اسپیس ایکس Nvidia AI چپس کی خریداری کے لیے 40 بلین ڈالر قرض لینے کے لیے بات چیت کر رہا ہے، فنانشل ٹائمز اور بلومبرگ کی رپورٹوں کے مطابق، ایک قرض پیکج جو AI کی تعمیر سے منسلک سب سے بڑی مالی امداد میں شمار ہوگا۔ دونوں دکانوں سے بات کرنے والے اس معاملے سے واقف لوگوں کے مطابق، Apollo Global Management، قرض دہندگان کے درمیان بانڈ دیو پمکو کے ساتھ، اس معاہدے کی قیادت کرنے کی توقع ہے۔

فنانشل ٹائمز نے سب سے پہلے منگل کو مذاکرات کی اطلاع دی، اور بلومبرگ نے بدھ کو نامعلوم ذرائع کا حوالہ دیتے ہوئے تصدیق کی کہ مذاکرات جاری ہیں۔ اس میں شامل کمپنیوں میں سے کسی نے بھی عوامی طور پر اس منصوبے کی تصدیق نہیں کی ہے، اور بلومبرگ نے بات چیت کو ابتدائی مرحلے پر ہونے کے طور پر بیان کیا ہے - یعنی وہ اب بھی بغیر کسی معاہدے کے ختم ہو سکتے ہیں۔ اس کہانی پر مزید سیاق و سباق کے لیے، ہماری جاری AI انڈسٹری کوریج دیکھیں۔

$40 بلین کا پیکیج کیسا نظر آئے گا۔

FT کے مطابق، فنانسنگ تقریباً 10 بلین ڈالر کے بینک قرضوں کے ساتھ 30 بلین ڈالر کی سرمایہ کاری کے درجے کے قرضوں کو یکجا کرے گی - بانڈز ان سرمایہ کاروں کو فروخت کیے جاتے ہیں جو قرض لینے والے کو نسبتاً محفوظ شرط کے طور پر دیکھتے ہیں۔ Apollo Global Management، نجی کریڈٹ پاور ہاؤس سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ لین دین کی قیادت کرے گا اور قرض کو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی ایک وسیع رینج کو فروخت کرے گا۔

دونوں رپورٹیں وقت پر مختلف ہوتی ہیں۔ ایف ٹی کے ذرائع نے اشارہ کیا کہ معاہدہ 2027 میں مکمل ہونا چاہئے، جبکہ بلومبرگ نے مذاکرات کو ابتدائی قرار دیا اور خبردار کیا کہ شرائط اب بھی تبدیل یا مکمل طور پر ختم ہو سکتی ہیں۔

اگر رپورٹ شدہ سائز پر مکمل کیا جاتا ہے، تو یہ پیکیج حالیہ یادداشت میں سب سے بڑے کارپوریٹ قرض کے ساتھ کھڑا ہوگا - اور یہ ایسی کمپنی کے لیے کرے گا جس کا بنیادی کاروبار راکٹ اور سیٹلائٹ رہے گا، سیمی کنڈکٹرز نہیں۔

ڈھانچہ اتنا ہی اہمیت رکھتا ہے جتنا کہ سائز۔ سرمایہ کاری کے درجے کا قرض - 30 بلین ڈالر کا بانڈ حصہ - عام طور پر مستحکم نقد بہاؤ اور کم ڈیفالٹ رسک والے قرض لینے والوں کے لیے مخصوص ہوتا ہے، ایک زمرہ جس میں تاریخی طور پر خلائی کمپنیوں کے بجائے یوٹیلیٹیز اور بلیو چپ انڈسٹریز شامل ہیں۔ یہ کہ قرض دہندگان مبینہ طور پر اس لیبل کو SpaceX تک بڑھانے میں راحت محسوس کرتے ہیں اس بارے میں کچھ کہتا ہے کہ مارکیٹ اب اپنے AI رینٹل کے کاروبار کو کس طرح اہمیت دیتی ہے: ایک واحد صارف، Google، پہلے ہی $920 ملین ماہانہ میں معاہدہ کر چکا ہے۔

کیوں SpaceX کو $40 بلین GPUs کی ضرورت ہے۔

یہ چپس SpaceX کے تیزی سے بڑھتے ہوئے AI ڈیٹا سینٹر کے کاروبار کو کھلائیں گی۔ اگست میں، ایلون مسک نے کہا کہ کمپنی خصوصی طور پر Nvidia ہارڈویئر کا استعمال کرتے ہوئے اپنا AI انفراسٹرکچر بنائے گی، اور پچھلے مہینے اس نے مزید کہا کہ Colossus 2 سائٹ دسمبر تک اپنی Nvidia چپ کی تعداد کو دوگنا کر سکتی ہے۔

