Nvidia CEO'su Jensen Huang, şirketin gelecek yıl 2026'ya göre kabaca iki kat daha fazla çip satmayı beklediğini söyledi; bu tahmin, Wall Street'in yapay zeka donanım patlamasının soğumak yerine hâlâ hızlandığı yönündeki görüşünü güçlendirdi.
Perşembe günü İskoçya'da düzenlenen bir teknoloji toplantısında konuşan Huang, etkinlikteki Bloomberg ve CNBC gazetecilerinin haberine göre sevkiyat ve satış hacimlerinin 2027'de iki kat artacağının tahmin edildiğini söyledi. Nvidia hisseleri Perşembe günü yapılan işlemlerde yaklaşık %2 artışla 219 dolara yükseldi ve yatırımcıların bu sözleri sindirmesiyle hisse senedinin 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 236 dolara geri döndü. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.
Sayılarla eşleşen bir tahmin
İki katına çıkan yorum, Nvidia yönetiminin şirketin 26 Ağustos'taki kazanç açıklamasında yatırımcılara söyledikleriyle tutarlı. O dönemde Nvidia'nın finans müdürü "müşteri tahminlerinin gelecek yıl büyümemizin iki katına çıkacağına işaret ettiğini" söyledi ve şirketin - yaklaşık %70 gelir artışı gerektiren - 2028 mali görünümünü "arz kısıtlı bir görünüm" olarak çerçeveledi. Huang, "kısıtlanmamış olanın önemli olduğunu" ekledi; bu, talebin hâlâ şirketin fiziksel olarak inşa edebileceğini aştığının bir işareti.
Başka bir deyişle, Perşembe günkü yorum yeni bir tahminden ziyade kamuya açık bir ifadeydi: Nvidia'nın büyümesindeki kısıtlama müşteriler değil, üretim kapasitesi olmaya devam ediyor.
Vera Rubin büyümenin lokomotifi oluyor
İki katına çıkma tahmininin arkasındaki itici güç, Blackwell nesil sistemlerin devam eden dağıtımının yanı sıra tam üretime giren Vera Rubin platformudur. Huang, Vera Rubin'i "NVIDIA tarihindeki en hızlı ürün artışı" olarak tanımladı ve ekonomi bunun nedenini açıklıyor: Wall St'in 7/24 yaptığı analizde belirtilen şirket rakamlarına göre platform, Blackwell'in gigawatt başına yaklaşık 25 milyar dolardan yaklaşık 40 milyar dolarlık bir gelir fırsatına sahip.
Vera Rubin bütün hafta boyunca halka açık olarak dolaştı. Salı günü, platform üzerine inşa edilen NVL72 sistemleri, MLPerf çıkarım sonuçlarında görücüye çıktı ve bazı iş yüklerinde GB300 yapılandırmalarına göre 3,7 kata kadar daha hızlı performans sergiledi. Çarşamba günü Nvidia, ilaç devleri Lilly, Roche ve Bristol Myers Squibb'in kendi donanımı üzerinde yapay zeka süper bilgisayarları inşa ettiğini ve platformun ilaç geliştirme alanına erişimini genişlettiğini doğruladı.
Tedarik anlaşmaları talebi kilitliyor
Talebin arka planı Nvidia'nın kendi dosyalarında görülüyor. Şirketin en son 8-K'sı, büyük ölçüde Vera Rubin için bellek tedarikine bağlı olarak 279 milyar dolara yükselen tedarik yükümlülüklerini gösteriyor; bu, Nvidia'nın üretimini iki katına çıkarmak için gereken bileşenlere ne kadar harcama yapmayı taahhüt ettiğinin bir ölçüsü. Yönetim ayrıca yapay zeka bulut ortaklarına yönelik garanti yükümlülüklerinin 108,5 milyar dolar ile sınırlandırıldığını da açıkladı.
