Wall Street'in yapay zeka ticareti yılın en kötü dönemini yaşadı. Nasdaq, ara seçim sonuçlarının yapay zeka hisselerinde büyük bir gerilemeyi tetiklemesiyle perşembe günü yüzde 5,5 düştü. CNBC, Muhteşem Yedili'nin (Alfabe, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia ve Tesla) tek bir seansta yaklaşık 1 trilyon dolar piyasa değeri kaybettiğini bildirdi. CNN ve Seeking Alpha'ya göre ABD piyasalarındaki satışlar yaklaşık 2,5 trilyon doları sildi.
Bozgun uzun süre kontrol altında kalmadı. Cuma günü panik tüm dünyaya yayılmıştı: Japonya'nın Nikkei yüzde 6 civarında ayı piyasası bölgesine girdi, Güney Kore'nin Kospi'si yüzde 9 düştü ve yatırımcıların iki yıllık yapay zeka yatırım patlamasının ekonomisinin önüne geçip geçmediğini sorgulamasıyla Avrupa borsaları geriledi. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
Satışları Ne Tetikledi?
Yakın nedeni siyasiydi. Salı günkü ara seçimler Demokratlar için büyük kazanımlar sağladı ve yatırımcılar Çarşamba ve Perşembe günlerini bunun yapay zeka endüstrisinin fiziksel ayak izi açısından ne anlama geldiğini yeniden fiyatlandırmak için harcadılar. En yoğun endişe, veri merkezi inşaatı: ülke genelinde yeni yapay zeka veri merkezlerine karşı kampanya yürüten adaylar kazandı ve 404 Media'nın seçim haberleri, tesislerin fiilen inşa edildiği topluluklarda "Amerika'nın veri merkezlerini reddettiği" sonucuna vardı.
Teksas merkezdeydi. Wells Fargo'ya göre eyalet, planlanan tüm ABD veri merkezi gigawattlarının kabaca yüzde 27'sini elinde tutuyor ve valilik yarışını, yeni veri merkezi inşaatının durdurulması için kampanya yürüten Demokrat Gina Hinojosa kazandı. Sonuç netleştiğinde yapay zeka altyapı hisseleri gece ticaretinde zaten sallanıyordu ve Perşembe günü neocloud'daki mütevazı düşüşler tam piyasa bozgununa dönüşmüştü.
Ara sınavlarda yaklaşık yarım milyar dolar harcayan milyarder Elon Musk - 404 Media'ya göre Teksas'taki 224 milyon dolar da dahil - bu değişimi X hakkında üzücü bir gönderiyle kabul etti: "Uzaydaki veri merkezleri şu anda oldukça çekici görünüyor."
Analistler, seçim matematiğinin ötesinde, sonuçların yaratmaktan ziyade kristalleştiğine dair daha derin endişelere dikkat çekti. TechCrunch tarafından kısa süre önce bildirilen rampa harcama verileri, Anthropic halka arzını hazırlarken bile yapay zeka harcamalarının durduğunu ve döngüsel satıcı finansmanı ve büyük borçla finanse edilen veri merkezi kredileriyle ilgili haftalarca süren manşetlerin piyasaları geri çekilmeye hazırladığını öne sürdü. Ara sınavlar maçı sağladı.
Serpinti: Halka Arz Takvimlerinden Borçlanma Maliyetlerine
Satışların kayıpları hisse senedi portföylerinin çok ötesine uzanıyor. En acil kurumsal kayıp Anthropic'in halka arzıdır. Bloomberg, The Wall Street Journal ve Reuters bu hafta büyük yatırımcıların yapay zeka laboratuvarının bildirilen 1,5 trilyon dolarlık değerleme hedefine ulaşabileceğinden şüphe duyduklarını bildirdi; Reuters kaynakları, yapay zeka tepkisinin halka arzın zamanlamasını bile tehdit edebileceği konusunda uyardı. Barron, teklifin devam edeceğini bildirdi ancak analistler artık çok daha düşük bir fiyat bekliyor.
Bir de kamu maliyesi boyutu var. Los Angeles Times yeniden değerlendirmeyi açıkça çerçeveledi: "Teknoloji hisselerindeki düşüşten sonra yatırımcılar Antropik'in değerinin ne olduğunu yeniden düşünüyor." Aynı şüphecilik, veri merkezi inşaatını finanse eden kurumsal borca da yayılırsa (zaten GPU'ların değer kaybıyla desteklenen milyarlarca dolarlık kredi konusunda uyarılar alan bir pazar), yapay zekanın fiziksel inşasının maliyeti, siyasi karşılama minderi kaldırılırken artabilir.
Cuma Gününün Yükselişi: Alıcıların Düşüşü ve Güçlü İşler Raporu
Cuma gününe gelindiğinde panik duraksıyordu. Bloomberg, dip alıcılarının ortaya çıkmasıyla ABD hisse senedi vadeli işlemlerinin yükseldiğini ve Ekim ayı istihdam raporunun tahminleri aşarak alıcılara geri dönmeleri için makro bir neden sağladığını bildirdi. Reuters'e göre, öğleden sonra erken saatlerde Nasdaq, çip stoklarının en sert kayıplarından kurtulmasıyla toparlandı, ancak endeks haftaya başladığı noktanın oldukça altında kaldı.
Cuma günkü yükselişin devam edip etmediği, yapay zeka kompleksindeki her yatırımcının şu anda sorduğu soru. Barron okuyucularını "piyasalar yeni yapay zeka gerçekliğine uyum sağladıkça daha fazla havai fişek beklemeleri" konusunda uyardı; bu, boğaların bile yeniden fiyatlandırmayı bitmiş değil devam ediyor olarak gördüklerinin bir işareti.
Yapay Zeka Endüstrisi İçin Ne İfade Ediyor?
Geçtiğimiz üç gün, piyasaların yapay zeka harcamalarına nasıl davrandığı konusunda yapısal bir değişime işaret ediyor. İki yıl boyunca, her türlü altyapı yatırımının ödüllendirileceği varsayımı vardı. Orta vadeli sonuçlar ve piyasanın bunlara verdiği şiddetli tepki, bu yatırıma yönelik siyasi iznin artık coğrafyadan coğrafyaya, izinden izine bağlı olduğunu ortaya koydu.
Yapay zeka şirketleri için bunun sonuçları hemen ortaya çıkıyor. Bir zamanlar ucuz enerji bulma meselesi olan veri merkezi konumlandırma kararları artık yönetim kurullarının fiyatlandırması gereken seçim riski taşıyor. Kamu piyasalarına yaklaşan laboratuvarlar için trilyon dolarlık değerleme penceresi daralmış olabilir. Yapay zeka araçlarını her gün kullanan milyonlarca Amerikalı için sektörün gelişimi ve yeni modellerin ve veri merkezlerinin çevrimiçi hale gelme hızı, artık bir yıl önce kimsenin tahmin edemeyeceği şekilde seçim sonuçlarına bağlı.
Kısacası yapay zeka ticareti siyasi çağına girdi. Cuma günkü toparlanma, pazarın yapay zekadan vazgeçmediğini gösteriyor. Perşembe günkü yüzde 5,5'lik çöküş, artık koşulsuz inanmaya istekli olmadığını gösteriyor.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
