Kampuni ya kijasusi ya bandia ya China Zhipu AI imezindua mauzo ya hisa ya Hong Kong ya dola bilioni 4, ikinufaika na mkusanyiko mkubwa wa asilimia 1,500 katika bei yake ya hisa miezi michache tu baada ya kuorodheshwa kwa umma. Toleo hilo, lililoripotiwa na Reuters na Bloomberg, ni mojawapo ya mauzo makubwa zaidi ya hisa na kampuni ya AI ya Uchina hadi sasa na inafika katika wakati muhimu kwa sekta ya AI ya nchi hiyo yenye hali ya juu zaidi.
Uuzaji huu unaiweka Zhipu - kampuni iliyo nyuma ya familia ya GLM ya modeli za lugha kubwa - katikati ya mjadala kuhusu kama hisa za AI za Uchina zinaweza kuendeleza hesabu za furaha ambazo wamefikia mwaka huu. Kwa wasomaji wanaofuatilia habari zinazochipuka za AI, Zhipu tayari litakuwa jina linalojulikana: muundo wake wa GLM 5.2 na Mkurugenzi Mtendaji wake akibishana hadharani na Elon Musk juu ya malengo ya Uchina ya AI kumeifanya kuwa mojawapo ya kampuni zinazofuatiliwa kwa karibu zaidi katika uwanja huo.
Mkutano wa hadhara unaopinga mvuto
Hisa za Zhipu zimeongezeka kwa takriban 1,500% tangu toleo lake la kwanza kwa umma, Bloomberg na Yahoo Finance ziliripoti, huku kichwa cha habari cha awali cha Bloomberg kikibainisha kuwa kampuni hiyo wakati fulani ilipata faida inayokaribia 2,000%. Uendeshaji huo usio wa kawaida umesukuma mtaji wa soko wa Zhipu kupita HK $1 trilioni (takriban $128 bilioni), kulingana na iChongqing, ikisukumwa na msisimko wa wawekezaji juu ya uzinduzi wake mpya wa mtindo na matumaini ya biashara ya haraka.
Uuzaji wa hisa huruhusu wafadhili wa mapema kupata pesa kwa baadhi ya faida hizo. Karatasi ya muda iliyokaguliwa na Reuters na The Standard (Hong Kong) ilithibitisha ukubwa wa toleo la $4 bilioni. Ni aina ya shughuli za kibiashara ambazo, katika soko tulivu, zinaweza kuashiria furaha kubwa - lakini katika sekta ya AI ya Uchina, inachukuliwa kama mtihani wa kama mahitaji yanaweza kunyonya mafuriko ya hisa mpya zinazoweza kuuzwa.
Shinikizo la kuisha muda wa kufunga-up
Muda sio bahati mbaya. Wiki hii inaashiria kumalizika kwa vipindi vya kufunga baada ya IPO kwa vianzishaji kadhaa vya Uchina vya AI, ikitoa vizuizi vikubwa vya hisa zilizowekewa vikwazo kwenye soko. Tech katika Asia iliripoti kuwa takribani hisa za $11.5 bilioni za thamani ya hisa katika Zhipu na pinzani wa MiniMax zinauzwa, huku The Standard iliweka hesabu ya jumla kuwa juu zaidi ya karibu dola bilioni 50 katika sekta nzima.
Muda wa kuisha kwa kufunga ni nyakati za tete, kwa sababu wawekezaji wa mapema ambao hawakuweza kuuza hatimaye wanaweza kupata faida. Hatari ni kwamba wimbi la mauzo linazidi mahitaji na kutuma hisa chini sana - haswa hali ambayo uuzaji wa hisa na ahadi za msingi zimeundwa ili kuanza.
Zhipu inaonekana kudhibiti hatari hiyo kwa ustadi. Kulingana na ripoti moja, kwa hakika hisa iliongezeka kwa 15% huku muda wa kufungia ukiisha, baada ya takriban 70% ya wawekezaji wa msingi kuahidi hadharani kushikilia hisa zao badala ya kuuza. Onyesho hilo la kujiamini lilisaidia kukabiliana na shinikizo la kawaida la kuuza baada ya kufungwa.
