Nvidia різко зменшила фінансову гарантію, яку вона планує надати для запропонованого OpenAI проекту центру обробки даних в Огайо, скоротивши зобов’язання з приблизно 250 мільярдів доларів до менш ніж 120 мільярдів доларів, згідно з ексклюзивом Wall Street Journal.

Reuters підтвердив цю інформацію в п'ятницю з посиланням на матеріал WSJ. Перегляд, описаний журналом як початкова позиція, призначений для усунення занепокоєння інвесторів щодо рівня ризику, який виробник чіпів візьме на себе в тому, що формувалося як одна з найамбітніших фінансових транзакцій епохи створення ШІ. Щоб дізнатися про мегаугоди, що змінюють інфраструктуру ШІ, читайте [AI Buzz Wire] (https://aibuzzwire.news).

Що змінилося

Відповідно до переглянутого плану, очікується, що Nvidia спочатку гарантує менше 120 мільярдів доларів для проекту в Огайо — менше половини обговорюваної цифри, коли Журнал вперше оприлюднив переговори. Початкова домовленість, як повідомляє WSJ, передбачала, що Nvidia надасть приблизно 250 мільярдів доларів для OpenAI у рамках масштабного розвитку центру обробки даних, структуру, яку газета описує як одну з найамбітніших фінансових транзакцій у розвитку інфраструктури ШІ в Америці.

Слово «спочатку» має значення. Гарантія все ще може зрости з часом, але менші початкові зобов’язання зменшують балансові ризики, які Nvidia бере на себе до того, як проект зарекомендує себе — це поступка для акціонерів, які стурбовані масштабом фінансових зв’язків виробника мікросхем з його власними клієнтами.

Чому інвестори відмовилися

Гарантія такого розміру фактично пов’язує частину кредитоспроможності Nvidia зі здатністю OpenAI платити за обчислювальну потужність протягом багатьох років. На практиці такий захисний механізм призначений для того, щоб запевнити кредиторів і фінансистів обладнання в тому, що якщо доходи від проекту будуть недостатніми, Nvidia стоїть за нестачею, перетворюючи відносини з клієнтами в довгострокові умовні зобов’язання на балансі виробника мікросхем.

Ця експозиція стала гарячою точкою, оскільки інвестори загострили увагу до так званого циклічного фінансування в економіці штучного інтелекту — угод, у яких виробники мікросхем, постачальники хмарних технологій і лабораторії штучного інтелекту інвестують і гарантують один одного, завищуючи сигнали попиту на користь усім.

Занепокоєння не є абстрактним. Nvidia провела останній рік, позиціонуючи себе як фінансовий двигун для створення ШІ, а не просто постачальника. Цього тижня PYMNTS повідомила, що Goldman Sachs мобілізує інвесторів для ініціативи Nvidia щодо фінансування інфраструктури штучного інтелекту вартістю 500 мільярдів доларів США — зусилля, яке торгова мережа назвала частиною спроби Nvidia розвіяти розмови про інвестиційну бульбашку штучного інтелекту. Pensions & Investments сформулював угоду як партнерство між шістьма гігантами активів, що символізує «наступну еру інвестицій у штучний інтелект».

У цьому контексті гарантія в розмірі 250 мільярдів доларів для одного клієнта — навіть той, що розвивається так само швидко, як OpenAI — перевірила межі того, що може терпіти власна база інвесторів Nvidia. Зменшення його обсягу до менш ніж 120 мільярдів доларів підтримує проект в Огайо, одночасно зменшуючи найгірший сценарій у книгах Nvidia.

Більша картина

Відступ відбувається на тлі тривалого тижня для амбіцій Nvidia. Наприкінці другого кварталу компанія оприлюднила частку в SpaceX в розмірі 21 мільярда доларів, повідомляє CNBC, а UPI повідомляє, що LG і Nvidia розширюють свій альянс за допомогою роботів, фабрик ШІ та мобільності.

Повторне калібрування також відбувається через кілька днів після того, як річний дохід OpenAI перевищив 40 мільярдів доларів — цей рубіж підтверджено CNBC — що зміцнює здатність лабораторії обслуговувати величезне фінансування, що стоїть за конвеєром центру обробки даних. Зобов’язання OpenAI щодо обчислень залишаються одними з найбільших у галузі, і регуляторні органи Джорджії все ще переглядають великий контракт на постачання електроенергії, пов’язаний із його будівництвом, повідомляє Georgia Public Broadcasting.

Що це означає для AI Buildout

Переглянута гарантія не є відступом від буму інфраструктури ШІ — це переоцінка ризику в ній. Nvidia все ще робить ставку на величезні суми, що центри обробки даних OpenAI будуть побудовані та заповнені її чіпами. Але зараз компанія робить це з кроком, який можуть витримати її акціонери, і більший тягар фінансування розподіляється між банками, менеджерами активів і самим OpenAI.

Для ширшого ринку це повідомлення подвійне. По-перше, ера грандіозних фінансових зобов’язань штучного інтелекту зустрічає опір з боку людей, які зрештою їх фінансують. По-друге, угоди все ще укладаються — у менших початкових розмірах, з більшою кількістю партнерів і зі структурами, розробленими таким чином, щоб витримати аудит.

У п’ятницю ця історія швидко поширилася на фінансових ринках: окрім Reuters, звіт підхопили видання від TradingView до The Korea Times, що є показником того, наскільки уважно світові інвестори стежать за фінансовими структурами, що стоять за бумом ШІ. Повідомляється, що OpenAI працює відповідно до конфіденційної документації SEC, а Nvidia звітує перед своїми власними акціонерами щоквартально, тому ера неофіційних, нескінченно гнучких мега-зобов’язань між лабораторіями штучного інтелекту та їхнім найбільшим постачальником поступається місцем жорсткішим цифрам і обов’язковим умовам.

Те, як проект OpenAI в Огайо просувається під меншою гарантією, і чи поглине інфраструктурна ініціатива Nvidia в розмірі 500 мільярдів доларів подібну відмову, багато що скаже про те, як фінансуватиметься наступний етап створення ШІ.

Будьте попереду ШІ

Щоб відстежувати Nvidia, OpenAI та фінансування буму інфраструктури ШІ, додайте закладку AI Buzz Wire.

Читати більше новин AI →