Theo những người quen thuộc với vấn đề này, bản cáo bạch IPO của Anthropic, dự kiến sẽ được nộp trong vòng vài tuần, sẽ liệt kê tâm lý tiêu cực của công chúng đối với trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo là yếu tố rủi ro chính, theo những người quen thuộc với vấn đề này - một tiết lộ đặc biệt đối với một công ty có thể đồng thời thực hiện đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất trong lịch sử. Báo cáo từ CNBC được đưa ra khi tờ New York Times đưa tin rằng nhà sản xuất Claude có thể đặt mục tiêu huy động tới 100 tỷ USD từ danh sách bom tấn. Đối với bất kỳ ai theo dõi tin tức về ngành AI, sự trùng khớp đã nắm bắt khoảnh khắc của ngành một cách hoàn hảo: sự lạc quan về tài chính phá kỷ lục bị che mờ bởi sự phản kháng ngày càng tăng của công chúng.
Việc huy động 100 tỷ USD đang được cân nhắc
Những con số xung quanh việc Anthropic ra mắt công chúng ngày càng gia tăng. Công ty, trị giá gần 1 nghìn tỷ USD trên thị trường tư nhân, đã bí mật nộp hồ sơ IPO vào tháng 6, đây sẽ là một trong những đợt IPO lớn nhất được ghi nhận. SpaceX của Elon Musk – cạnh tranh với Anthropic thông qua bộ phận AI – đã huy động được 85,7 tỷ USD bao gồm cả quyền chọn bảo lãnh chỉ hai tháng trước, đây là đợt chào bán lớn nhất cho đến nay. Các nhà đầu tư hiện kỳ vọng Anthropic có thể đạt được mốc đó, với các nguồn tin của CNBC dự đoán công ty có thể nổi với mức định giá khoảng 2 nghìn tỷ USD. Báo cáo của The Times về mục tiêu huy động 100 tỷ USD đã làm rõ ý nghĩa của những dự đoán đó: một công ty duy nhất huy động được gấp ba lần đợt IPO lớn nhất trong thời kỳ tiền AI.
Ở hậu trường, Anthropic đã tổ chức các cuộc họp "thử nước" sơ bộ với các chủ ngân hàng và nhà đầu tư ở San Francisco. Theo nguồn tin của CNBC, Giám đốc tài chính Krishna Rao đã đưa ra các câu hỏi rõ ràng: công ty lên kế hoạch chống lại sự cạnh tranh như thế nào, các mô hình nguồn mở thu hẹp lợi nhuận như thế nào và điều gì sẽ xảy ra với sự tăng trưởng của Anthropic nếu tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu chóng mặt chậm lại.
##Tại sao phản ứng dữ dội lại thuộc yếu tố rủi ro
Các công ty được yêu cầu nêu rõ các yếu tố rủi ro trong thông tin tiết lộ của nhà đầu tư để đảm bảo tính minh bạch và bảo vệ pháp lý, và Anthropic có một số lượng bất thường cần tiết lộ. Tâm lý của công chúng đã phản đối mạnh mẽ dấu chân vật lý của sự bùng nổ AI. Theo một cuộc khảo sát của Gallup được công bố vào tháng 5, cứ 10 người Mỹ thì có 7 người phản đối việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI trong khu vực của họ, với gần một nửa số người được hỏi "phản đối mạnh mẽ". Khoảng một phần tư số người được khảo sát ủng hộ.
Sự phản đối đó hiện đang định hình nền chính trị quốc gia. Với cuộc bầu cử giữa kỳ chỉ còn chưa đầy ba tháng nữa, các chính trị gia ở cả hai đảng đã bắt đầu đẩy lùi việc phát triển trung tâm dữ liệu. Trong cuộc bầu cử sơ bộ của đảng Cộng hòa ở Florida trong tháng này, Đại diện chiến thắng Byron Donalds đã vận động về các hạn chế được đề xuất đối với các trung tâm dữ liệu trong bang. Cùng ngày, Thống đốc đảng Dân chủ Pennsylvania Josh Shapiro đã ký một sắc lệnh hành pháp đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về phát triển trung tâm dữ liệu. Anthropic, giống như đối thủ OpenAI, đang dựa vào các đối tác cơ sở hạ tầng để xây dựng năng lực với tốc độ chóng mặt nhằm phục vụ nhu cầu về các mẫu máy tiên tiến - một chiến lược cho rằng cộng đồng sẽ tiếp tục chấp nhận kho chứa đầy GPU. Càng ngày, họ có thể không.
