IPO-ul antropic ar putea strânge 100 de miliarde de dolari și ar putea semnala reacția AI ca risc cheie

Prospectul IPO al Anthropic, care se așteaptă să fie depus în câteva săptămâni, va enumera sentimentul negativ al publicului față de inteligența artificială și centrele de date ca un factor de risc cheie, potrivit unor persoane familiare cu chestiunea – o dezvăluire extraordinară pentru o companie care ar putea organiza simultan cea mai mare ofertă publică inițială din istorie. Raportarea de la CNBC a venit în momentul în care The New York Times a raportat că producătorul Claude ar putea urmări să strângă până la 100 de miliarde de dolari în lista de succes. Pentru oricine urmărește acoperirea industriei AI, juxtapunerea surprinde perfect momentul industriei: un optimism financiar record, umbrit de creșterea rezistenței publice.

O strângere de 100 de miliarde de dolari pe masă

Cifrele din jurul debutului public al Anthropic continuă să crească. Compania, evaluată la aproape 1 trilion de dolari pe piețele private, a depus în mod confidențial să devină publică în iunie, în ceea ce va fi printre cele mai mari IPO înregistrate. SpaceX de la Elon Musk – care concurează cu Anthropic prin divizia sa AI – a strâns 85,7 miliarde de dolari, inclusiv opțiunea de asigurare, în urmă cu doar două luni, de departe cea mai mare ofertă de până acum. Investitorii se așteaptă acum că Anthropic ar putea depăși acest nivel, sursele CNBC proiectând că compania ar putea pluti la o evaluare de aproximativ 2 trilioane de dolari. Raportarea The Times cu privire la ținta de strângere de 100 de miliarde de dolari explică ceea ce implică acele proiecții: o singură companie a strâns de trei ori cea mai mare IPO din era pre-AI.

În culise, Anthropic a organizat întâlniri preliminare „de testare a apei” cu bancheri și investitori din San Francisco. Directorul financiar Krishna Rao a adresat întrebări clare, potrivit surselor CNBC: cum intenționează compania să se ferească de concurență, cum modelele open-source își strâng marjele și ce se întâmplă cu creșterea Anthropic dacă ritmul vertiginos al construcției centrelor de date încetinește.

De ce reacția aparține factorilor de risc

Companiile sunt obligate să sublinieze factorii de risc în dezvăluirile investitorilor atât pentru transparență, cât și pentru protecție legală, iar Anthropic are de dezvăluit o sumă neobișnuită. Sentimentul public s-a întors brusc împotriva amprentei fizice a boom-ului AI. Potrivit unui sondaj Gallup publicat în mai, șapte din zece americani se opun construcției de centre de date AI în propria lor zonă, aproape jumătate dintre respondenți „s-au opus ferm”. Aproximativ un sfert dintre cei chestionați sunt pentru.

Acea opoziție modelează acum politica națională. Cu alegerile de la jumătatea mandatului la mai puțin de trei luni, politicienii de ambele părți ale culoarului au început să respingă dezvoltarea centrelor de date. La primarul republican pentru guvernator din Florida din această lună, reprezentantul câștigător Byron Donalds a făcut campanie pentru restricțiile propuse asupra centrelor de date din stat. În aceeași zi, guvernatorul democrat din Pennsylvania, Josh Shapiro, a semnat un ordin executiv prin care stabilește standarde stricte privind dezvoltarea centrelor de date. Anthropic, la fel ca rivalul său OpenAI, se bazează pe partenerii de infrastructură pentru a-și dezvolta capacitatea cu o viteză vertiginoasă pentru a satisface cererea de modele avansate - o strategie care presupune că comunitățile vor continua să accepte depozite pline de GPU-uri. Din ce în ce mai mult, s-ar putea să nu.

Riscul de reacție se reduce în ambele direcții pentru investitori. Creșterea vertiginoasă a cheltuielilor de capital pentru centrele de date este motorul creșterii veniturilor AI, dar este și cea mai mare linie de costuri a industriei și, acum, o responsabilitate politică în creștere. O răcire a reglementărilor asupra construcțiilor noi ar reduce simultan capacitatea de antrenament a modelului și furnizarea de inferențe în cloud - tocmai scenariul despre care Rao a fost întrebat în sesiunile de testare a apei.

De la depunerea confidențială la controlul public

Prospectul va fi prima privire publică detaliată asupra finanțelor Anthropic, iar așteptările sunt stratosferice. S-a raportat că compania și-a afișat primul profit operațional trimestrial la începutul acestui an din veniturile care au depășit cifrele anuale ale OpenAI, conform rapoartelor din industrie, iar analiștii au discutat previziunile privind veniturile pentru 2028 în intervalul de la 190 de miliarde de dolari până la 200 de miliarde de dolari. Dacă dosarul va ajunge în următoarele săptămâni, așa cum era de așteptat, va înființa o listă care ar putea slăbi recordul SpaceX și să cristalizeze cea mai mare evaluare atribuită vreodată unei tinere companii care iese la bursă.

Totuși, același document trebuie să spună și investitorilor ce ar putea merge prost - și aproape de partea de sus a listei va fi posibilitatea ca publicul să se întoarcă pur și simplu asupra construcției industriei pe care Anthropic o vinde în viitor. Surse au declarat pentru CNBC că limbajul factorului de risc va aborda atât sentimentul anti-AI în general, cât și opoziția centrului de date în mod specific. Anthropic a refuzat să comenteze raportarea.

Lista care va defini dezbaterea cu bule AI

Investitorii optimi văd IPO-ul lui Anthropic drept încoronarea erei AI: un laborator de frontieră profitabil, cu creștere rapidă, care transformă euforia pieței private în capital de piață publică. Scepticii văd un semnal de top - un float de 2.000 de miliarde de dolari la prețul estimarilor pentru 2028, comercializat investitorilor de retail într-o economie din ce în ce mai ostilă centrelor de date care o susțin. Factorii de risc ai dosarului vor oferi ambelor tabere punctele lor de discuție.

Cert este calendarul. Prospectul este la câteva săptămâni, mandatele de mijloc sunt mai puțin de trei luni și fiecare sondaj sugerează că politica infrastructurii AI va deveni mai tare, nu mai liniștită, de acum până la sunetul clopoțelului de deschidere.

Rămâi înaintea AI

Pentru o acoperire profundă a finanțelor AI, a politicilor și a companiilor care modelează industria, marcați AI Buzz Wire.

Citește mai multe știri AI →