У п’ятницю Apple випередила Nvidia і стала найдорожчою публічною компанією у світі, поклавши край 265-денному правлінню виробника мікросхем на вершині та сигналізуючи про помітну зміну в тому, як Уолл-стріт оцінює бум штучного інтелекту.

Згідно з ринковими даними Reuters, Bloomberg і CNBC, ринкова капіталізація Apple склала приблизно $4,88 трлн, обігнавши Nvidia приблизно на $4,86 трлн після того, як акції Nvidia впали приблизно на 3,5% до приблизно $203,75. Власні акції Apple піднялися менше ніж на десяту відсотка за день, що означає, що корона перейшла з власника в основному через падіння Nvidia, а не різке зростання Apple.

Перестановка у верхній частині ринку відображає ширшу перекалібрування очікувань ШІ. Щоб отримати більше інформації про ринок і бізнес-течії, які ведуть розвиток галузі, стежте за нашими останніми розробками штучного інтелекту.

Чому Nvidia проскочила

Відкат Nvidia завершує нестабільний період для компанії, чиї графічні процесори лежать в основі майже всіх основних моделей ШІ. Зниження відбулося, коли інвестори переоцінили перспективи витрат на штучний інтелект, зважуючи, чи принесе величезний капітал, який вкладається в інфраструктуру штучного інтелекту, у відповідну віддачу.

Кілька факторів зійшлися в тиску на акції:

  • Послаблення сигналів попиту з боку ланцюжка постачання мікросхем. Азійські акції напівпровідників і пам’яті були розпродані на початку тижня після того, як прохолодний прогноз від TSMC налякав інвесторів щодо довговічності замовлень, керованих ШІ.
  • Посилення контролю над капітальними витратами на штучний інтелект. З огляду на те, що гіпермасштабувальники спільно виділяють сотні мільярдів доларів на центри обробки даних, аналітики все частіше запитують, коли й чи окупляться ці витрати.
  • Обертання до ШІ, орієнтованого на споживача, грає роль. Деякі інвестори, схоже, обертаються до компаній, які вважаються ближчими до монетизації ШІ за допомогою продуктів, якими споживачі вже користуються. Це категорія, у якій інтегрована екосистема апаратного та програмного забезпечення Apple розглядається як перевага.

Незважаючи на це, Nvidia була визначальною акцією ери штучного інтелекту, ненадовго утримуючи титул найдорожчої компанії в світі протягом більшої частини дев’яти місяців, оскільки її оцінка зросла більш ніж удвічі через зростання попиту на центри обробки даних.

Що означає повернення Apple на вершину

Повернення Apple на перше місце – це не історія різкого зростання, а відносна стабільність. Акції виробника iPhone зросли завдяки оптимізму щодо його стратегії штучного інтелекту, включаючи інтелект на пристрої та поглиблену інтеграцію функцій штучного інтелекту в лінійку продуктів, навіть якщо компанія витрачає на інфраструктуру лише частку того, що лабораторії штучного інтелекту та виробники чіпів витрачають на інфраструктуру.

Цей контраст став центральною проблемою в тому, як ринки оцінюють вплив ШІ. Компанії, які продають кирки та лопати золотої лихоманки зі штучним інтелектом, як-от Nvidia, отримали найзначніші прибутки, але також найбільше схильні до будь-якого уповільнення витрат на інфраструктуру. Компанії, які впроваджують штучний інтелект у продукти, за які люди вже платять, як Apple, все більше вважають безпечнішим способом участі в цьому тренді.

Віха, а не вирок

Спостерігачі за ринком поспішно застерегли, щоб не вчитувати занадто багато в зміну ринкової капіталізації за один день. Nvidia та Apple торгувалися першими позиціями раніше, і розрив між ними — приблизно 20 мільярдів доларів на момент закриття в п’ятницю — досить малий, щоб рутинні щоденні коливання могли знову перевернути рейтинг.

Баррон зазначив, що Nvidia в якийсь момент ледь утримала Apple під час сесії, перш ніж поступитись лідерством до закриття, підкреслюючи, наскільки мінливим стало змагання між двома титанами.

Тим не менш, символізм важко ігнорувати. Протягом більшої частини минулого року домінування Nvidia в рейтингу ринкової капіталізації розглядалося як референдум щодо самої торгівлі штучним інтелектом — доказ того, що компанії, які рухали революцію, були найціннішими на землі. Повернення Apple до вершини, навіть ненадовго, говорить про те, що інвестори починають хеджувати цю ставку, поширюючи свій вплив ШІ на ширший набір бенефіціарів, а не зосереджуючи його на одному постачальнику мікросхем.

Більш широкі дебати про інвестиції в штучний інтелект

Передача також сприяє дедалі більшій дискусії щодо того, чи витрати на штучний інтелект перейшли у спекулятивну фазу. Останніми тижнями пройшла хвиля коментарів — від керівників, економістів та аналітиків — щодо того, чи достатньо швидко матеріалізуються прибутки від інвестицій у інфраструктуру ШІ, щоб виправдати витрати.

Наразі ринок, схоже, проводить різницю, яку раніше не проводив так чітко: між компаніями, що створюють штучний інтелект, і компаніями, які в кінцевому підсумку можуть отримати прибуток, передавши його в руки споживачів. Переміщення ринкової капіталізації в п'ятницю показало цю різницю яскравим полегшенням.

Будьте попереду ШІ

Те, що Apple обігнала Nvidia, є останнім сигналом того, що настрої інвесторів навколо штучного інтелекту швидко розвиваються. Щоб отримати більше інформації про ринки, моделі та політичні кроки, що впливають на штучний інтелект, слідкуйте за нашими найважливішими новинами AI, як це відбувається.

Читати більше новин AI →