Etched 是一家由三名哈佛辍学生于 2022 年创立的人工智能芯片初创公司，已完成 3 亿美元的 C 轮融资，估值为 103 亿美元，随着专业推理硬件需求的激增，其价值在大约七个月内翻了一番。联合创始人兼首席运营官 Robert Wachen 于 2026 年 7 月 23 日向 TechCrunch 确认了本轮融资。
此次融资正值人工智能硬件领域的关键时刻，该领域已成为我们的最新人工智能发展 所涵盖的全球技术竞赛的中心前沿。此轮融资由红杉资本领投，Andreessen Horowitz、SK Hynix、Jane Street 和 Diffusion Capital 以及早期投资者也参与其中。
杰出支持者名册
Etched 为一家仍在验证其首款产品的公司聚集了一群异常高调的支持者。其他支持者包括 Peter Thiel、前 OpenAI 研究员 Andrej Karpathy、Figma 联合创始人 Dylan Field 和 Replit 首席执行官 Amjad Masad。该公司表示，本轮融资是红杉资本主导的 C 轮融资以来估值最高的一次。
此次融资标志着较去年 12 月大幅攀升，当时 Etched 在融资 5 亿美元后估值达到 50 亿美元。估值在大约 7 个月内达到 103 亿美元，反映出投资者坚信专用推理芯片可以在目前由 Nvidia 通用 GPU 主导的市场中占据重要份额。
从设计到芯片
Etched 的核心赌注是，专门为运行 Transformer 模型而设计的芯片（ChatGPT 和 Claude 等系统背后的架构）可以提供比推动第一波人工智能热潮的通用图形处理器更高效的推理。该公司从一开始就面临质疑，批评者质疑针对单一架构定制的硬件是否可以随着模型设计的发展而保持相关性。
上个月，Etched 宣布它已经成功制造了自己的芯片，其第一个完整系统正在接受客户测试，并且已经预订了价值 10 亿美元的订单。该公司销售完整的系统而不是独立的芯片，将自己定位为全栈推理提供商。
Wachen 反驳了 Etched 产品只能运行特定大型语言模型的观点。他告诉 TechCrunch，这些系统可以运行任何人工智能模型，包括 DeepSeek 和 Qwen 等专家混合架构，它们将任务分配给专门的子模型，而不是依赖于单一的大型网络。
为什么推理硬件正在升温
本轮融资反映了人工智能硬件市场的更广泛转变。虽然过去两年的特点是构建模型所需的训练 GPU 的争夺，但人们的注意力越来越多地转向推理，即运行这些经过训练的模型以实际生成响应的过程。随着人工智能产品扩展到数百万用户，推理占据了现实世界计算成本的绝大多数。
这为初创公司提供了专用芯片，与现有硬件相比，这种芯片可以更便宜地运行模型，能耗更低。 Etched 不仅要与 Nvidia 竞争，还要与越来越多的挑战者竞争，其中包括老牌半导体巨头和其他风险投资支持的新来者，他们都在竞相争夺分析师预计未来几年将激增的推理支出份额。
需要清除的高门槛
尽管筹款势头强劲，Etched 仍面临重大障碍。大规模制造定制芯片非常昂贵且技术要求很高，该公司必须证明其第一个系统能够提供其营销承诺的性能和可靠性。与 Nvidia 竞争还意味着与市场领导者的深层软件生态系统竞争，特别是其广泛使用的 CUDA 平台，事实证明该平台很难被驱逐。
目前，投资者愿意为这一承诺付出代价。 103 亿美元的估值、10 亿美元的订单以及技术领域一些最知名人士的支持表明，市场看到了重塑支撑人工智能经济的芯片的真正机会。
随着其芯片从测试转向广泛部署，Etched 能否将这一承诺转化为持续的优势将取决于未来两年的执行情况。
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