Nvidia ujawniła w piątek, że pod koniec drugiego kwartału jej udziały w SpaceX Elona Muska były warte około 21 miliardów dolarów, ujawniając po raz pierwszy skalę nieoczekiwanych zysków, które rozpoczęły się od inwestycji w start-up AI xAI, podało CNBC 14 sierpnia 2026 roku.

W zgłoszeniu do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd producent chipów podał, że posiada 122,8 mln akcji klasy A producenta rakiet, który w czerwcu zadebiutował na rynku publicznym w ramach rekordowej oferty publicznej. Wartość akcji spadła już wraz z cenami akcji: SpaceX zamknęło się w piątek na poziomie 140 dolarów, w porównaniu ze 170,86 dolarów na koniec czerwca, co oznacza, że ​​obecne udziały Nvidii wynoszą około 17,2 miliarda dolarów. Dla czytelników śledzących przepływy pieniężne zmieniające gospodarkę sztucznej inteligencji, AI Buzz Wire omawia wszystkie najważniejsze ujawnienia dotyczące finansowania w momencie ich pojawienia się.

Od zakładu xAI do fortuny SpaceX

Droga do stosu była pośrednia. Według osoby zaznajomionej ze sprawą, która rozmawiała z CNBC, akcje Nvidii SpaceX pochodzą z inwestycji o wartości 10 miliardów dolarów w xAI Muska, będącej częścią styczniowej rundy o wartości 20 miliardów dolarów. Następnie SpaceX nabyło xAI w lutym w ramach transakcji o wartości 1,25 biliona dolarów, przekształcając startowy zakład Nvidii w zakresie sztucznej inteligencji w pozycję w połączonym konglomeracie lotniczym i sztucznej inteligencji.

Z danych FactSet wynika, że ​​Nvidia jest obecnie szóstym co do wielkości inwestorem w SpaceX. Musk pozostaje zdecydowanie największym właścicielem z udziałami o wartości około 850 miliardów dolarów, podczas gdy Alphabet jest drugi z około 78 miliardami dolarów.

Drugie miejsce po firmie Intel

Pozycja SpaceX jest drugim co do wielkości holdingiem Nvidii, zaraz za udziałami w Intelu. Pozycja Intela jest obecnie warta około 22 miliardów dolarów, w porównaniu z 30 miliardami dolarów na koniec kwartału, co wciąż stanowi ogromny zwrot z inwestycji Nvidii o wartości 5 miliardów dolarów mniej niż rok temu, jak zauważyło CNBC. Bloomberg, który również podał te dane, oszacował, że na koniec kwartału przed spadkiem akcji producenta chipów wartość Intela wynosiła 30 miliardów dolarów.

Łącznie te dwie stawki oznaczają, że Nvidia posiada ponad 40 miliardów dolarów w publicznie ujawnionych akcjach powiązanych z łańcuchem dostaw AI, co przewyższa możliwości inwestycyjne większości producentów chipów i konkuruje ze strategicznymi portfelami największych konglomeratów technologicznych. Wahania wartości nie są już hipotetyczne: między końcem czerwca a piątkowym zamknięciem sam holding SpaceX stracił prawie 4 miliardy dolarów wartości rynkowej, podczas gdy udział Intela spadł o około 8 miliardów dolarów.

Ujawnienia te dają rzadkie spojrzenie na ewolucję Nvidii z dostawcy komponentów w jednego z najbardziej agresywnych inwestorów w ekosystemie sztucznej inteligencji, który wspiera. Według Financial Times firma podpisała listy intencyjne z sześcioma głównymi firmami finansowymi – Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs i KKR – w sprawie zmobilizowania kapitału zewnętrznego o wartości ponad 500 miliardów dolarów na infrastrukturę sztucznej inteligencji. Aby to finansowanie zadziałało, Nvidia gwarantuje do 25 procent wartości końcowej własnych chipów zainstalowanych w finansowanych projektach.

Musk pogłębia sojusz Nvidii

Powiązania kapitałowe łączą się obecnie z głębokimi powiązaniami komercyjnymi. W rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników SpaceX za drugi kwartał na początku tego miesiąca Musk powiedział, że firma będzie używać wyłącznie chipów AI Nvidii w swoich centrach danych AI oraz do zasilania swoich pionierskich modeli AI, argumentując, że procesory graficzne Nvidii mają „najlepszą architekturę” do szkolenia i wnioskowania.

Musk powiedział również, że spodziewa się, że SpaceX otrzyma w przyszłym roku „znaczną alokację” procesorów graficznych Vera Rubin nowej generacji firmy Nvidia, jak wynika z relacji CNBC z rozmowy.

Dlaczego bilans producenta chipów ma znaczenie

Krytycy ostrzegają, że sieć inwestycji, gwarancji i zobowiązań Nvidii tworzy dynamikę okrężną, w której te same dolary zwiększają popyt w górę i w dół łańcucha dostaw sztucznej inteligencji. Inwestor Michael Burry nazwał praktyki amortyzacji stosowane przez hiperskalery „jednym z najpowszechniejszych oszustw współczesnej ery”, szacując, że w latach 2026–2028 amortyzacja procesora graficznego będzie zaniżona o około 176 miliardów dolarów. Dyrektor naczelny Nvidii, Jensen Huang, twierdzi, że chipy takie jak A100 pozostają w użytku komercyjnym sześć lat po premierze, a rosnące ceny wynajmu dowodzą długiej żywotności ekonomicznej.

Stawka SpaceX nadaje nowy wymiar tej debacie. Nvidia jest jednocześnie dostawcą SpaceX, gwarantem projektów, które kupują jej chipy, a obecnie jednym z największych zewnętrznych udziałowców w firmie prowadzonej przez jej najgłośniejszego klienta. Jeśli akcje SpaceX będą nadal spadać – gwałtownie spadły w porównaniu z czerwcową ceną ofertową – wahania wyceny rynkowej będą miały bezpośredni wpływ na raporty o zyskach Nvidii.

Na razie z dokumentów wynika, że ​​zakład opłacił się już wielokrotnie. Zobowiązanie xAI o wartości 10 miliardów dolarów podjęte w styczniu jest warte około 17 miliardów dolarów do 21 miliardów dolarów siedem miesięcy później, co jest jednym z najszybszych wzrostów w tej najchętniej obserwowanej księdze inwestycyjnej w dziedzinie technologii.

Rynek zauważył zmienność. Publiczny debiut SpaceX stał się jedną z najbardziej dyskutowanych transakcji roku, a firma analityczna S3 Partners, zajmująca się krótką sprzedażą, określiła ją w CNBC jako „najbardziej ryzykowną transakcję w historii” – to określenie, które działa w obie strony dla akcjonariuszy takich jak Nvidia, których zyski zależą w dużej mierze od tego, gdzie kurs akcji ustabilizuje się po wczesnych wahaniach.

Wyprzedź sztuczną inteligencję Przeczytaj więcej aktualności o sztucznej inteligencji →