A Nvidia está em negociações para se tornar um investidor âncora na oferta pública inicial da Anthropic, comprometendo até US$ 10 bilhões para o que poderia se tornar o maior IPO da história, de acordo com um exclusivo da Reuters publicado na noite de sexta-feira e ainda conduzindo o ciclo de notícias de negócios de IA durante o fim de semana.

Duas pessoas familiarizadas com o assunto disseram à Reuters que a Anthropic está tentando levantar até US$ 100 bilhões com uma avaliação de cerca de US$ 2 trilhões – e que a fabricante de chips da qual ela compra a maior parte de sua computação pesa até US$ 10 bilhões desse total. A Bloomberg rapidamente pegou o relatório, e a história continuou a atrair nova cobertura de veículos como Mashable e The American Bazaar no domingo. Para acompanhar continuamente o negócio e a reação do mercado em torno dele, siga nossa seção de notícias de negócios de IA.

Os números por trás do acordo

Os números das manchetes são difíceis de exagerar. Um aumento de US$ 100 bilhões superaria todas as ofertas públicas iniciais anteriores. A Reuters, citando dados da Dealogic, observou que os IPOs dos EUA, excluindo veículos com cheque em branco, levantaram um recorde de US$ 137 bilhões nos primeiros oito meses de 2026 – o que significa que a Anthropic sozinha estaria buscando cerca de 73 por cento do que todas as outras cotações dos EUA combinadas arrecadaram durante um ano recorde.

A avaliação de 2 biliões de dólares colocaria a Anthropic, uma empresa privada fundada em 2021, acima da capitalização de mercado da maior parte do S&P 100 no momento em que as suas ações começam a ser negociadas. Nenhuma das empresas confirmou os termos: a Anthropic recusou-se a comentar e a Nvidia não respondeu ao pedido da Reuters, e ambas as fontes alertaram que os planos continuam em discussão e podem mudar.

Por que um investidor âncora é importante

Um investidor âncora compromete-se com uma fatia definida de uma oferta antes de esta ser amplamente comercializada, dando aos compradores institucionais por trás deles a confiança de que o livro irá preencher. Para um IPO deste tamanho, esse papel não é uma delicadeza – é sem dúvida a diferença entre uma listagem bem-sucedida e um constrangimento histórico.

O precedente apontado pela Reuters é instrutivo: quando a Arm abriu o capital, a própria Nvidia serviu como investidora âncora ao lado da Amazon. Agora, o mesmo manual pode ser aplicado em uma escala aproximadamente duas ordens de magnitude maior, com a Nvidia mais uma vez no lugar de âncora.

A Circular Fornecedor-Investidor

O aspecto mais examinado do acordo é o que os analistas descrevem como a relação circular entre as duas empresas. A Nvidia vende à Antrópica as GPUs nas quais seus modelos rodam. Segundo esse plano, a Nvidia também ajudaria a definir o preço que o mercado pagaria pelo patrimônio da Antrópico.

O modelo foi definido em novembro de 2025, quando Microsoft, Nvidia e Anthropic anunciaram um pacote de parcerias estratégicas: a Nvidia comprometeu até US$ 10 bilhões e a Microsoft até US$ 5 bilhões em investimentos, enquanto a Anthropic se comprometeu a comprar US$ 30 bilhões em capacidade de computação do Azure – rodando em chips Nvidia – e contratar até um gigawatt adicional de capacidade. Como observou a análise da TECHi ao relatório da Reuters, até 15 mil milhões de dólares fluíram dos dois parceiros, enquanto 30 mil milhões de dólares foram devolvidos a um deles para hardware construído pelo outro. Outros US$ 10 bilhões da Nvidia no IPO estenderiam esse padrão ao mercado público.

A Nvidia também não é a única a ocupar os dois assentos. Amazon e Google estão entre os maiores financiadores da Anthropic e seus maiores fornecedores de computação. Em abril, a Anthropic disse que comprometeria mais de US$ 100 bilhões ao longo de uma década para a AWS enquanto usava mais de um milhão de chips Trainium2 da Amazon, e concordou separadamente com o Google e a Broadcom para adicionar vários gigawatts de capacidade de TPU. O cadastro de investidores que financiam a Anthropic e o cadastro de fornecedores que ela paga são quase a mesma lista.

Nada disto é impróprio ou oculto – o investimento estratégico por parte dos fornecedores é uma característica normal das indústrias de capital intensivo. Mas muda o que um compromisso âncora sinaliza. Supõe-se que um investidor âncora seja um voto independente de confiança em um preço. A participação de um fornecedor num cliente que já está contratualmente comprometido em comprar o seu hardware é mais como um fornecedor que financia a sua própria carteira de encomendas, uma distinção que os analistas de mercado estarão a observar atentamente quando o prospecto for publicado.

O crescimento da Anthropic justifica o pedido - no papel

O que torna o número discutível é o crescimento subjacente. A receita anualizada da Antrópico ultrapassou US$ 65 bilhões no final de julho, de acordo com números da empresa citados na cobertura da Reuters – acima dos cerca de US$ 9 bilhões no final de 2025, um aumento de mais de sete vezes em sete meses. O Wall Street Journal informou separadamente que o lucro da Anthropic no terceiro trimestre está projetado para ultrapassar US$ 1 bilhão, uma afirmação incomum para uma empresa nesta fase de hipercrescimento.

Enquanto isso, para os acionistas da Nvidia, US$ 10 bilhões não são um evento de balanço. A empresa é negociada com uma avaliação avaliada em trilhões e já assumiu participações estratégicas antes. A questão mais importante, levantada por analistas citados no relatório da Reuters, é a divulgação: quando um fornecedor financia clientes que estão empenhados em comprar o seu hardware, os investidores acabam por perguntar quanto da procura de chips reportada é um apetite genuíno do mercado final e quanto é capital reciclado. À medida que as apostas em infra-estruturas de IA se tornam maiores e mais interligadas, essa questão contabilística passa para o centro da defesa de todo o sector. Nossa página inicial tem mais informações sobre como as redes de financiamento da IA ​​estão se estreitando.

O que vem a seguir

Ambas as empresas permanecem caladas e as fontes que falaram com a Reuters enfatizaram que nada é definitivo. A papelada do IPO e a janela de lançamento da Anthropic têm sido objeto de intensa especulação há semanas, com relatórios anteriores apontando para um lançamento em meados de outubro e um sindicato bancário liderado pelo Morgan Stanley e Goldman Sachs. Um compromisso de âncora da Nvidia, se finalizado, seria o sinal mais claro de que o maior IPO alguma vez tentado tem o apoio institucional necessário para precificar – e o exemplo mais visível até agora dos ciclos de capital da IA ​​a fecharem-se sobre si próprios.

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