Çinli yapay zeka girişimi DeepSeek, konuyu bilen kişilere göre yaklaşık 500 milyar yuan veya yaklaşık 74 milyar dolar değerinde yeni sermaye toplamak için görüşmelerde bulunuyor; bu, üç yıllık şirketin dünyadaki en değerli özel yapay zeka şirketlerinden biri olarak statüsünü güçlendirecek bir rakam. Reuters, bağış toplama planlarını ilk olarak 15 Temmuz 2026'da bildirdi ve turun, karada halka açık bir listeye doğru finansman sağlamayı amaçladığını belirtti. Bu sitedeki daha geniş AI endüstrisi kapsamını takip eden okuyucular için bu anlaşma, Çinli bir açık kaynak geliştiricisinin düşük API fiyatlarını ne kadar hızlı bir şekilde milyarlarca dolarlık bir işe dönüştürdüğünün altını çiziyor.
İki kaynak Reuters'e verdiği demeçte, Hangzhou merkezli şirketin yaklaşık 50 milyar yuan (yaklaşık 7,4 milyar dolara eşdeğer) toplamayı hedeflediğini söyledi. Aynı hafta paralel bir rapor yayınlayan The Information, DeepSeek'in yıllık gelirinin 500 milyon dolara yaklaştığını ve özellikle Orta Doğulu yatırımcıları bu tura dahil etmekle ilgilendiğini söyledi. Raporlar hep birlikte, araştırma laboratuvarından ticari motora kararlı bir şekilde geçiş yapan bir şirketin resmini çiziyor.
Ucuz çıkarım üzerine kurulu bir gelir tabanı
The Information'a göre DeepSeek'in yıllık geliri, büyük ölçüde uygulama programlama arayüzleri (API'ler) aracılığıyla modellerine bulut tabanlı erişim satışlarından kaynaklanarak yakın zamanda 400 milyon ila 500 milyon dolar arasına ulaştı. Şirket, önde gelen ABD rakiplerinin faturasının çok küçük bir kısmını ücretlendirirken bile, V4 amiral gemisi modeline erişimde yüzde 70 ila 80'lik brüt kar marjını korudu.
Ekonomi çok ciddi. PYMNTS, daha önceki raporlarına atıfta bulunarak, Şubat 2025'te DeepSeek'in API aracılığıyla bir milyon çıkış tokeni üretmek için kabaca 2,19 dolar ücret aldığını belirtti; bu rakam o dönemde OpenAI'nin o1 modeli için 60 dolardı - neredeyse 27 kat bir fark. O zamandan bu yana altyapı iyileştirmeleri, DeepSeek'in daha az çiple daha fazla sorgu işlemesine olanak tanıdı, bu da modellerini çalıştırma maliyetini daha da azalttı ve rakiplerinin fiyatını düşürürken bile marjları genişletti.
Bu maliyet yapısı DeepSeek'in sunumunun merkezinde yer alıyor: ileri düzey yapay zeka modelleri, Batı'nın en büyük laboratuvarlarının ihtiyaç duyduğundan çok daha az bilgi işlem altyapısıyla geliştirilebilir ve çalıştırılabilir. Bağış toplama ve halka arz planları artık sermaye piyasalarının bu sahaya herhangi bir yerdeki en zengin özel yapay zeka şirketleriyle karşılaştırılabilir bir değerleme verip vermeyeceğini test ediyor.
Değerleme matematiği: gelirin yaklaşık 148 katı
Yıllıklandırılmış 500 milyon dolarlık gelire karşılık 74 milyar dolarlık bir değerlemeyle DeepSeek, özel piyasada gelirin yaklaşık 148 katıyla ticaret yapacaktır; bu katsayı, yatırımcıların mevcut nakit akışından ziyade sürdürülebilir büyüme beklentilerini yansıtıyor. Bu rakam, şirketi nadir görülen bir şirkete yerleştiriyor. Bağlam açısından, OpenAI'nin 2025'in sonlarında yüz milyarlarca dolara yükselen bir değerleme elde ettiği bildirilirken, Anthropic'in 100 milyar doların üzerindeki değerlemelerde sermaye sağladığı bildirildi. DeepSeek'in ima edilen fiyatı bu liderlerin altında ancak neredeyse tüm diğer Çin yapay zeka girişimlerinin çok üstünde.
Breakingviews, 16 Temmuz tarihli bir analizde, önerilen listelemenin aynı zamanda Çin'in yerli sermaye havuzunun bu büyüklükteki şirketler için ne kadar sığ kaldığını da ortaya koyduğunu savundu. Tartışma, AI'nın amiral gemisi olarak piyasaya sürülmesinin bile benzer bir Amerika Birleşik Devletleri listelemesinin çekebileceği türden bir talebi absorbe etmekte zorlanacağı yönünde; bu, DeepSeek'i Çin anakarası dışındaki yatırımcılara kur yapmaya iten bir kısıtlama.
