Anthropic, Bloomberg'in şimdiye kadarki en büyük borsa listelemeleri arasında yer alacak gişe rekorları kıran bir çıkış olarak tanımladığı son taslak izahnamesine göre 1,4 trilyon dolarlık bir hedef değerlemeyle ilk halka arzına gidiyor. Güncellenen dosya aynı zamanda ilk kez, hisseler işlem görmeye başladığında şirketin yedi kurucu ortağının her birinin cebinde ne kadar para bulunduğunu da ortaya koyuyor.
Reuters'in Salı günü bildirdiği revize edilen şartlar, Anthropic'in arzda 64,4 milyar dolar toplamayı hedeflediğini gösteriyor. Reuters, listelemeyi Wall Street'in yapay zekâya olan ilgisinin bir testi olarak çerçeveledi; bu, özel piyasalarda yalnızca iki yıl önce bu rakamın çok altında değerlenen bir şirket için uygun bir tanımdı. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Teklifin Arkasındaki Rakamlar
Güncellenen S-1'deki en dikkat çekici açıklama kurucularla ilgili. TechCrunch'ın Salı günü yeni başvuruya dayanarak bildirdiğine göre, Anthropic'in yedi kurucu ortağından her biri halka arzda 3.378.378 hisse satmayı planlıyor. Hisseler alışılmadık derecede geniş bir başlangıç aralığı olan 70 ile 78 dolar arasında pazarlanıyor.
Bu aralığın 74 dolarlık orta noktasında, her kurucu 250 milyon dolardan biraz az bir miktar alacaktı. Grubun en altındakilerin her biri 236 milyon doların biraz üzerinde gelir elde edecek; en üstte, 264 milyon doların biraz altında. Ve bu kadar dikkat çeken bir teklifte, şirketler sıklıkla başlangıç aralığının üzerinde fiyat veriyor ve bu da bu rakamların daha da yükselmesine neden oluyor.
Yedi satıcı şirketin tüm kurucu grubunu oluşturuyor: CEO Dario Amodei; aynı zamanda kız kardeşi olan başkan ve yönetim kurulu başkanı Daniela Amodei; baş bilgi işlem sorumlusu Tom Brown; kamu yararı başkanı Jack Clark; baş bilim sorumlusu Jared Kaplan; baş mimar Sam McCandlish; ve yorumlanabilirlik araştırması lideri Christopher Olah.
Başka Kim Satın Alıyor
TechCrunch'a göre iki yönetim kurulu üyesi teklifle kişisel olarak ilgilendiklerinin sinyalini verdi. Netflix'in kurucu ortağı Reed Hastings, bağışçıların tavsiye ettiği fon aracılığıyla 300 milyon dolar değerinde hisse satın almak istediğini belirtti. Yönetim kurulu üyesi Christopher Liddell ayrıca 3 milyon dolar değerinde hisse satın almak istedi.
Bu taahhütler genel zamla karşılaştırıldığında küçük kalıyor, ancak içerdekilerin denetledikleri anlaşmayı satın alması geleneksel olarak şirketin listeleme sonrasındaki beklentilerine yönelik bir güven oyu olarak yorumlanıyor.
Kontrol Kurucularda Kalır
Satıştan sonra her kurucu, Anthropic'in tedavüldeki A Sınıfı hisselerinin kabaca yüzde 3,2'sine (toplu olarak yaklaşık yüzde 22) sahip olmaya devam edecek. Bu rakam onların ekonomik çıkarlarını olduğundan az gösteriyor çünkü Amazon ve Google da dahil olmak üzere diğer hissedarlar, A Sınıfı havuzun dışında yer alan, oy hakkı olmayan N Sınıfı hisselere sahipler.
Daha da önemlisi kurucular kontrolü bırakmıyorlar. Başvuruya göre her biri, denetleme hakları taşıyan özel bir F Sınıfı hisse senedinden bir pay alacak ve yedi kişi toplu olarak şirketin oylarının yüzde 51,1'ini kontrol edecek. Hiçbir kurucu diğerlerinden anlamlı derecede daha fazla hisseye veya oy hakkına sahip değil; bu ölçekte ticaret yapmak üzere olan bir şirket için alışılmadık bir güç paylaşımı düzenlemesi.
Önceki Hedeflerden Bir Adım Geride
1,4 trilyon dolarlık hedef yine de sürecin başında dolaşan rakamlardan bir gerilemeyi temsil ediyor. Financial Times, Eylül ayı gibi yakın bir tarihte, şirketin Nasdaq'taki çıkışına yaklaşırken 2 trilyon dolarlık bir değerlemenin tartışıldığını bildirdi ve Ağustos ayındaki rapor, 100 milyar dolara kadar olası bir artışa işaret etti. En son taslağın 64,4 milyar dolarlık tavanı ve 1,4 trilyon dolarlık değerlemesi, şirketin ve bankacıların kurumsal talebi ölçerken beklentileri de ayarladığını gösteriyor.
Küçültülmüş ölçekte bile bu teklif tarihteki neredeyse tüm teknoloji halka arzlarını gölgede bırakabilir. Sıralama daha geniş AI sektörü için de önemlidir: Anthropic'in ilk çıkışı, AI laboratuvar listeleri arasında en yakından izlenenidir ve açılış günü performansı, kamu piyasalarının öncü model geliştiricilere nasıl değer verdiği konusunda bir referandum olarak alınacak.
Ayrı olarak, Yahoo Finance bu hafta Anthropic'in halka arzından sadece birkaç gün önce önemli bir AI güvenlik alarmının tetiklendiğini söylediğini bildirdi; bu, şirketin yatırımcılara yönelik sunumunun temel bir parçası olan güvenlik taahhütlerinin aktif inceleme altında kaldığını hatırlatıyor.
Tanıtım Turu Zaten Başlıyor
Listeleme yakında görünüyor. Halka arzları yatırımcılara pazarlamak için yaygın olarak kullanılan platform olan NetRoadshow'da, bu hafta Hacker News'te dolaşan sunumun bağlantıları ile birlikte bir perakende tanıtım gezisi sunumu zaten yayınlandı. Fidelity gibi brokerların perakende katılım kılavuzları da ortaya çıktı ve beklenen talebin ne kadar geniş olduğunun altını çizdi.
OpenAI Ayrılığından Rekor Çıkışına
Yedi kurucu, yapay zekanın nasıl inşa edilmesi gerektiği konusunda liderliğiyle anlaşamadıktan sonra 2021'de OpenAI'den ayrıldı ve Anthropic'i sınır modelleri geliştirmeye yönelik açıkça güvenlik odaklı bir yaklaşım etrafında kurdular. Beş yıl sonra bu ayrılık, 1,4 trilyon dolarlık listeye girmeye hazır bir şirket yarattı; bu, onu ticarete başladığı ilk günde dünyanın en değerli şirketleri arasına yerleştirecek bir rakam.
Ne İzlemeli
Hisse senedi işlem görmeye başladığında yatırımcılar üç şeye bakacaklar: Nihai fiyatın 70 ila 78 dolar aralığının üzerine çıkıp çıkmayacağı, yani aşırı talebin işareti; hisse senedinin kendisinden önceki özel piyasa değerlemelerine göre nasıl performans gösterdiği; ve kurucuların denetleme yapısının yönetişim odaklı fonlardan geri dönüş alıp almadığı. Genel olarak yapay zeka endüstrisi için bu üç soruya verilecek yanıt, yeni nesil yapay zeka şirketlerinin halka açılmaya nasıl yaklaşacağını şekillendirecek.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
