Prezes Banku Anglii ostrzegł, że ogromne sumy wpływające do sztucznej inteligencji mogą wywołać szoki na rynkach finansowych, twierdząc, że bank centralny „bardzo uważnie” obserwuje boom inwestycyjny i przygotowuje system finansowy na zawirowania, jak podało BBC 1 października 2026 r.

Andrew Bailey wydał przestrogę w wywiadzie dla BBC na temat zagrożeń i korzyści związanych ze sztuczną inteligencją dla brytyjskiej gospodarki w momencie, gdy rynki wyceniają niektóre firmy zajmujące się sztuczną inteligencją jako przedsiębiorstwa warte wiele bilionów dolarów w oczekiwaniu na przyszłe zyski, które jeszcze się nie zmaterializowały. Więcej kontekstu na ten temat znajdziesz w naszych trendy AI.

„Nie każdy zawsze wygrywa”

Zapytany bezpośrednio, czy wierzy, że bańka AI może pęknąć, Bailey powiedział: „W pewnym momencie można było zaobserwować korektę cen aktywów”.

Jego główną troską jest koncentracja oczekiwań. „Obecnie w ten sektor inwestuje się duże, bardzo duże kwoty i jest to oczywiście naturalne, ponieważ jest to główny obszar wzrostu” – powiedział Bailey. „I oczywiście widać, że ceny aktywów firm, które je rozwijają, znacznie poszły w górę, co odzwierciedla fakt, że istnieją wysokie oczekiwania co do tego, co może dostarczyć”.

Potem pojawiło się ostrzeżenie w sercu wywiadu: „Obecnie wszyscy są wyceniani na zwycięzców”. Patrząc wstecz na wcześniejsze fale technologiczne, dodał, „nie każdy jest zwycięzcą”.

Aby to podkreślić, Bailey sięgnął po przestrogę z ery dot-comów. „Google nie był pierwszym liderem na rynku wyszukiwania internetowego. To był Netscape. Nikt dzisiaj nie pamięta Netscape. On nie istnieje. Więc nie każdy zawsze wygrywa”.

Liczby za boomem

Skala inwestycji, którą Bailey monitoruje, jest historyczna. Producent chipów AI, Nvidia, jest obecnie najcenniejszą spółką notowaną na giełdzie, której wycena rynkowa wynosi 5,5 biliona dolarów (4,14 biliona funtów), zbudowana w dużej mierze na przekonaniu inwestorów, że sztuczna inteligencja wygeneruje ogromne zyski dla firm dostarczających jej zasoby obliczeniowe.

Tymczasem największe amerykańskie firmy technologiczne – Alphabet, Meta, Microsoft i Amazon – wydają setki miliardów dolarów na centra danych, chipy i infrastrukturę AI. Dwóch największych twórców sztucznej inteligencji, Anthropic i OpenAI, przygotowuje się do sprzedaży akcji na amerykańskiej giełdzie, co zdaniem wielu uczestników rynku przyniesie branży dodatkowe setki miliardów dolarów.

Uwagi Baileya znajdą się w debacie, która nasiliła się przez cały rok, ponieważ analitycy, inwestorzy i komentatorzy otwarcie kwestionują, czy wyceny sztucznej inteligencji można uzasadnić bieżącymi dochodami i co stanie się z rynkami kredytowymi, funduszami emerytalnymi i szerzej rozumianą gospodarką, jeśli nie będzie to możliwe.

Przygotowanie na wstrząsy

Gubernator ostrożnie określił postawę Banku jako czujność, a nie alarm. „Jesteśmy przygotowani na to, że, jak sądzę, na rynki przyjdą wstrząsy i musimy się z tym uporać” – powiedział. „Musimy upewnić się, że system jest odporny”.

Ten mandat dotyczący odporności stanowi podstawową funkcję Banku Anglii w zakresie stabilności finansowej: zapewnianie bankom i innym instytucjom rynkowym możliwości absorpcji strat wynikających z korekty aktywów powiązanych ze sztuczną inteligencją bez powodowania szkód rozprzestrzeniających się na kredyty, płatności i szerzej rozumianą gospodarkę. Problem nie polega po prostu na tym, że indywidualni inwestorzy tracą pieniądze na akcjach AI, ale na kaskadzie skoncentrowanych strat – wśród instytucji, które sfinansowały rozbudowę za pomocą długu.

To nie jest prognoza zagłady

Bailey połączył swoje ostrzeżenie z prawdziwie byczą oceną samej technologii. Powiedział, że sztuczna inteligencja ma „ogromny potencjał wzmocnienia wzrostu naszych gospodarek” – czego, jego zdaniem, potrzebuje Wielka Brytania.

„Ale niesie to ze sobą także znaczne ryzyko, dlatego musimy stawić czoła obu z nich” – powiedział.

To dwustronne podejście odzwierciedla stanowisko, jakie inni bankierzy centralni przyjmowali do 2026 r.: wykorzystywanie potencjału produktywności sztucznej inteligencji przy jednoczesnym sygnalizowaniu kruchości wzrostu rynku, który w coraz większym stopniu odzwierciedla szersze indeksy. Wywiad BBC dodaje głos Banku Anglii do rosnącej listy oficjalnych ostrzeżeń dotyczących koncentracji zysków opartych na sztucznej inteligencji w niewielkiej liczbie spółek o dużej kapitalizacji.

Co będzie dalej

W kalendarzu zaplanowano już kilka testów ostrzeżenia Baileya. Przewidywane IPO Anthropic i OpenAI postawiłyby najbardziej cenione prywatne spółki w sektorze przed werdyktem na rynku publicznym i po raz pierwszy zapewniłyby inwestorom przejrzystą cenę za pionierskie laboratoria AI. Komitety ds. polityki finansowej Banku będą również uważnie przyglądać się dalszemu wzrostowi finansowania dłużnego centrów danych i infrastruktury AI, ponieważ pożyczone pieniądze wzmacniają zarówno wzrosty, jak i spadki.

Na razie Bank nie przekazuje rynkom komunikatu, że boom jest fałszywy, ale że jest on kruchy w sposób, w jaki wszystkie boomy są: wyceniony na powszechne zwycięstwo w historii, która rzadko je przyznaje. Odniesienie Baileya do Netscape przypomniało, że nawet w obliczu transformacji technologii — a może szczególnie w nich — dzisiejsza niezastąpiona firma może jutro stać się ciekawostką.

Cały wywiad dostępny jest w BBC, która przeprowadziła go w ramach serii badającej wpływ sztucznej inteligencji na brytyjską gospodarkę.

---

Bądź na Bieżąco z AI

Najnowsze wiadomości, analizy i przełomy w dziedzinie AI — wszystko w jednym miejscu.

Czytaj więcej wiadomości AI →