będą dobre, na aureoli skorzystają dostawcy, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i dostawcy usług w chmurze zrzeszeni wokół Anthropic. Jeśli rozczaruje, rozczarowanie rozprzestrzeni się w tej samej sieci – co jest jednym z powodów, dla których ujawnienie informacji prywatnych z tego tygodnia jest postrzegane jako odrębne wydarzenie rynkowe.
Przed nami test
Środowe spotkanie będzie próbą do roadshow. Jeśli inwestorzy instytucjonalni dobrze zareagują na dane za III kwartał, Anthropic zyska potwierdzenie, że jest w stanie uzyskać oczekiwaną wycenę nawet na chłodniejszym rynku. Jeśli reakcja będzie stłumiona, spółka stanie przed wyborem pomiędzy zaakceptowaniem niższej wyceny, opóźnieniem notowania czy kontynuowaniem osłabiania popytu na aktywa AI.
Wynik wyznaczy również punkt odniesienia dla reszty prywatnego rynku sztucznej inteligencji. Udana mega-IPO zapewniłaby OpenAI i innym firmom zajmującym się sztuczną inteligencją na późnym etapie rozwoju nowy punkt odniesienia dla ich ewentualnych notowań na giełdzie, podczas gdy potknięcie skomplikowałoby pozyskiwanie funduszy w całym sektorze. Tak czy inaczej, liczby, które Anthropic pokaże w środę, zostaną przeanalizowane pod kątem tego, czy wzrost przychodów ze sztucznej inteligencji dotrzymuje kroku kapitałowi zużywanemu przez branżę. Aby stale omawiać działalność związaną ze sztuczną inteligencją, śledź nasze najnowsze osiągnięcia w zakresie sztucznej inteligencji.
