Anthropic IPO 可能筹集 1000 亿美元，并将人工智能的强烈反对视为主要风险

Anthropic 的 IPO 招股说明书将人工智能和数据中心的强烈反对列为一个风险因素，该公司的目标是以 2 万亿美元的估值筹集创纪录的 1000 亿美元资金。

据知情人士透露，Anthropic 的 IPO 招股说明书预计将在几周内提交，将把公众对人工智能和数据中心的负面情绪列为关键风险因素——对于一家可能同时进行历史上最大规模首次公开募股的公司来说，这是一项非同寻常的披露。 CNBC 报道这一消息之际，《纽约时报》报道称，克劳德制造商可能计划通过这次重磅上市筹集高达 1000 亿美元的资金。对于任何关注人工智能行业报道的人来说，这种并置完美地捕捉到了该行业的时刻：破纪录的金融乐观情绪被公众不断上升的阻力所笼罩。

1000 亿美元融资摆在桌面上

Anthropic 公开亮相的人数不断增加。该公司在私募市场的估值接近 1 万亿美元，于 6 月秘密申请上市，这将是有记录以来规模最大的 IPO 之一。埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的 SpaceX 通过其人工智能部门与 Anthropic 展开竞争，仅在两个月前就筹集了 857 亿美元（包括承销商期权），这是迄今为止规模最大的发行。投资者现在预计 Anthropic 可能会超越这一水平，CNBC 的消息人士预计该公司的估值可能达到 2 万亿美元左右。《纽约时报》关于 1000 亿美元融资目标的报道清楚地表明了这些预测的含义：一家公司筹集的资金是前人工智能时代最大 IPO 的三倍多。

在幕后，Anthropic 一直在旧金山与银行家和投资者举行初步“试水”会议。据 CNBC 消息人士透露，首席财务官 Krishna Rao 一直在回答尖锐的问题：该公司计划如何抵御竞争，开源模式如何挤压其利润，以及如果数据中心建设的极快速度放缓，Anthropic 的增长会发生什么。

为什么强烈反对属于风险因素

为了透明度和法律保护，公司必须在投资者披露中概述风险因素，而 Anthropic 需要披露的信息量非常大。公众情绪急剧转向反对人工智能热潮的实际影响。盖洛普5月发布的一项调查显示，十分之七的美国人反对在自己所在地区建设人工智能数据中心，近一半的受访者“强烈反对”。大约四分之一的受访者表示赞成。

这种反对现在正在塑造国家政治。距离中期选举还有不到三个月的时间，两党政客都开始抵制数据中心的发展。在本月佛罗里达州的共和党州长初选中，获胜众议员拜伦·唐纳德斯 (Byron Donalds) 就对该州数据中心的拟议限制进行了竞选。同一天，宾夕法尼亚州民主党州长乔什·夏皮罗签署了一项行政命令，对数据中心的开发制定了严格的标准。 Anthropic 与其竞争对手 OpenAI 一样，依靠基础设施合作伙伴以极快的速度建设容量，以满足对先进模型的需求——这一战略假设社区将继续接受装满 GPU 的仓库。越来越多的情况下，他们可能不会。

对于投资者来说，反弹风险是双向降低的。数据中心资本支出的飙升是人工智能收入增长的引擎，但它也是该行业最大的成本线，而且现在也是一个日益增长的政治负担。对新建筑的监管冷淡将同时限制模型训练能力和云推理供应——据报道，这正是拉奥在试水会议中被问及的情况。

从保密备案到公众监督

招股说明书将是首次详细公开了解 Anthropic 的财务状况，人们的期望很高。据报道，该公司今年早些时候公布了首个季度营业利润，根据行业报告，其收入超过了 OpenAI 的年化数据，分析师讨论了 2028 年收入预测，预计在 1900 亿美元至 2000 亿美元之间。如果该申请按预期在未来几周内提交，那么其上市可能会令 SpaceX 的记录相形见绌，并创下年轻上市公司有史以来最大的估值。

然而，同一份文件还必须告诉投资者可能会出现什么问题，而最重要的是公众可能会简单地将目光投向 Anthropic 正在出售的未来建设行业。消息人士告诉 CNBC，风险因素语言将解决广泛的反人工智能情绪和具体的数据中心反对情绪。 Anthropic拒绝对此报道发表评论。

清单将定义人工智能泡沫辩论

看涨的投资者将 Anthropic 的 IPO 视为人工智能时代的加冕：一个盈利、快速增长的前沿实验室，将私募市场的兴奋转化为公开市场资本。怀疑论者看到了一个重要信号——2万亿美元的浮动定价低于2028年的预测，在一个对支撑其的数据中心日益敌视的经济中向散户投资者推销。该文件本身的风险因素将成为两个阵营的话题。

可以确定的是日历。招股说明书还有几周就要公布，中期选举还有不到三个月的时间，每项民意调查都表明，从现在到开盘钟声响起，人工智能基础设施的政治声音将会变得更加响亮，而不是更加安静。