Відповідно до звітів Bloomberg, Reuters і CNBC, у другому кварталі 2026 року дохід Anthropic більш ніж подвоївся до понад 11,5 мільярдів доларів США — цей сплеск стався за кілька тижнів до того, як очікується, що компанія проведе одне з найбільших технологічних IPO в історії.

Квартальний показник, який вперше оприлюднив Bloomberg пізно ввечері в п'ятницю, а потім детально описав Reuters і CNBC, знаменує стрибок із приблизно 4,73 мільярда доларів у першому кварталі. Агентство Reuters з посиланням на людей, обізнаних із цією проблемою, описало результат як приблизно 14-кратне зростання за рік, що зробило Anthropic одним із найшвидше зростаючих підприємств в історії програмного забезпечення. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

Прогноз в основі IPO

Ексклюзив Reuters, опублікований у суботу, додав найважливішу деталь: оцінка IPO Anthropic залежить від прогнозу доходу від 190 до 200 мільярдів доларів США на 2028 рік. Інвестори, яких попросили купити акції в лістингу, фактично будуть андеррайтингом компанії, яка, за прогнозами, знову збільшить свою виручку більш ніж у десять разів протягом двох років.

Щоб поглянути на цю траєкторію в перспективі, ще в травні Anthropic поділився річним показником доходу близько 45 мільярдів доларів. Раніше компанія заявляла, що збільшувала дохід більш ніж у 10 разів за кожен із трьох років до початку 2026 року — і результати другого кварталу свідчать про те, що темпи, якщо взагалі, прискорилися.

За даними The Decoder, які зібрали звіти Reuters і Wall Street Journal, Anthropic планує вийти на біржу за оцінкою близько 1 трильйона доларів наприкінці вересня або на початку жовтня. Якщо список досягне цієї позначки, це стане одним із найбільших технологічних дебютів, які будь-коли намагалися зробити.

Преміальна ціна, преміальний дохід

Зростання вражає, враховуючи цінову стратегію Anthropic. Моделі Claude незмінно є одними з найдорожчих передових API на ринку, що спонукало TechRadar цього тижня назвати компанію «Apple of AI» — бізнес, який отримує найбільший дохід у своїй категорії, незважаючи на найвищі ціни.

Порівняння різає обидві сторони. Маржа рівня Apple приваблює імітаторів, і Anthropic тепер стикається з жорсткою конкуренцією за цінами з боку постачальників відкритих моделей і конкурентів, включаючи OpenAI, Google і xAI. Завдяки відкритим моделям DeepSeek і Meta витрати на логічні висновки різко знизилися на ринку, незважаючи на те, що корпоративні клієнти Anthropic і клієнти, що займаються програмуванням, продовжують платити за Клода високу ціну.

Не всі переконані, що основи виправдовують оцінку. Fortune стверджував у п’ятницю, що Anthropic має «проблему в 2 трильйони доларів»: її основний бізнес, незважаючи на стрімке зростання, все ще не наближається до оцінки IPO, на яку, як кажуть, орієнтується компанія. Видання зазначає, що навіть позитивний прогноз на 2028 рік свідчить про те, що інвестори платять величезну суму від поточного доходу.

Є також перші ознаки того, що корпоративне споживання може не зростати прямолінійно вічно. Платіжний процесор Ramp нещодавно зафіксував незначне зниження попиту на токени Anthropic серед своїх бізнес-клієнтів — це приблизні дані, на які, ймовірно, посилатимуться скептики IPO.

Стрес-тест для дебатів про бульбашку ШІ

Розкриття інформації про доходи стало визначальним моментом у дебатах про інвестиції в ШІ. Того ж дня Wall Street Journal повідомила, що Nvidia скоротила заплановану гарантію на будівництво центру обробки даних OpenAI з 250 мільярдів доларів до трохи менше 120 мільярдів доларів після того, як інвестори відмовилися від ризику.

Ці дві історії тягнуть розповідь ШІ в протилежних напрямках. Один із найважливіших постачальників у галузі скорочує свої фінансові зобов’язання під тиском акціонерів, хоча його найуспішніший клієнт отримує дохід швидше, ніж майже будь-який бізнес із програмного забезпечення в історії. Як зазначив The Decoder, цифри Anthropic «штовхають у протилежний бік» попереджень про бульбашки.

Для інвесторів IPO напруга - це повне питання. Якщо прогноз Anthropic на 2028 рік від 190 до 200 мільярдів доларів виявиться точним, поточні темпи зростання з лишком виправдовують ціну в трильйони доларів. Якщо попит знизиться, як натякають на це дані токенів Ramp, лістинг може стати моментом, коли ринок переоцінить увесь сектор ШІ.

Що подивитися

Кілька етапів у найближчі тижні сформують результат:

  • Подача IPO. Reuters повідомляє, що розміщення заплановано на кінець вересня або початок жовтня, тобто S-1 може стати публічним протягом кількох тижнів.
  • Дохід за 3 квартал. Після кварталу, в якому дохід послідовно зріс більш ніж удвічі, деякі аналітики сприймуть навіть постійне послідовне зростання як тривожний знак.
  • Конкурент рухається. Financial Times повідомила в суботу, що OpenAI готує власне IPO на тлі внутрішніх потрясінь, створюючи потенційну гонку на публічних ринках між двома найціннішими стартапами AI.
  • Дані про попит на токени. Сторонні засоби відстеження витрат, як-от Ramp, будуть уважно спостерігатися на предмет підтвердження або суперечності тенденції вирівнювання.

Що не викликає суперечок, так це масштаб того, що Anthropic побудував за три роки. Компанія, заснована у 2021 році, зараз генерує понад 11,5 мільярдів доларів США за один квартал, а публічний лістинг може оцінити її разом із найбільшими корпораціями світу. У наступні два квартали буде вирішено, чи є це ознакою довготривалої нової галузі — чи її піком.

Джерела: Reuters, Bloomberg, CNBC, Fortune, TechRadar, The Decoder.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →