Thống đốc Ngân hàng Anh đã cảnh báo rằng số tiền khổng lồ đổ vào trí tuệ nhân tạo có thể gây ra những cú sốc trên thị trường tài chính, đồng thời cho biết ngân hàng trung ương đang theo dõi sự bùng nổ đầu tư "rất cẩn thận" và chuẩn bị cho hệ thống tài chính đối phó với tình trạng hỗn loạn, BBC đưa tin vào ngày 1 tháng 10 năm 2026.

Andrew Bailey đã đưa ra cảnh báo trong một cuộc phỏng vấn với BBC về những rủi ro và lợi ích của AI đối với nền kinh tế Anh, tại thời điểm các thị trường đang định giá một số công ty AI là doanh nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la với kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai vẫn chưa thành hiện thực. For more context on this story, see our ongoing AI news.

"Không phải ai cũng thắng"

Khi được hỏi trực tiếp liệu ông có tin rằng bong bóng AI có thể vỡ hay không, Bailey nói: “Bạn có thể thấy một số điều chỉnh về giá tài sản vào một thời điểm nào đó”.

Mối quan tâm cốt lõi của ông là sự tập trung của những kỳ vọng. Bailey nói: “Hiện có một lượng đầu tư lớn, rất lớn đổ vào lĩnh vực này và tất nhiên đó là điều tự nhiên vì đây là lĩnh vực tăng trưởng chính”. “Và tất nhiên bạn thấy rằng giá tài sản của các công ty đang phát triển nó đã tăng lên rất nhiều và điều đó phản ánh thực tế là có nhiều kỳ vọng về những gì nó có thể mang lại.”

Sau đó là lời cảnh báo trọng tâm của cuộc phỏng vấn: “Hiện tại, mọi người đều được coi là người chiến thắng”. Nhìn lại những làn sóng công nghệ trước đó, ông nói thêm, “không phải ai cũng là người chiến thắng”.

Để làm rõ quan điểm, Bailey đã đưa ra một câu chuyện cảnh báo từ thời kỳ dot-com. "Google không phải là công ty dẫn đầu thị trường đầu tiên về tìm kiếm trên internet. Đó là Netscape. Ngày nay không ai có thể nhớ đến Netscape. Nó không tồn tại. Vì vậy không phải lúc nào mọi người cũng thắng."

Những con số đằng sau sự bùng nổ

Quy mô đầu tư mà Bailey đang theo dõi mang tính lịch sử. Nhà sản xuất chip AI Nvidia hiện là công ty niêm yết có giá trị nhất thế giới, với mức định giá thị trường là 5,5 nghìn tỷ USD, chủ yếu dựa trên niềm tin của các nhà đầu tư rằng AI sẽ tạo ra lợi nhuận khổng lồ cho các công ty cung cấp máy tính của nó.

Trong khi đó, các công ty công nghệ lớn nhất của Mỹ – Alphabet, Meta, Microsoft và Amazon – đang chi hàng trăm tỷ USD vào các trung tâm dữ liệu, chip và cơ sở hạ tầng AI. Và hai trong số những nhà phát triển AI lớn nhất, Anthropic và OpenAI, đang chuẩn bị bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, động thái mà nhiều người trên thị trường kỳ vọng sẽ đổ thêm hàng trăm tỷ đô la vào ngành này.

Nhận xét của Bailey sẽ dẫn đến một cuộc tranh luận căng thẳng suốt cả năm, khi các nhà phân tích, nhà đầu tư và nhà bình luận công khai đặt câu hỏi liệu việc định giá AI có thể được chứng minh bằng doanh thu hiện tại hay không - và điều gì sẽ xảy ra với thị trường tín dụng, quỹ hưu trí và nền kinh tế rộng lớn hơn nếu không thể.

##Chuẩn bị cho những cú sốc

Thống đốc đã cẩn thận coi quan điểm của Ngân hàng là cảnh giác hơn là báo động. Ông nói: “Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã chuẩn bị cho thực tế là sẽ có một số cú sốc xảy ra với thị trường và chúng tôi phải đối phó với điều đó”. "Chúng tôi phải đảm bảo hệ thống có khả năng phục hồi."

Nhiệm vụ phục hồi đó là chức năng ổn định tài chính cốt lõi của Ngân hàng Anh: đảm bảo rằng các ngân hàng và các tổ chức thị trường khác có thể hấp thụ tổn thất từ ​​việc điều chỉnh các tài sản liên kết với AI mà không gây thiệt hại lan rộng thông qua cho vay, thanh toán và nền kinh tế rộng lớn hơn. Mối lo ngại không chỉ đơn giản là các nhà đầu tư cá nhân mất tiền vào cổ phiếu AI mà còn là các khoản lỗ tập trung – giữa các tổ chức đã tài trợ cho việc xây dựng thông qua nợ – theo tầng.

Không phải là điềm báo diệt vong

Bailey kết hợp cảnh báo của mình với đánh giá lạc quan thực sự về bản thân công nghệ. Ông cho biết AI có "tiềm năng lớn để tăng cường tăng trưởng trong nền kinh tế của chúng ta" - điều mà ông cho rằng Vương quốc Anh cần.

Ông nói: “Nhưng nó cũng mang lại những rủi ro đáng kể và vì vậy chúng tôi phải đối phó với cả hai điều đó”.

Khuôn khổ hai mặt đó phản ánh quan điểm mà các ngân hàng trung ương khác đã đạt được cho đến năm 2026: tận dụng tiềm năng năng suất của AI đồng thời đánh dấu sự mong manh của một đợt phục hồi thị trường ngày càng mang lại các chỉ số rộng hơn. Cuộc phỏng vấn của BBC bổ sung thêm tiếng nói của Ngân hàng Anh vào danh sách cảnh báo chính thức ngày càng tăng về sự tập trung lợi nhuận nhờ AI vào một số ít công ty có vốn hóa lớn.

Điều gì xảy ra tiếp theo

Một số thử nghiệm về cảnh báo của Bailey đã có trên lịch. Các đợt IPO được mong đợi của Anthropic và OpenAI sẽ đưa các công ty tư nhân có giá trị cao nhất trong ngành ra phán quyết trên thị trường công khai - và lần đầu tiên mang lại cho các nhà đầu tư một mức giá minh bạch cho các phòng thí nghiệm biên giới của AI. Sự tăng trưởng liên tục trong việc tài trợ nợ cho các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI cũng sẽ được các ủy ban chính sách tài chính của Ngân hàng theo dõi chặt chẽ, vì tiền đi vay sẽ khuếch đại cả sự bùng nổ và phá sản.

Hiện tại, thông điệp của Ngân hàng gửi đến các thị trường không phải là sự bùng nổ là giả tạo mà là nó rất mong manh theo cách mà tất cả các cuộc bùng nổ đều có: được định giá cho chiến thắng chung trong một lịch sử hiếm khi trao tặng nó. Tài liệu tham khảo Netscape của Bailey là một lời nhắc nhở rằng ngay cả trong các quá trình chuyển đổi công nghệ mang tính biến đổi - có lẽ đặc biệt là trong đó - công ty không thể thiếu của ngày hôm nay có thể là câu hỏi nhỏ của ngày mai.

Cuộc phỏng vấn đầy đủ có sẵn trên BBC, đài này thực hiện nó như một phần của loạt bài kiểm tra tác động của AI đối với nền kinh tế Vương quốc Anh.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →