Amazon hisseleri, şirketin üçüncü çeyrek sonuçlarının Wall Street'in hem gelir hem de kazanç beklentilerini karşılayamayacağını açıklamasının ardından Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde %7 düştü ve devasa bir yapay zeka altyapı faturası, serbest nakit akışını takip eden on iki ayda eksi 42,4 milyar dolara itti. Perşembe günkü kapanış zilinin ardından rapor veren Intel, zayıf dördüncü çeyrek tahmininin ardından CNBC'ye göre piyasa öncesinde %25 düştü ve seans sırasında %29'a kadar değer kaybetti. Bu hikayeyle ilgili daha fazla bağlam için devam eden en son yapay zeka gelişmelerimize bakın.

İkiz hayal kırıklıkları Big Tech için morarma dolu bir haftayı uzatır. Nasdaq, Alphabet'in kendi yetersiz raporunun ardından Perşembe günü zaten %1,6 düşüşle kapanmıştı ve Investopedia'ya göre Nasdaq'a bağlı vadeli işlemler Cuma günkü açılış öncesinde %2,6 kayıpla seyrederken, S&P 500 vadeli işlemleri %1,1 kayıpla gerçekleşti.

Sayılarla Çeyrek

Yahoo Finance'in canlı kazanç blogunda açıklanan rakamlara göre Amazon, sırasıyla 1,97 dolar ve 202,25 milyar dolar olan Bloomberg tarafından derlenen analist konsensüslerinin altında kalan hisse başına 1,89 dolar kazanç ve 201,9 milyar dolar gelir bildirdi. Geçen yılın aynı çeyreğinde şirket, hisse başına 1,95 dolar ve 180,16 milyar dolar gelir elde etmişti. Yönetim, Prime Day'in bu yılın üçüncü çeyreğinden ikinci çeyreğine geçişinin yıllık büyümede yaklaşık 400 baz puana mal olduğunu belirtti.

AWS Hızlanmaya Devam Ediyor

Satışların kalbindeki paradoks, Amazon'un bulut işinin son beş yılda olduğundan daha hızlı büyümesidir. Reuters, AWS gelirinin önceki yıla göre %39 artarak 45,68 milyar dolarlık analistlerin beklentisini aşarak 46,0 milyar dolara yükseldiğini ve 2021'den bu yana en hızlı artışa işaret ettiğini bildirdi. CEO Andy Jassy, ​​AWS'nin yıllık gelir akışını 184 milyar dolar olarak belirledi ve 578 milyar dolar olarak belirlediği birikmiş iş yüküyle desteklenen hem 2027 hem de 2028'de %40'ın üzerinde bir büyüme öngördü. TechCrunch, Jassy'nin AWS'nin sonunda trilyon dolarlık bir işletme olacağını söylediğini belirtti.

Jassy ayrıca pazarın buluta geçişin ne kadar erken kaldığını hafife aldığını savundu. Kazanç açıklamasında "Küresel BT harcamalarının büyük çoğunluğunun (yaklaşık %85) hala şirket içinde olduğunu ve bu denklemin buluta geçeceği 10 yıllık bir döngüde olduğumuzu hatırlamak önemli" dedi. Fortune 500'ün Amazon'un Bedrock çıkarım hizmetine yaptığı harcamaların yıldan yıla yaklaşık 7 kat arttığını ve toplam Bedrock token hacminin neredeyse 17 kat arttığını ekledi.

Nakit Yakma Sorunu

Yatırımcıları korkutan şey bu büyümenin maliyetiydi. Amazon'un 30 Eylül'de sona eren on iki aylık dönemdeki serbest nakit akışı, sermaye harcamalarının işletme nakit üretimini aşması nedeniyle bir önceki yılki pozitif 14,8 milyar dolarla karşılaştırıldığında eksi 42,4 milyar dolar olarak gerçekleşti. Şirket, 2026 için yaklaşık 220 milyar dolarlık nakit sermaye harcaması beklentisini yineledi ve yatırımcılara 2027'de "anlamlı ölçüde daha fazla" harcama beklemelerini söyledi. Jassy, ​​"Sermaye sermayesinin bahsettiğimiz şekilde büyümesi anlamlı," diye kabul etti.

Rehberlik Kısa Geliyor

İleriye yönelik bakış açısı sinirleri yatıştırmaya pek yardımcı olmadı. Amazon, dördüncü çeyrek net satışlarını 240 milyar ila 247 milyar dolar aralığına yönlendirdi; Yahoo Finance'e göre bu aralığın 243,5 milyar doları, analistlerin beklediği 244,5 milyar doların altına düştü. 28,5 milyar ila 33,5 milyar dolar arasında öngörülen işletme geliri, benzer şekilde orta noktada 32,99 milyar dolarlık konsensüsün gerisinde kaldı. Canlı blog, Amazon'un art arda sekiz çeyrek boyunca işletme geliri tahminlerinin konsensüs tahminlerinin altında yayınladığını belirtti; bu, yatırımcıları temel iş performans gösterse bile hayal kırıklığına hazırlıklı olmaya eğiten bir alışkanlıktı.

Çip ve Kripto Kompleksi Satışı

Intel'in düşüşü, çip üreticisinin zayıf dördüncü çeyrek rehberliği yayınlamasının ardından seansın en keskin hamlesi oldu, ancak acı yarı iletken kompleksine yayıldı. Investopedia'ya göre Advanced Micro Devices pazar öncesinde %9 oranında değer kaybederken, Micron ve Marvell %6 oranında düştü ve Nvidia ve Broadcom %3'ten fazla değer kaybederek iShares Semiconductor ETF'sinin %6'dan fazla düşüş yaşamasına neden oldu. Bitcoin, önceki gün 82.000 $ civarındaki en yüksek seviyesinden yaklaşık 77.400 $'a geriledi ve Strateji, Coinbase ve Robinhood gibi kripto bağlantılı hisse senetlerini %6'dan %7'ye düşürdü.

Her şey satılmadı. Walmart geçen ay %2 arttı ve %16 arttı; 7/24 Wall St. perakende devini yapay zeka harcama ticaretine karşı savunmacı bir denge ağırlığı olarak tanımlıyor. Meta %2 düştü ve Alphabet de yaklaşık %1 düşerek Perşembe günkü kayıplarını artırdı.

Analistler Ne Diyor?

Tepkiler tanıdık boğa-ayı fay hattı boyunca bölündü. TD Cowen satışları aşırı olarak nitelendirdi ve fiyat hedefini 350 dolardan 340 dolara düşürürken Amazon'daki Satın Alma notunu korudu. 7/24 Wall St. Bank of America'ya göre MoffettNathanson hedefini 315 dolardan 357 dolara yükseltti. Hedefini 317 dolara düşüren Bank of America, AWS büyümesine ilişkin yatırımcı beklentilerinin %42'ye kadar yükseldiğini belirtti; bu, nesnel olarak güçlü olan %39'luk baskının hala hayal kırıklığı yaratmasının bir nedeni. Amazon'un reklamcılık işi önceki çeyreğe göre keskin bir yavaşlamayla yıllık %12 büyüyerek sermaye harcamalarının ötesinde ikinci bir endişe odağı ekledi.

Amazon için şu anda tartışma, AWS büyümesini hızlandırmanın ve 578 milyar dolarlık birikmiş iş yükünün 2027'ye kadar devam edebilecek bir nakit yakımını haklı gösterip göstermediğidir. Boğalar, Jassy'nin önümüzdeki iki yıl için %40 artı bulut büyümesi öngörüsüne işaret ediyor; ayılar, birikmiş yığına güç veren aynı yapay zeka yapısının 42,4 milyar dolarlık nakit kaybına yol açtığını belirtiyor. Şimdilik her iki taraf da rakamlar üzerinde hemfikir; sadece ne anlama geldikleri konusunda anlaşamıyorlar.

---

Yapay Zekanın Önünde Olun

En son AI haberlerini, analizlerini ve buluşlarını tek bir yerden alın.

Daha fazla AI haberini okuyun →