Bu yıl Shanghai STAR Market'e başvuru yapılması planlanıyor
The Information'ın haberine göre DeepSeek, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası tarafından yönetilen Nasdaq tarzı kurul olan Şanghay STAR Pazarı'nda potansiyel bir halka arza hazırlanmak için yatırım bankalarını işe aldı. Şirket, bu yıl listeleme başvurusunda bulunmayı ve halka arz işlemini 2027 yılında tamamlamayı hedefliyor.
Bu zaman çizelgesi, aynı zamanda niceliksel hedge fonu High-Flyer'ı da kontrol eden kurucu Liang Wenfeng için anlamlı bir değişimi temsil ediyor. Liang daha önce dış sermayeye direnmiş ve DeepSeek'i büyüme aşamasındaki bir girişimden ziyade araştırma laboratuvarına daha yakın bir şey olarak çerçeveleyerek, ticarileştirme yerine sınır araştırmalarını kamuya açık bir şekilde vurgulamıştı. Milyarlarca dolar toplama ve halka açık listeleme kararı, en çok araştırma odaklı açık kaynak geliştiricilerin bile bilgi işlem maliyeti nedeniyle girişimlere ve kamu pazarlarına doğru çekildiğinin sinyalini veriyor.
Anlaşma neden Çin'in ötesinde önemli?
Üç faktör, normalde Çin pazarını takip etmeyen okuyucular için bile turu izlemeye değer kılıyor.
Birincisi, fiyatlandırma verileri, küresel çıkarım maliyetinin hızla düştüğünü ve Çinli bir rakibin zemin hazırladığını güçlendiriyor. Avrupa ve Asya'daki kurumsal alıcılar, devam eden ulusal güvenlik ve veri gizliliği endişelerine rağmen DeepSeek'in modellerini benimsemeye devam etti; bunun nedeni kısmen, açık ağırlıkların kendi kendine barındırılmasının riskleri azaltmasıydı.
İkincisi, anakaradaki bir borsada başarılı bir halka arz, Batılı yatırımcılara saf oyun Çinli yapay zeka modeli geliştiricisi için net, halka açık bir referans noktası sağlayacaktır; bu, şu anda bu ölçekte mevcut olmayan bir şeydir. Alibaba, Tencent ve Baidu'nun hepsi yapay zeka işlerini yürütüyor ancak hiçbiri net bir karşılaştırılabilirlik sunmuyor.
Üçüncüsü, tur, ağırlıklı olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin yapay zeka laboratuvarlarına akan Orta Doğu egemen sermayesinin artık Çinli geliştiricilere yönelip yönelmeyeceğini test ediyor. Bilgiler özellikle Körfez yatırımcılarını hedef olarak işaretledi; bu, DeepSeek'in bağış toplama faaliyetlerini yapay zeka bilgi işlem ve sermayesinin daha geniş jeopolitiğine bağlayan bir ayrıntı.
Sırada ne var
DeepSeek, bağış toplama hedefini veya halka arz zaman çizelgesini kamuya açık bir şekilde onaylamadı. Reuters, değerlemenin ve yuvarlak büyüklüğün hala değişebileceğini bildirdi ve kaynaklar, listeleme planlarının Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun düzenleyici onayına bağlı olmaya devam edeceği konusunda uyardı.
Öyle olsa bile gidiş yönü bellidir. 2025 yılına, R1 akıl yürütme modelinin piyasaya sürülmesiyle küresel yapay zeka pazarını şaşırtarak başlayan ve ardından ertesi yılı açık ağırlıkların ve agresif fiyatlandırmanın gerçek bir işte birleştirilebileceğini göstererek geçiren bir şirket, şimdi kamu piyasalarından bu işe yaklaşık 74 milyar dolar değer vermesini istemeye hazırlanıyor.
Çin yapay zeka firmaları, açık kaynak model ekonomisi ve küresel finansman ortamı hakkında devam eden gelişmeler için bu hikaye, DeepSeek, yatırımcıları veya Çinli düzenleyiciler daha fazla açıklama yaptıkça güncellenecektir.
Yapay Zeka pazarının önünde kalın
Çin yapay zeka sektörü, teknoloji endüstrisinin neredeyse tüm diğer alanlarından daha hızlı ilerliyor ve özel değerleme ile halka arz arasındaki fark, en büyük oyuncuları için kapanıyor. DeepSeek'inki gibi anlaşmaları takip etmek için, her gün burada yayınlanan son dakika yapay zeka haberlerini ve analizleri takip edin.
Yapay zekayla ilgili daha fazla bilgi edinin →
