Anthropic är på väg in i sitt börsintroduktion med en målvärdering på 1,4 biljoner dollar, enligt dess senaste prospektutkast, i vad Bloomberg beskrev som en storsäljande debut som skulle rankas bland de största börsnoteringarna någonsin. Den uppdaterade registreringen avslöjar också, för första gången, exakt hur mycket pengar var och en av bolagets sju medgrundare har att plåna när aktierna börjar handlas.
De reviderade villkoren, rapporterade av Reuters på tisdagen, visar att Anthropic siktar på att samla in så mycket som 64,4 miljarder dollar i erbjudandet. Reuters inramade noteringen som ett test av Wall Streets AI-glöd - en passande beskrivning för ett företag som värderades på de privata marknaderna till en bråkdel av denna siffra för bara två år sedan. For more context on this story, see our ongoing AI news.
Siffrorna bakom erbjudandet
Det mest iögonfallande avslöjandet i den uppdaterade S-1 gäller grundarna. Var och en av Anthropics sju medgrundare planerar att sälja 3 378 378 aktier i börsnoteringen, rapporterade TechCrunch på tisdagen, baserat på den nya anmälan. Aktier marknadsförs i ett ovanligt brett initialt intervall på $70 till $78.
Vid mittpunkten för $74 i det intervallet skulle varje grundare bara ta in $250 miljoner. I botten av bandet skulle var och en klara drygt 236 miljoner dollar; på toppen, knappt 264 miljoner dollar. Och i ett erbjudande som genererar så mycket uppmärksamhet prissätter företag ofta över det ursprungliga intervallet, vilket skulle pressa dessa siffror högre.
De sju säljarna är hela företagets grundargrupp: VD Dario Amodei; ordförande och styrelseordförande Daniela Amodi, som också är hans syster; datorchef Tom Brown; chef för allmännyttan Jack Clark; chief science officer Jared Kaplan; chefsarkitekt Sam McCandlish; och tolkningsforskningsledare Christopher Olah.
Vem mer köper
Två styrelseledamöter har redan signalerat personligt intresse för erbjudandet, enligt TechCrunch. Reed Hastings, Netflix medgrundare, har indikerat att han vill köpa aktier till ett värde av 300 miljoner dollar genom sin givarrådgivna fond. Styrelseledamoten Christopher Liddell har också bett om att få köpa aktier för 3 miljoner dollar.
Dessa åtaganden är små i förhållande till den totala höjningen, men insiders som köper in sig i affären de övervakar läses traditionellt som en röst om förtroende för företagets framtidsutsikter efter noteringen.
Kontroll stannar hos grundarna
Efter försäljningen kommer varje grundare fortfarande att äga ungefär 3,2 procent av Anthropics utestående A-aktier – cirka 22 procent tillsammans. Den siffran underskattar deras ekonomiska andel, eftersom andra innehavare, inklusive Amazon och Google, äger klass N-aktier utan rösträtt som ligger utanför klass A-poolen.
Ännu viktigare är att grundarna inte ger upp kontrollen. Var och en kommer att få en aktie av en speciell klass F-aktie med rösträtt, och tillsammans kommer de sju att kontrollera 51,1 procent av företagets röster, enligt anmälan. Ingen enskild grundare innehar meningsfullt fler aktier eller röster än de andra – ett ovanligt maktdelningsarrangemang för ett företag som ska handla i denna skala.
Ett steg ned från tidigare ambitioner
Målet på 1,4 biljoner dollar representerar ändå en reträtt från siffrorna som cirkulerade tidigare i processen. Så sent som i september rapporterade Financial Times att en värdering på 2 biljoner dollar var under diskussion när bolaget närmade sig sin Nasdaq-debut, och rapportering i augusti pekade på en möjlig höjning på så mycket som 100 miljarder dollar. Det senaste utkastets tak på 64,4 miljarder dollar och värderingen på 1,4 biljoner dollar tyder på att företaget och dess bankirer har kalibrerat förväntningarna när de mätte institutionell efterfrågan.
Även i den minskade omfattningen skulle erbjudandet dvärga nästan alla teknologibörser i historien. Sekvenseringen är också viktig för den bredare AI-sektorn: Anthropics debut är den mest bevakade av AI-labbets listor, och dess öppningsdagsprestanda kommer att tas som en folkomröstning om hur offentliga marknader värderar frontiermodellutvecklare.
Separat rapporterade Yahoo Finance den här veckan att Anthropic säger att ett viktigt AI-säkerhetslarm har utlösts bara några dagar före börsintroduktionen - en påminnelse om att företagets säkerhetsåtaganden, en central del av dess pitch till investerare, fortfarande är under aktiv granskning.
Roadshowen är redan igång
Listan verkar vara nära förestående. En roadshowpresentation för detaljhandeln har redan publicerats på NetRoadshow, plattformen som vanligtvis används för att marknadsföra börsintroduktioner till investerare, med länkar till presentationen som cirkulerar på Hacker News denna vecka. Det har också dykt upp guider för detaljhandelsdeltagande från mäklare som Fidelity, som understryker hur bred den förväntade efterfrågan är.
Från OpenAI Breakaway till skivdebut
De sju grundarna lämnade OpenAI tillsammans 2021 efter att ha varit oense med dess ledarskap om hur AI skulle byggas, och de etablerade Anthropic kring ett explicit säkerhetsfokuserat tillvägagångssätt för att utveckla frontier-modeller. Fem år senare har den utbrytningen producerat ett företag som är redo att noteras på 1,4 biljoner dollar - en siffra som skulle placera det bland de mest värdefulla företagen i världen på sin första handelsdag.
Vad du ska titta på
Investerare kommer att titta på tre saker när aktien börjar handlas: om den slutliga prissättningen landar över intervallet $70 till $78, ett tecken på överskottsefterfrågan; hur aktien presterar mot de privata marknadsvärderingarna som föregick den; och huruvida grundarnas styrelsestruktur drar tillbakatryck från förvaltningsinriktade fonder. För AI-branschen i stort kommer svaret på alla tre att forma hur nästa generation av AI-företag närmar sig börsnotering.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
