中国最大的人形机器人制造商之一的宇树科技周三在上海上市，其股价飙升高达 629%，成为今年最具爆炸性的股市上市之一，也是投资者对中国技术进步持乐观态度的最新信号。
据美联社报道，该股在上海证券交易所的纳斯达克科创板上市，随后收盘上涨 460%，至 845 元人民币（125.31 美元）。这次会议几乎在一夜之间将一家以适度的 IPO 价格筹集资金的公司变成了世界上最有价值的机器人公司之一。 更多相关背景，请参阅我们的AI新闻。
科创板首秀创纪录
据美联社报道，Unitree 在首次公开募股中筹集了约 61 亿元人民币（9.04 亿美元），每股股价为 150.80 元人民币（22.36 美元）。据《南华早报》报道，开盘时，买家纷纷涌入：该股短暂飙升 629%，将公司估值提升至约 660 亿美元，然后又回落。
路透社称此次首次亮相是“中国人形机器人领域的一个里程碑”，而数据也支持了这一框架。彭博社在上市前曾报道称，Unitree 将在筹集 9.04 亿美元后首次公开募股，这将使其成为中国大陆数月来最引人注目的科技 IPO，也是世界上第一家纯类人机器人冠军的大型公开上市。
从后空翻到数十亿
CNBC 将该公司描述为“中国的后空翻机器人制造商”，指的是 Unitree 的人形机器人表演后空翻和功夫动作的病毒视频，这些视频使这家初创公司轰动全球。 Unitree 由企业家王星星于 2016 年在中国东部科技中心杭州创立，其业务包括销售人形机器人和四足机器狗。
上市期间披露的财务数据显示，该公司正在快速增长，但相对于其新股票市值而言仍然较小。据美联社报道，Unitree 报告 2025 年收入约为 17 亿元人民币（约合 2.5 亿美元），主要来自其人形机器人和四足机器人的销售。其中超过 40% 的收入来自海外。
美国去年约占 Unitree 收入的 13%，但那是在美国联邦通信委员会以国家安全为由禁止中国人形机器人进入美国市场之前，这一决定实际上关闭了该公司的一个出口市场。
具身人工智能与中美竞赛
先进机器人技术，通常被称为“具体化”人工智能，已成为中美技术竞争的关键战场。正如美联社指出的那样，中国目前在人形机器人的生产能力和扩大制造规模的能力方面领先于美国——Unitree 的上市现在公开展示了这一优势。
首次亮相的时机在另一个方面也具有象征意义：它恰逢在北京举行的世界机器人大会，有 300 多家参展商参加。中国领导人已将机器人技术作为发展重点，并为该行业提供国家支持。
并非所有机器人股票都参与了庆祝活动。优必选是另一家在香港上市的中国大型人形机器人制造商，其股价周三下跌超过 10%，这提醒投资者开始区分公司，而不是简单地追逐主题。
大量资本涌入实体人工智能
Unitree 的首次亮相正值风险投资家现在所谓的“物理人工智能”的历史性投资浪潮之中。据 Crunchbase News 报道，2026 年上半年，物理人工智能公司（涵盖机器人、自动驾驶汽车、航空航天、无人机、工业自动化和传感器等领域）的全球风险投资总额达 474 亿美元，涉及 521 笔交易。这比 2025 年上半年筹集的 264 亿美元增长了近 80%，也超过了 2022 年、2023 年和 2024 年该行业投资 419 亿美元的总和。
据 Crunchbase 报道，推动这一繁荣的大型交易包括 Waymo 在 2 月份筹集的 160 亿美元 D 轮融资，估值为 1,260 亿美元。华尔街正在密切关注这一类别：Benzinga 将 Unitree 视为特斯拉 Optimus 的竞争对手，《福布斯》认为，相比之下，IPO 的巨大成功使得总部位于美国的 Agility Robotics“看起来超级便宜”。
估值问题挥之不去
尽管市场一片欣欣向荣，但一些分析师仍敦促谨慎行事。 TradingView 在飙升后询问“中国的机器人热潮是否已经被高估”，并指出价格发现在第一个交易日实际上出现了故障。路透社Breakingviews在一篇题为《没人知道如何为中国IPO定价》的文章中指出，中国内地IPO市场的机制使得像Unitree这样的首次公开募股的估值难以从基本面角度证明其合理性。
Unitree 年收入约为 2.5 亿美元，峰值市值接近 660 亿美元，其交易价格是在通用人形机器人市场上多年完美执行的价格，而该市场的大规模商业采用仍处于早期阶段。
尽管如此，此次首次公开募股的成功无疑是市场情绪的体现：中国及其他地区的投资者相信实体人工智能时代已经开始，他们希望现在就参与其中。对于机器人行业来说，周三在上海举行的会议可能会被铭记，因为人形机器人成为主流资产类别的那一刻。
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