Alphabet, părintele Google, a pierdut joi puțin peste 500 de miliarde de dolari din valoarea de piață, după ce ultima actualizare a afacerii din an a speriat Wall Street, compania confirmând că rezumatele AI de pe motorul său de căutare mănâncă veniturile din reclame care își finanțează ambițiile de inteligență artificială. Acțiunile au scăzut cu aproape 13%, atingând un minim din șase luni și marcând a doua cea mai proastă zi de tranzacționare a anului, conform raportării BBC despre vânzări.
Până la sfârșit, valoarea totală de piață a Alphabet a scăzut la 3,46 trilioane de dolari de la 3,97 trilioane de dolari cu o zi înainte – o distrugere de o singură zi a bogăției mai mare decât întreaga capitalizare de piață a majorității companiilor din S&P 500. The Economist a descris direct dezastrul ca o „baie de sânge de 500 de miliarde de dolari” care reflectă pericolele de bază ale IA pentru Google. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.
Cifre puternice ale titlurilor, reacție brutală a investitorilor
Pe hârtie, rezultatele trimestriale ale Alphabet au fost departe de a fi sumbre. Venitul total a crescut cu 25% de la an la an, la 127,6 miliarde USD, susținut de creșterea continuă a Google Cloud, unde veniturile au crescut cu 103% la aproape 31 miliarde USD. Acestea sunt tipurile de rate de creștere pe care majoritatea companiilor le-ar celebra.
Investitorii s-au uitat dincolo de ei. Profiturile au scăzut cu 25% în timpul trimestrului și - mult mai alarmant pentru piață - compania a afișat un flux de numerar liber negativ de peste 9 miliarde de dolari, doar a doua oară în istoria sa ca companie publică. Aceasta este aproape dublul consumului de numerar raportat Alphabet cu doar trei luni mai devreme. Fluxul de numerar liber măsoară ceea ce rămâne după operațiuni și investiții, iar Alphabet cheltuiește acum mai mulți bani decât îi ia, cheltuielile în exces fiind dedicate aproape în întregime AI.
AI își mănâncă propria afacere de bază
Problema mai profundă este că propriile produse AI ale Google canibalizează afacerea care plătește pentru orice altceva. Motorul de căutare Google utilizează acum rezumatele AI ale interogărilor utilizatorilor, iar compania a confirmat că aceste rezumate reduc numărul de reclame pe care le poate vinde – iar anunțurile alături de rezultatele căutării rămân marea majoritate a afacerii Alphabet.
„Evidențiază provocarea de a finanța investiții masive în IA, menținând în același timp puterea afacerilor consacrate”, a declarat Tracy Woo, analist principal la Forrester, pentru BBC. Directorul de afaceri al Google, Phillip Schindler, a dat miercuri un ton mai încrezător, spunând că se simte „foarte bine în privința traiectoriei noastre” cu o versiune a motorului de căutare axată pe inteligență artificială – dar investitorii nu au fost în dispoziție să se liniștească, trimițând acțiunile la cel mai prost închidere din ultimele șase luni.
Ironia este greu de ratat: aceeași companie care caută să restructureze căutarea în jurul AI descoperă că răspunsurile mediate de AI lasă mai puține locuri pentru link-urile sponsorizate care și-au construit imperiul. Rubrica Breakingviews a Reuters a mers până la a numi întreruperea de către AI a modelului de afaceri de căutare „momentul Napster” al tehnologiei – o referire la momentul în care o nouă tehnologie începe să demonteze afacerea unui operator anterior mai repede decât o poate înlocui.
Cursa cheltuielilor nu dă semne de încetinire
Alphabet nu a fost singurul care a testat răbdarea investitorilor în această săptămână. Ambele Microsoft și Amazon au informat investitorii cu privire la rezultatele lor în același interval, iar toate cele trei companii au semnalat planuri de a continua să cheltuiască sume astronomice pentru cursa AI. Acțiunile Amazon au scăzut cu 6% în tranzacționarea după orele de program, după ce propriile rezultate au fost dezamăgite, deoarece investitorii s-au refuzat în fața prețului ambițiilor sale de un trilion de dolari în domeniul cloud-ului și AI.
Modelul de-a lungul sezonului de câștiguri al Big Tech este acum consistent: veniturile sunt în creștere, afacerile din cloud sunt în plină expansiune din cauza cererii de AI și, totuși, piața pedepsește companiile care fac cheltuielile, deoarece profiturile a sutelor de miliarde de dolari din infrastructura AI rămân nedovedite. Fluxul de numerar liber negativ al Alphabet a cristalizat acea anxietate într-un singur număr.
O săptămână proastă înrăutățită de concurență
Vânzarea a acoperit o întindere de vânătăi pentru Google și în fața produsului. La începutul săptămânii, compania a anunțat Gemini 4 Carbon, modelul care acum depășește indicele de inteligență de analiză artificială v5.0 – dar a dezvăluit că va restricționa accesul inițial la un subset de apărători cibernetici prin programul său Fairwind, ceea ce înseamnă că modelul său cel mai avansat nu aduce niciun venit astăzi. Între timp, Mistral a lansat greutățile deschise ale unui model despre care spune că conduce pachetul de codare cu greutate deschisă, iar laboratoarele chineze continuă să livreze sisteme competitive la prețuri agresive.
CEO-ul Google, Sundar Pichai, a apărat în mod repetat cheltuielile masive ale companiei cu inteligența artificială, argumentând că investițiile insuficiente reprezintă riscul mai mare. Acest argument este pe cale să se confrunte cu cel mai sever test: Alphabet trebuie să convingă acum investitorii că rezumatele AI, agenții AI și cererea de AI în cloud vor genera în cele din urmă mai mulți bani decât au generat vreodată anunțurile de căutare – înainte ca consumul de numerar să forțeze alegeri mai dificile.
Deocamdată, verdictul lui Wall Street este clar. Un producător de venituri de 25% cu cel mai vizitat site web din lume a pierdut o jumătate de trilion de dolari din valoare într-o zi, deoarece piața nu mai crede că compromisul actual - sacrificarea anunțurilor de căutare pentru a finanța AI - este automat câștigător.
_Acest articol se bazează pe rapoarte de la BBC (Kali Hays) și comentarii de la The Economist și Reuters Breakingviews._
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