حکمت عملی پہلے ہی آمدنی پیدا کر رہی ہے۔ دی نیکسٹ ویب کے حوالے سے FT رپورٹنگ کے مطابق، گوگل نے SpaceX کو تقریباً 110,000 Nvidia GPUs تک رسائی کے لیے ماہانہ $920 ملین ادا کرنے پر رضامندی ظاہر کی ہے - ایک کرایہ کا انتظام جو مسک کے چپ فلیٹ کو دوسری AI کمپنیوں کی خدمت کرنے والی بار بار چلنے والی ریونیو مشین میں بدل دیتا ہے۔

کرایہ کا وہ ماڈل ہے جو 40 بلین ڈالر کے قرض کو قابل فہم بناتا ہے۔ راکٹ لانچ کے معاہدوں یا سٹار لنک سبسکرپشنز پر شرط لگانے کے بجائے، قرض دہندگان مؤثر طریقے سے GPU کی صلاحیت کو انڈر رائٹنگ کر رہے ہوں گے جو پہلے ہی ہائپر اسکیل قیمتوں پر لیز پر دی گئی ہے - وہ صلاحیت جو کافی کم ہے، عالمی چپ کی قلت کے پیش نظر، کرایہ دار قطار میں کھڑے ہیں۔

اس قسم کی صلاحیت سستی نہیں آتی۔ Nvidia کے فلیگ شپ ایکسلریٹر مستقبل میں اچھی طرح سے فروخت ہو چکے ہیں، اور ہائپر اسکیلرز اور نیو کلاؤڈز یکساں طور پر سپلائی کو محفوظ بنانے کی کوشش کر رہے ہیں، یہی وجہ ہے کہ SpaceX کی آمدنی کی رفتار والی کمپنی اس پیمانے پر $40 بلین قرض لینے پر غور کر سکتی ہے۔

Nvidia بھی AI کا بینکر بن رہا ہے۔

رپورٹ کردہ ڈیل کا ڈھانچہ ایک وسیع پیٹرن پر فٹ بیٹھتا ہے: Nvidia اپنی مصنوعات کی ادائیگی میں اپنے صارفین کی مدد کر رہی ہے۔ اگست میں، chipmaker نے Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs اور KKR کے ساتھ AI بنیادی ڈھانچے کے منصوبوں کے لیے $500 بلین سے زیادہ اکٹھا کرنے کے ہدف کے ساتھ فنانسنگ پلیٹ فارم قائم کیا۔

ناقدین نے اس انتظام کو ممکنہ طور پر سرکلر کے طور پر نشان زد کیا ہے - جو سپلائر خریداروں کو مالی امداد فراہم کرتا ہے - جبکہ محافظ نوٹ کرتے ہیں کہ اس پیمانے پر پروجیکٹ کی مالی اعانت یہ ہے کہ ریل روڈ، پاور پلانٹس اور زیر سمندر کیبلز ہمیشہ کیسے بنائے گئے ہیں۔ کسی بھی طرح سے، SpaceX بات چیت سے پتہ چلتا ہے کہ ماڈل ہائپر اسکیلرز سے قرض لینے والے کی مکمل طور پر نئی کلاس تک پھیل رہا ہے۔

سرمایہ کاروں نے رپورٹوں پر معمولی ردعمل کا اظہار کیا۔ اسپیس ایکس کے حصص منگل کے روز بعد کے اوقات کی تجارت میں تقریباً 1% گر گئے، جبکہ Nvidia میں تقریباً 0.5% اضافہ ہوا۔

آگے کیا دیکھنا ہے۔

تین چیزیں اس بات کا تعین کریں گی کہ آیا یہ معاہدہ طے پاتا ہے: اپالو اور قرض دینے والے گروپ کی طرف سے حتمی عزم، سود کی شرح کے سرمایہ کار SpaceX کے AI سے منسلک قرض کے لیے مطالبہ کرتے ہیں، اور آیا اس میں شامل کمپنیاں کسی بھی شرائط کی تصدیق کرتی ہیں۔ بلومبرگ کے ذرائع نے واضح طور پر متنبہ کیا کہ بات چیت تحلیل ہوسکتی ہے، لہذا جب تک بانڈز کی اصل قیمت نہیں دی جاتی تب تک کچھ بھی یقینی نہیں ہے۔

جو بات پہلے ہی واضح ہے وہ سفر کی سمت ہے۔ AI انفراسٹرکچر کی دوڑ اپنے قرض کی مالی اعانت کے دور میں داخل ہو چکی ہے، اور جن رقوم پر بات ہو رہی ہے — صرف چپس کے لیے $40 بلین — زیادہ تر AI اسٹارٹ اپس کی قدروں کو کم کر دیتے ہیں۔ جب دنیا کی سب سے قیمتی نجی کمپنیوں میں سے ایک GPUs خریدنے کے لیے خالصتاً اس پیمانے پر قرض لیتی ہے، تو کمپیوٹ کی تعمیر سافٹ ویئر کے بارے میں کوئی کہانی نہیں رہتی۔ یہ کیپٹل مارکیٹس کی کہانی ہے۔

---

AI سے آگے رہیں

تازہ ترین AI خبریں، تجزیہ اور کامیابیاں حاصل کریں — سب ایک جگہ پر۔

مزید AI خبریں پڑھیں →