Blackstone 正在推出大约 360 亿美元的债务计划，以帮助为 Anthropic 获得 Google 的 AI 芯片提供资金，这是一项大型交易，凸显了对计算的永不满足的需求如何悄然成为人工智能军备竞赛的决定性战场。拟议的融资——首先由彭博社报道，并由 Quartz 详细介绍——将为 Anthropic 提供租赁和运行谷歌定制张量处理单元 (TPU) 的能力，这一故事正在最新的人工智能业务发展 中密切跟踪。
此次谈判仍不稳定，是在私人信贷市场争先恐后地为前沿人工智能实验室的资本需求提供资金之际进行的。对于全球最大的另类资产管理公司黑石来说，该计划代表着一个锁定人工智能建设高收益角落的机会——以长期计算合同为抵押提供贷款，该行业将其视为数字石油。
这笔交易可能会令之前 350 亿美元的计划黯然失色
新的推介本身规模就相当惊人，但它是在已经规模庞大的前一轮融资的背景下进行的。据 TradingKey 报道，Apollo 和 Blackstone 此前完成了一项约 350 亿美元的私人信贷交易，被称为“芯片融资”，以承保 Anthropic 计算能力的扩展。据 Silicon UK 报道，黑石的最新提议甚至可能超过这个数字，该资产管理公司正在讨论一项为谷歌人工智能芯片租赁提供融资的方案。
简单来说，这些钱并不像消费者购买笔记本电脑那样直接购买 Anthropic 芯片。相反，它签署了多年期协议，使 Anthropic 有权利用数据中心内大量谷歌设计的加速器池——这些容量稀缺、昂贵，而且需要提前几年使用。
为什么 Anthropic 需要这么多钱
Anthropic 是 Claude 系列模型的制造商，一直在进行计算支出热潮，其规模可与业内任何产品相媲美。该公司此前披露了与数据中心容量相关的重大投资，包括与谷歌支持的德克萨斯州园区相关的数十亿美元贷款。训练和服务前沿模型需要大量全天候运行的专用芯片集群，而这些硬件的成本——加上电力、冷却和容纳它的建筑物——高达数百亿美元。
谷歌已成为这种能力的关键供应商。由于谷歌设计自己的 TPU，而不是专门从 Nvidia 购买，因此它可以为 Anthropic 提供替代的加速器流——在 Nvidia GPU 超额认购且政治敏感的时刻，这是一条战略生命线。
更广泛的融资军备竞赛
黑石与人择的讨论是更广泛模式的一部分。私人信贷公司和机构投资者正在向人工智能基础设施交易注入资金，而这些交易在两年前还被认为是难以置信的。随着实验室竞相锁定训练下一代模型所需的硬件，债务包、售后回租安排和长期计算合同正在激增。
Anthropic 的竞争对手正在走自己的路。一些企业正在获得超大规模企业的直接投资，而另一些企业则签署了同样庞大的基础设施承诺。其结果是，在这个市场中，硅的获取（而不仅仅是算法）越来越多地决定了谁可以在前沿竞争。
并行推进定制芯片
这一融资消息与 Anthropic 的另一项战略转变同时出现。路透社和 TechCrunch 报道称，Anthropic 正在组建一个内部团队来设计自己的人工智能芯片，硬件工程师的职位清单已经在流传。 《商业内幕》证实了这一举动，并将其视为为了获得对克劳德所用硬件的更多控制权。
设计定制芯片是一项众所周知的昂贵且耗时数年的工作，但它提供了一种潜在的长期对冲手段，以防止对外部供应商的依赖。总而言之，今天用于租赁芯片的创纪录的债务包，以及为明天设计芯片而默默付出的努力，Anthropic 的战略揭示了一家公司试图在每个可用方面确保计算安全。
有什么利害关系
如果黑石集团的交易成功，它将成为有史以来与单一科技公司相关的最大的私人信贷融资之一。它还将向投资者和竞争对手发出一个明确的信号：在当前的人工智能周期中，获胜的公司是那些能够最快、最多地为计算提供资金的公司。
对于 Anthropic 的客户和合作伙伴来说，更多的融资能力应该意味着更可靠地接触 Claude 和更快的模型改进。对于更广泛的市场来说，这进一步证明前沿人工智能的经济学现在受到华尔街交易撮合者和研究人员的影响。
私人信贷如何成为人工智能的引擎
Blackstone 和 Apollo 等公司的角色标志着人工智能融资方式的转变。传统的风险投资以股权换取所有权并押注于长期增长，其规模根本不足以为前沿实验室现在所需的基础设施提供资金。相反，该行业转向私人信贷——以未来收入和长期合同为抵押的贷款——来弥补这一差距。
这种模式在能源和房地产领域已有先例，数十亿美元的资产通常是通过数十年的预计现金流来融资的。新鲜之处在于将相同的逻辑应用于计算：将加速器集群以及运行它们的合约视为可以借用的创收资产。随着市场的成熟，获得廉价债务可能与获得顶尖工程人才一样重要。
政治和供应链压力
融资热潮也受到地缘政治的影响。随着美国对先进半导体的出口管制收紧，以及监管机构对数据中心的外国制造硬件进行审查，实验室迫切希望实现其所依赖的硅的多样化。锁定谷歌国内设计的 TPU 产能提供了一种对冲供应冲击和政治风险的方法。对于支持这些安排的投资者来说，长期合同提供了养老基金和保险公司渴望的可预测回报——这种罕见的利益一致性有助于解释为什么数字不断攀升。