Rủi ro phản ứng dữ dội cắt giảm theo cả hai hướng cho các nhà đầu tư. Chi phí vốn tăng vọt cho các trung tâm dữ liệu là động lực tăng trưởng doanh thu AI, nhưng đây cũng là dòng chi phí lớn nhất của ngành và hiện là trách nhiệm chính trị ngày càng tăng. Việc nới lỏng quy định đối với công trình xây dựng mới sẽ đồng thời hạn chế năng lực đào tạo mô hình và nguồn cung cấp suy luận đám mây – chính xác là kịch bản mà Rao đã được hỏi trong các phiên thử nghiệm dưới nước.
Từ nộp hồ sơ bí mật đến giám sát công khai
Bản cáo bạch sẽ là cái nhìn chi tiết đầu tiên của công chúng về tình hình tài chính của Anthropic và những kỳ vọng là rất cao. Theo báo cáo của ngành, công ty đã công bố lợi nhuận hoạt động hàng quý đầu tiên vào đầu năm nay nhờ doanh thu vượt xa số liệu hàng năm của OpenAI và các nhà phân tích đã thảo luận về dự báo doanh thu năm 2028 trong khoảng từ 190 tỷ USD đến 200 tỷ USD. Nếu việc nộp đơn diễn ra trong những tuần tới như dự kiến, nó sẽ thiết lập một danh sách có thể làm lu mờ kỷ lục của SpaceX và đạt được mức định giá lớn nhất từng được giao cho một công ty trẻ sắp ra mắt công chúng.
Tuy nhiên, tài liệu tương tự cũng phải cho các nhà đầu tư biết điều gì có thể xảy ra - và gần đầu danh sách đó sẽ là khả năng công chúng chỉ đơn giản phản đối ngành xây dựng tương lai mà Anthropic đang bán. Các nguồn tin nói với CNBC rằng ngôn ngữ về yếu tố rủi ro sẽ giải quyết cả tâm lý chống AI nói chung và sự phản đối trung tâm dữ liệu nói riêng. Anthropic từ chối bình luận về báo cáo.
Danh sách sẽ xác định cuộc tranh luận về bong bóng AI
Các nhà đầu tư lạc quan coi đợt IPO của Anthropic là sự đăng quang của kỷ nguyên AI: một phòng thí nghiệm biên giới đang phát triển nhanh chóng, có lợi nhuận, chuyển đổi sự hưng phấn của thị trường tư nhân thành vốn thị trường đại chúng. Những người hoài nghi nhìn thấy một tín hiệu hàng đầu - một khoản thả nổi trị giá 2 nghìn tỷ USD được định giá dựa trên các dự đoán vào năm 2028, được tiếp thị cho các nhà đầu tư bán lẻ trong một nền kinh tế ngày càng thù địch với các trung tâm dữ liệu làm nền tảng cho nó. Các yếu tố rủi ro riêng của việc nộp đơn sẽ mang lại cho cả hai phe quan điểm thảo luận.
Điều chắc chắn là lịch. Còn vài tuần nữa mới có bản cáo bạch, còn chưa đầy ba tháng nữa là đến kỳ bầu cử giữa kỳ và mọi cuộc thăm dò đều cho thấy quan điểm chính trị về cơ sở hạ tầng AI sẽ trở nên sôi nổi hơn chứ không phải yên tĩnh hơn từ nay đến khi tiếng chuông khai mạc vang lên.
Đi trước AI
Để biết thông tin chuyên sâu về tài chính, chính sách AI và các công ty định hình ngành, hãy đánh dấu trang AI Buzz Wire.
Đọc thêm tin tức về AI →