Başvuruya göre aynı zamanda Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR'nin yer aldığı finansman platformlarının yapay zeka altyapısı için 500 milyar dolardan fazla üçüncü taraf sermayesini harekete geçirmesi bekleniyor. Bu düzenlemeler önemlidir çünkü hiper ölçekleyici talebi finanse edilen projelere dönüştürürler; 100.000 GPU istediğini söyleyen bir müşteri ile teslim almak üzere bilançosu olan bir müşteri arasındaki fark.
'Görünmez yarım': egemen ve kurumsal yapay zeka
Huang defalarca, Nvidia'nın işinin görünmez yarısı olarak adlandırdığı şey olarak egemen ve kurumsal yapay zekaya dikkat çekti ve hızla büyüyor. Şirket açıklamalarına göre devlet yapay zeka geliri son çeyrekte sırasıyla %35 ve yıldan yıla üç kattan fazla artarken, daha geniş devlet ve kurumsal segment yılda yaklaşık %100 genişliyor.
Bu segment 2027'de iki katına çıkması açısından önemli çünkü ulusal yapay zeka geliştirmeleri (hükümetlerin ABD'deki hiper ölçekleyicilerden kiralamak yerine kendi bilgisayarlarını satın alması) büyük ölçüde hala başlangıç aşamasında. Her yeni ulusal program, 2026'da mevcut olmayan artan bir taleptir.
Aynı aşamadan bir güvenlik uyarısı
Huang ayrıca yapay zeka güvenliğini ele almak için İskoçya görünümünü kullandı ve ürünün hazır olup olmadığına bir sınır çizdi: Fox Business'a göre "Hazır değilse, geri çekilin" dedi. Bu yorum, genellikle yapay zeka yarışının saf arz tarafı yararlanıcısı olarak gösterilen Nvidia'yı, rakip CEO'ların, güvenlik araştırmacılarının ve bu hafta İskoçya'da toplanan teknoloji yöneticilerine yapay zekanın tehlikeleriyle doğrudan yüzleşmek gerektiğini söyleyen King Charles'ın uyarılarına yol açan, sınır gelişiminin hızıyla ilgili giderek daha gürültülü bir tartışmanın içine yerleştiriyor.
Bu tonda dikkate değer bir gelişmedir. İki gün önce Dreamforce'ta Huang, hıza karşı güvenliğe ilişkin çerçeveyi "yanlış seçim" olarak nitelendirdi ve iki hedefin birbiriyle çelişmediğini savundu. Yeni yorum daha da ileri giderek, belirli ürünlerin gönderilmesinin çok riskli olabileceğini kabul ediyor; bu standart, birkaç donanım yöneticisinin kamuoyuna açıkladığı bir standart.
Analistler neler izliyor
24/7 Wall St tarafından aktarılan verilere göre, Nvidia'nın 2028 mali yılı için konsensüs kazanç tahminleri, son 90 gün içinde hisse başına yaklaşık 13 dolardan 16 dolara sıçradı; 24/7 Wall St. tarafından aktarılan verilere göre, 39 yukarı yönlü revizyon ve sıfır kesinti. Bu tür tek yönlü bir revizyon döngüsü, Nvidia büyüklüğünde bir şirket için nadirdir ve Street'in zaten güçlü bir 2027'yi büyük ölçüde fiyatladığını gösteriyor.
Risk, her zamanki gibi konsantrasyondur. Çip satışlarının iki katına çıkması, az sayıda hiper ölçekleyicinin sistemleri günümüzün olağanüstü fiyatlarında tüketmeye devam etmesine ve ayrıca bellek tedarik zincirinin zamanında teslimat yapmasına bağlıdır. Her iki durumda da 2028 mali görünümü hızla sıkılaşacaktır.
Ancak şimdilik şirketin CEO'sunun mesajı açık: sorun talep değil ve Nvidia gelecek yıl üretebildiği her şeyi, bu yılın iki katı kadar sevk etmeyi planlıyor.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
