Nvidia погодилася гарантувати трохи менше 120 мільярдів доларів США на будівництво великого центру обробки даних OpenAI — майже половину від початково запланованих 250 мільярдів доларів — після того, як інвестори відмовилися від ризику виробника мікросхем, повідомляє Wall Street Journal у п’ятницю.

Зменшена гарантія, підтверджена в подальшому висвітленні Reuters, охоплює першу фазу будівництва проекту, який забезпечить близько п’яти гігават обчислювальної потужності. Це одне з найбільших фінансових зобов’язань в історії індустрії технологій, навіть у скороченому вигляді. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

Що змінилося в угоді

Згідно з оригінальною структурою, Nvidia підтримала б 250 мільярдів доларів на розвиток центру обробки даних. Відповідно до змінених умов, про які повідомляє Журнал, компанія спочатку гарантувала б трохи менше 120 мільярдів доларів — скорочення більш ніж на 50 відсотків.

Згідно зі звітом, зниження було спричинене інвесторами, які висловили занепокоєння щодо масштабу ризику Nvidia для одного клієнта. Акції Nvidia були чутливі до передбачуваного циклічного механізму фінансування ШІ, за якого постачальники чіпів фактично фінансують покупки власних продуктів.

Гарантія — не єдина фінансова проблема Nvidia з OpenAI. Компанія також веде переговори щодо окремого фінансування купівлі чіпів OpenAI на суму до 350 мільярдів доларів, повідомляє Journal. The Next Wall Street зазначає, що скорочення бекстопу з’явилося на тому ж тижні, коли нові документи 13F показали, які ставки Nvidia тримає в своїх інвестиціях у штучний інтелект.

Питання про 10 гігават

Більш широка картина навіть більш амбітна, ніж перша фаза. OpenAI окремо веде переговори про оренду для повного проекту потужністю 10 гігават, який розробляє SB Energy, дочірня компанія SoftBank, згідно зі звітністю Journal.

Якщо будівництво буде завершено в такому масштабі, сайт стане одним із найбільших кампусів центрів обробки даних, які коли-небудь були побудовані, створених спеціально для навчання та запуску передових моделей ШІ. П’ять гігават, на які поширюється знижена гарантія Nvidia, є лише початковим етапом цього бачення.

Угода також поглиблює мережу фінансових відносин між ключовими гравцями галузі ШІ. OpenAI вже забезпечив значні зобов’язання цього року — включаючи інвестиції в розмірі 50 мільярдів доларів від Amazon, які завершилися, коли гігант електронної комерції придбав частку в акціонерному капіталі, як раніше повідомляв AI Buzz Wire — тоді як SoftBank, Oracle, Microsoft і Nvidia підписали угоди про обчислення або фінансування, пов’язані з розширенням виробника ChatGPT. Агентство Reuters охарактеризувало проект, який був у центрі п’ятничного звіту, як розвиток центру обробки даних в Огайо.

Проблема циклічного фінансування

Що викликало суперечки щодо початкової гарантії, так це її структура. Коли постачальник мікросхем гарантує фінансування центрів обробки даних свого клієнта, угода фактично перетворює продажі продукції Nvidia на кредит, забезпечений Nvidia — дохід сьогодні забезпечений ризиком завтра. Поки потреба штучного інтелекту зростає, цикл самозміцнюється. Якщо попит колись припиниться, ризики потраплять на той самий баланс.

Це саме той сценарій, який, мабуть, прийняли акціонери Nvidia. Опис Журналу про відштовхування інвесторів свідчить про те, що власна база компанії не бажала нести 250 мільярдів доларів зосередженого клієнтського ризику, навіть для клієнта, такого ключового для її зростання, як OpenAI. Зменшення початкової гарантії вдвічі до трохи менше ніж 120 мільярдів доларів зберігає комерційні відносини, водночас обмежуючи ризик у найгіршому випадку.

Паливо для дебатів про бульбашки

Час скорочення – це те, що надає йому значення за межі двох залучених компаній. Nvidia, яка вдвічі знижує свій ризик під тиском інвесторів, буде прочитана критиками як доказ того, що навіть найбільші бенефіціари буму штучного інтелекту стають більш обережними щодо його довговічності.

Звіт прилетів через кілька годин після розкриття інформації, яка тягне в іншу сторону. Агентство Reuters повідомило, що дохід Anthropic більш ніж подвоївся до понад 11,5 мільярдів доларів у другому кварталі, при цьому компанія прогнозує дохід від 190 до 200 мільярдів доларів у 2028 році перед потенційним IPO. Як зауважив The Decoder, тиск інвесторів на Nvidia та зростання показників Anthropic є двома конкуруючими прочитаннями економіки штучного інтелекту: одним, у якому ризик фінансування наздоганяє сектор, і іншим, у якому попит продовжує перевищувати всі прогнози.

Чому це важливо

Протягом кількох місяців аналітики попереджали, що витрати на інфраструктуру штучного інтелекту перевищують доходи, які вона генерує. Готовність Nvidia підтримати 250 мільярдів доларів на створення OpenAI була одним із найсильніших корпоративних сигналів того, що галузь повірила у власні прогнози попиту. Скорочення гарантії приблизно вдвічі — під явним тиском акціонерів — пом’якшує цей сигнал.

У той же час зобов'язання у розмірі 120 мільярдів доларів навряд чи є відступом. Якщо угода буде завершена, вона все одно стане опорою для одного з найбільших проектів центрів обробки даних на планеті та зафіксує попит на прискорювачі штучного інтелекту Nvidia роками.

Що буде далі

  • Остаточні умови. Журнал повідомляє, що дві компанії наближаються до угоди щодо центру обробки даних, тобто остаточні цифри можуть бути оголошені протягом кількох тижнів.
  • Переговори щодо фінансування чіпів. Окремі переговори щодо фінансування закупівлі чіпів на суму до 350 мільярдів доларів США затьмарять гарантію центру обробки даних, якщо їх завершити на цих умовах.
  • Оренда SB Energy. Переговори OpenAI щодо повного кампусу потужністю 10 гігават визначатимуть, чи буде проект розширюватися після першої фази.
  • Реакція ринку. Цього кварталу інвестори покарали за передбачувану надмірну схильність до ризику фінансування штучного інтелекту, і графік розкриття інформації Nvidia буде спостерігати для подальших подробиць щодо зниженої гарантії.

На даний момент розробка штучного інтелекту продовжується — тільки його найбільший спонсор трохи менше вкладає олл-ін, ніж раніше.

Джерела: Wall Street Journal, Reuters, The Decoder, The Next Wall Street.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →