据 The Information 周六发布的一份报告称，英伟达正在洽谈向 SB Energy 投资 30 亿美元，SB Energy 是软银旗下子公司，正在俄亥俄州为 OpenAI 开发一个规划中的大型数据中心园区。此举将使英伟达比该芯片制造商更深入地进入人工智能经济的能源基础设施层。
该报道援引知情人士的话称，拟议的投资是 Nvidia、OpenAI 和 SB Energy 之间针对计划中的俄亥俄州数据中心项目提供约 1000 亿美元信贷支持的更广泛谈判的一部分。据 The Information 报道，英伟达已讨论在俄亥俄州项目协议签署时投资 30 亿美元中的一半，另一半则作为 SB Energy 计划首次公开募股的一部分。 CNBC 和路透社周六报道了该报道。 更多相关背景，请参阅我们的AI新闻。
掌握芯片背后的力量
SB Energy 成立于 2019 年，也得到了 OpenAI 的支持，开发大型电力和数据中心基础设施项目，并正在建设多个数据中心园区，以支持与人工智能工作负载相关的不断增长的需求。正如 CNBC 当时报道的那样，该公司成为 1 月份人工智能基础设施故事中反复出现的名字，当时 OpenAI 和软银宣布向该公司投资 10 亿美元，作为该行业大规模人工智能建设的一部分。
据 The Information 报道，SB Energy 计划最早于下个月上市，并可能在 IPO 中筹集至少 50 亿美元资金。与此次上市相关的投资将使英伟达在支持 OpenAI 计算扩张的主要力量之一中获得直接的经济利益——对于一家历史上核心业务一直是销售建筑物内部加速器而不是为建筑物运行的电力提供资金的公司来说，这是一个惊人的转变。
路透社无法立即核实该报道，英伟达和 SB Energy 也没有立即回应正常工作时间之外的置评请求。 OpenAI 和软银都没有公开确认正在讨论的条款。
这笔交易遵循缩减的保证
就在 SB Energy 会谈的一天前，《华尔街日报》报道称 Nvidia 已修改其支持拟议的俄亥俄州 OpenAI 数据中心项目的计划，目前预计最初担保金额将低于 1200 亿美元，低于之前讨论的 2500 亿美元。此次修订是在投资者持续向英伟达施压，要求其控制循环融资安排之后进行的，而循环融资安排已成为人工智能基础设施热潮的定义，在这种安排中，芯片供应商、云提供商和模型开发商相互投资，以保持建设的顺利进行。
两份报告放在一起阅读，勾画出英伟达正在重新调整而不是撤退的图景。该公司似乎正在放弃巨额的一揽子担保，同时就能源基础设施中规模较小、更有针对性的股份进行谈判，从而使此类项目首先变得可行。电力——不是土地，甚至越来越不是芯片——已经成为人工智能数据中心建设的约束因素，而像 SB Energy 这样的电网规模电力开发商现在正处于整个建设的瓶颈。
为什么能源是人工智能资本的新领域
人工智能行业对电力的需求增长速度超出了大多数电网的承受能力，推动超大规模企业和芯片制造商进行能源交易，而这在两年前还显得很异国情调。分析师和行业观察人士一再警告说，千兆瓦级人工智能园区的生死存亡取决于其确保稳定电力容量的能力，市场分析师将英伟达报道的 30 亿美元举措视为押注电力基础设施将是捕获下一层人工智能价值的地方。
对于 Nvidia 来说，持有 SB Energy 的股权可以同时实现多种目的。这将有助于巩固 OpenAI 俄亥俄州园区实现财务结算所需的信贷支持计划。这将使英伟达与软银结盟，软银是英伟达在日本和美国最重要的战略合作伙伴之一。这将使该公司有机会参与一家基础设施开发商的首次公开募股，该开发商的估值故事直接利用了推动英伟达自身预订的相同人工智能需求曲线。
接下来看什么
几个里程碑将决定所报告的框架是否成为现实。俄亥俄州项目协议的签署将触发 Nvidia 报告的上半年投资，而 SB Energy 的 IPO（据 The Information 报道，最早可能在 9 月份）将为第二期投资奠定基础。任何最终条款仍可能发生变化，因为讨论仍在进行中，尚未宣布任何交易。
此次谈判也恰逢人工智能基础设施支出市场情绪的微妙时刻。英伟达早些时候决定缩小其 OpenAI 担保范围，被广泛解读为对担心风险集中在一小部分人工智能交易对手身上的投资者的让步。对电源层进行严格的、小额投资可能对英伟达来说是一个更容易销售的故事——这一投资可以让俄亥俄州项目继续进行，同时限制芯片制造商的直接风险。
对于 OpenAI 来说，在计算需求日益复杂的情况下，这一安排将使其最雄心勃勃的数据中心计划保持在正轨上。对于软银来说，一张与公开上市同时到来的英伟达支票将验证其长期以来的押注，即人工智能时代最终将像模型一样关注兆瓦。
各方均未确认此次会谈，过去的人工智能基础设施谈判在结束前也曾多次发生变化。但发展方向是明确的：构建人工智能经济的公司现在正在为运行人工智能经济的发电厂提供承保，而据报道的 SB Energy 交易将在一个 30 亿美元的单项项目中具体化这一趋势。
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