Amazon-aktien föll 7% i premarket-handeln i fredags efter att företaget rapporterade resultat för tredje kvartalet som missade Wall Streets förväntningar på både intäkter och vinst, med en massiv AI-infrastrukturräkning som pressade upp dess fria kassaflöde till negativa $42,4 miljarder under de senaste tolv månaderna. Intel, som också rapporterade efter torsdagens stängningsklocka, tappade 25% premarket och sjönk så mycket som 29% under sessionen, enligt CNBC, efter att ha utfärdat svag guidning för fjärde kvartalet. För mer sammanhang om den här historien, se vår pågående senaste AI-utvecklingen
De dubbla besvikelserna förlänger en blåmärke vecka för Big Tech. Nasdaq hade redan stängt 1,6 % lägre på torsdagen efter Alphabets egen underväldigande rapport, och terminer knutna till Nasdaq sjönk med 2,6 % före fredagens öppning, med S&P 500-terminer på 1,1 %, per Investopedia.
Kvartalet i siffror
Amazon redovisade en vinst per aktie på 1,89 dollar på intäkter på 201,9 miljarder dollar, enligt siffror som räknas upp i Yahoo Finances resultat liveblogg, mindre än den Bloomberg-kompilerade analytikerkonsensus på 1,97 dollar respektive 202,25 miljarder dollar. Under samma kvartal förra året tjänade företaget 1,95 dollar per aktie på 180,16 miljarder dollar i intäkter. Ledningen noterade att Prime Days övergång från tredje kvartalet till det andra i år kostade ungefär 400 punkter av tillväxt från år till år.
AWS fortsätter att accelerera
Paradoxen i hjärtat av försäljningen är att Amazons molnverksamhet växer snabbare än på fem år. Reuters rapporterade att AWS-intäkterna ökade med 39 % år över år till 46,0 miljarder dollar, slog de 45,68 miljarder dollar som analytiker förväntade sig och markerar dess snabbaste expansion sedan 2021. VD Andy Jassy satte AWS årliga intäktstakt till 184 miljarder dollar och förväntade en tillväxt över 40 % för både 2027 och 202 miljarder dollar, med en backloggning på 582 miljarder dollar. TechCrunch noterade att Jassy har sagt att AWS så småningom kommer att bli en biljonföretag.
Jassy hävdade också att marknaden underskattar hur tidigt molnövergången är kvar. "Det är viktigt att komma ihåg att den stora majoriteten av de globala IT-utgifterna, cirka 85%, fortfarande är på plats, och vi befinner oss i en 10-årscykel där den ekvationen kommer att vända mot molnet", sa han på vinstsamtalet. Han tillade att Fortune 500-utgifterna för Amazons Bedrock-inferencingtjänst växte nästan 7x år över år, med den totala Bedrock-tokenvolymen nästan 17x.
Cash Burn-problemet
Det som skrämde investerarna var kostnaden för den tillväxten. Amazons fria kassaflöde under de tolv månaderna som slutade den 30 september landade på negativa 42,4 miljarder dollar, jämfört med positiva 14,8 miljarder dollar ett år tidigare, eftersom investeringarna överväldigade operativ kassagenerering. Företaget upprepade sina förväntningar på cirka 220 miljarder dollar i kontanta kapitalutgifter för 2026 och sa till investerare att förvänta sig "meningsfullt mer" utgifter under 2027. "På det involverade CapEx för att växa som vi pratar om är det meningsfullt", medgav Jassy.
Vägledning kommer kort
Framtidsutsikterna gjorde inte mycket för att lugna nerverna. Amazon styrde fjärde kvartalets nettoomsättning till ett intervall på 240 miljarder dollar till 247 miljarder dollar, vars mittpunkt på 243,5 miljarder dollar föll under de 244,5 miljarder dollar som analytiker förväntade sig, enligt Yahoo Finance. Prognostiserade rörelseintäkter på 28,5 miljarder dollar till 33,5 miljarder dollar låg på samma sätt efter konsensusen på 32,99 miljarder dollar vid mittpunkten. Livebloggen noterade att Amazon har utfärdat prognoser för rörelseintäkter under konsensusuppskattningar för åtta kvartal i rad, en vana som har tränat investerare att rusta sig för besvikelse även när den underliggande verksamheten presterar.
Försäljning av chip och kryptokomplex
Intels steg var det enskilt skarpaste steget under sessionen efter att chiptillverkaren utfärdade svaga riktlinjer för fjärde kvartalet, men smärtan spred sig över halvledarkomplexet. Advanced Micro Devices föll med 9 % förmarknaden, Micron och Marvell sjönk vardera 6 %, och Nvidia och Broadcom föll med mer än 3 %, vilket driver iShares Semiconductor ETF ned med mer än 6 %, enligt Investopedia. Bitcoin sjönk till cirka 77 400 $ från en topp nära 82 000 dollar dagen innan, vilket drog ner kryptolänkade aktier som Strategy, Coinbase och Robinhood med 6% till 7%.
Allt såldes inte. Walmart steg 2 % och har klättrat 16 % under den senaste månaden, där 24/7 Wall St. beskriver detaljhandelsjätten som en defensiv motvikt till handeln med AI-utgifter. Meta föll med 2 % och Alphabet sjönk med cirka 1 %, vilket förlängde torsdagens förluster.
Vad analytiker säger
Reaktionerna splittrades längs den välbekanta tjur-björnförkastningen. TD Cowen kallade försäljningen överdriven och behöll ett Köp-betyg på Amazon samtidigt som prismålet sänktes till 340 USD från 350 USD, medan MoffettNathanson höjde sitt mål till 357 USD från 315 USD, enligt 24/7 Wall St. Bank of America, som sänkte sitt mål till 317 USD, noterade att investerarnas förväntningar på AWS-tillväxten hade varit höga, 42 % fortfarande hög, 3-9 %. besviken. Amazons reklamverksamhet växte med 12 % från år till år, en kraftig inbromsning från 26 % föregående kvartal, vilket tillförde ett andra orosmoment utöver investeringar.
För Amazon handlar debatten nu om huruvida accelererande AWS-tillväxt och en eftersläpning på 578 miljarder dollar motiverar en kassabränning som kan fortsätta in i 2027. Bulls pekar på Jassys prognoser om 40 % plus molntillväxt för de kommande två åren; björnarna noterar att samma AI-utbyggnad som driver eftersläpningen är det som dränerade 42,4 miljarder dollar i kontanter. Båda sidor är för närvarande överens om siffrorna - de är bara oense om vad de menar.
---
Stay ahead of AIFå de senaste AI-nyheterna, analyserna och genombrotten – allt på ett ställe.
Läs mer AI-nyheter →