Tofauti kabisa na MiniMax
Sekta haikui sawa. Wakati Zhipu imepanda sana, mpinzani MiniMax amekwenda kinyume, huku Kr 36 ikiripoti hesabu yake imeshuka kutoka takriban $41 bilioni hadi takribani $10 bilioni. Bahati tofauti zinaonyesha jinsi soko lilivyokosa huruma katika kuwatenganisha washindi kutoka kwa wakimbiaji pia katika mbio za AI za Uchina.
Uwezo wa Zhipu kuendelea kupanda huku wenzake wakiyumba unaonyesha dau za wawekezaji ambazo miundo yake ya GLM, msukumo wa biashara, na nafasi inayotambulika katika mipaka ya Uchina itatafsiri kuwa mapato ya kudumu. Lakini urudishaji nyuma wa MiniMax ni ukumbusho kwamba hisia zinaweza kubadilika haraka, na kwamba si kila tangazo la AI litazawadiwa.
Pesa zingeweza kwenda wapi
Ingawa Zhipu haijaeleza kwa undani jinsi mapato kutoka kwa mauzo ya pili yatatumwa, vipaumbele vya maabara ya AI ya mipaka katika hatua hii vimeanzishwa vyema: kupata nguvu zaidi ya kompyuta, kupanua uhandisi wake na utafiti, na kufadhili kizazi kijacho cha mifano ya GLM. Zhipu pia imekuwa ikijiingiza katika biashara na bidhaa zinazowakabili wasanidi programu, ambapo msukumo wa mapato - sio tu uwezo wa kielelezo mbichi - unazidi kubainisha muda ambao hesabu inaweza kuhalalishwa.
Kuongeza mtaji pia kunaipa kampuni mtoano wakati gharama ya mafunzo ya mifano ya mipaka inaendelea kupanda. Makadirio ya sekta yanaweka bei ya kutoa mafunzo kwa mtindo mmoja wa hali ya juu katika makumi ya mamilioni ya dola, na maabara zinazoshindana kwenye mipaka sasa zinaendesha juhudi nyingi kama hizo kwa sambamba. Uuzaji uliofaulu kwa kiwango hiki utaashiria kwa washirika na wateja kwamba Zhipu ina uwezo wa kusalia kifedha ili kusalia kuwa mchezaji wa kiwango cha juu.
Kile ambacho mauzo yanaashiria kwa AI ya Uchina
Toleo la dola bilioni 4, kwa kweli, ni kura ya maoni ya wakati halisi kuhusu uthamini wa AI wa China. Iwapo bei itapungua vizuri na hisa itasimama, itatia moyo kampuni nyingine za AI zinazotayarisha uorodheshaji au mauzo ya ziada na kutilia mkazo maelezo kwamba mabingwa wa AI wa China wanaweza kushindana na wenzao wa Marekani katika teknolojia na kuvutia soko. Ikiwa itajikwaa, inaweza kusababisha tathmini pana zaidi.
Mandhari ya kijiografia na kisiasa huongeza uzito kwa sasa. Kupanda kwa Zhipu kumejitokeza sambamba na kuimarika kwa ushindani kati ya Marekani na Uchina kwenye mpaka wa AI, ikijumuisha mizozo kuhusu ufikiaji wa mfano, usalama wa data na udhibiti wa usafirishaji. Kuongeza mtaji kwa mafanikio kungeipa Zhipu nguvu zaidi ya kuwekeza katika kukokotoa, talanta, na utafiti wakati ambapo ufikiaji wa chips za hali ya juu unaendelea kupingwa.
Kwa sasa, soko linaweka dau kuwa kasi ya Zhipu ni ya kweli. Iwapo dau hilo litalipa itakuwa wazi zaidi pindi hisa mpya zilizofunguliwa - na dola bilioni 4 katika hisa mpya inayotolewa - zikiwa mikononi mwa wawekezaji.
