رفعت Amazon خطتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 بمقدار 20 مليار دولار إلى مبلغ مذهل 220 مليار دولار في 30 يوليو 2026، بعد أن أظهرت نتائج الربع الثاني أن قسمها السحابي، Amazon Web Services، ينمو بأسرع وتيرة له منذ سنوات. وتسلط هذه الزيادة الضوء على كيف أصبح بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أكبر برنامج إنفاق للشركات في التاريخ الحديث - وإلى أي مدى ترغب أمازون في الذهاب لتحافظ على ريادتها. للحصول على تحليل أعمق حول ازدهار البنية التحتية لصناعة الذكاء الاصطناعي، تابع تغطيتنا المستمرة.
أرقام الربع الثاني وراء الارتفاع
وفقًا لمكالمة أرباح أمازون للربع الثاني من عام 2026، والتي نشرها موقع Finance.biggo.com، ارتفعت إيرادات AWS بنسبة 36.7٪ إلى 42.2 مليار دولار لهذا الربع. كشفت الشركة أيضًا أن معدل تشغيل الإيرادات السنوية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تجاوز الآن 25 مليار دولار - وهو رقم يجعل أعمال الذكاء الاصطناعي في أمازون وحدها أكبر من إجمالي إيرادات العديد من شركات Fortune 500.
فاقت النتائج توقعات وول ستريت وأدت إلى ارتفاع أسهم أمازون. ذكرت TradingKey أن السهم قفز 10% في التداول بعد ساعات العمل، في حين أشار Barron's وTechStock² إلى أن الأسهم شهدت ارتفاعًا يصل إلى 12% حيث استوعب المستثمرون هوامش ربح AWS الأقوى من المتوقع.
كان الارتفاع في ربحية AWS أمرًا بالغ الأهمية لثقة المستثمرين. على الرغم من الإنفاق الرأسمالي الهائل، ركزت الأسواق على حقيقة أن AWS تحقق أرباحًا تشغيلية كافية لجعل الاستثمار الضخم يبدو مستدامًا - على الأقل في الوقت الحالي.
لماذا 220 مليار دولار والعدد في ازدياد
ذكرت CNBC أن أمازون أرجعت ارتفاع النفقات الرأسمالية جزئيًا إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة — في إشارة إلى ارتفاع أسعار الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) وغيرها من الرقائق المتخصصة الضرورية للتدريب والاستدلال على الذكاء الاصطناعي. أصبحت الذاكرة بمثابة عنق الزجاجة عبر سلسلة توريد أجهزة الذكاء الاصطناعي، حيث يفوق الطلب بكثير القدرة الإنتاجية المحدودة للموردين مثل SK Hynix وMicron.
لكن المحرك الأكبر هو الطلب الهائل. أفادت مجلة Fortune أن الرئيس التنفيذي Andy Jassy أخبر المحللين أنه حتى بمبلغ 220 مليار دولار لهذا العام، فإن Amazon "لن يكون لديها القدرة الكافية لتلبية الطلب." يقال إن AWS تبتعد أو تؤخر أعباء العمل لأنها لا تستطيع جلب سعة مركز البيانات عبر الإنترنت بسرعة كافية لإرضاء العملاء الذين يتسابقون لنشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
يعد هذا الاعتراف أمرًا رائعًا بالنسبة لشركة بحجم أمازون. إنه يشير إلى أن القيد على نمو الذكاء الاصطناعي لم يعد يتعلق فقط بالرقائق أو النماذج - بل يتعلق بالبنية التحتية المادية: مباني مراكز البيانات، واتصالات الطاقة، وأنظمة التبريد، وقدرة الشبكة الكهربائية على إطعامها جميعًا.
تهرب جاسي من سؤال التمويل
إحدى التفاصيل التي لفتت انتباه المحللين كانت رد جاسي عندما سُئل عن كيفية خطط أمازون لتمويل مبلغ الـ 20 مليار دولار الإضافي. وفقًا لـ TradingView، عند الضغط على المكالمة، عرض Jassy فقط: "ليس هناك ما يمكن مشاركته في هذا الوقت."
إن عدم الإجابة أمر مهم. أصدرت أمازون بالفعل ديونًا كبيرة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي - بما في ذلك إصدار سندات بقيمة 25 مليار دولار ** في وقت سابق من يوليو 2026 - وإجمالي التزامات الشركة الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تتضاءل الآن أمام إنفاقها التاريخي على البنية التحتية للوفاء. ويدقق المستثمرون بشكل متزايد فيما إذا كانت العائدات على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تبرر النفقات الهائلة، أو ما إذا كانت الشركات تعمل على بناء القدرات التي يمكن أن تظل غير مستغلة إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي مخيبا للآمال.
في الوقت الحالي، أرقام إيرادات AWS هي التي تتحدث. يعد معدل النمو بنسبة 36.7% على قاعدة تزيد عن 40 مليار دولار أمريكي في الربع أمرًا استثنائيًا بالنسبة لشركة بهذا الحجم، ويشير إلى أن اعتماد الذكاء الاصطناعي المؤسسي يُترجم إلى إيرادات سحابية حقيقية ومتكررة - وليس فقط مشاريع تجريبية وإثباتات للمفهوم.
حرب الإنفاق المفرطة
إن رقم أمازون البالغ 220 مليار دولار يضعها في أعلى التسلسل الهرمي للإنفاق الفائق، لكنها ليست وحدها. وقد أعلنت شركات مايكروسوفت وجوجل وميتا عن ميزانيات ضخمة مماثلة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي لعام 2026. ويتجاوز الإنفاق الرأسمالي الجماعي لأكبر أربع شركات في مجال السحابة والذكاء الاصطناعي الآن 700 مليار دولار سنويًا - وهو مبلغ أكبر من الناتج المحلي الإجمالي للعديد من البلدان.
وكما ذكرت صحيفة 디지털투데이، فإن "الشركات السحابية الثلاث الكبرى" - أمازون، ومايكروسوفت، وجوجل - سجلت جميعها نمواً قياسياً في الربع نفسه على الرغم من الحديث المستمر عن "فقاعة الذكاء الاصطناعي". وتمضي كل واحدة منها قدماً في الاستثمار في البنية التحتية، وتراهن فعلياً على أن الطلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي سوف يستمر في التفاقم لسنوات.
الخطر، كما أشارت صحيفة واشنطن بوست في تحليل منفصل نُشر في نفس اليوم، هو أن أكبر الشركات الأمريكية "تحرق الأموال على الذكاء الاصطناعي" بطرق قد تكون محفوفة بالمخاطر إذا فشلت العوائد المتوقعة في تحقيق النطاق المتوقع.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لصناعة الذكاء الاصطناعي
إن قرار الإنفاق الذي اتخذته أمازون له تأثيرات مضاعفة عبر النظام البيئي للذكاء الاصطناعي بأكمله. يتدفق كل دولار من النفقات الرأسمالية في AWS إلى صانعي الرقائق مثل Nvidia وAMD، وإلى شركات إنشاء مراكز البيانات، وإلى مرافق الطاقة، وإلى سلسلة التوريد الأوسع. كما أنه يشير أيضًا إلى عملاء السحابة في أمازون أن قيود السعة - وليس جودة النموذج - قد تكون التحدي الأبرز خلال فترة الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة.
بالنسبة للشركات الناشئة والمؤسسات التي تعتمد على AWS، يعد تحذير Jassy بشأن عدم كفاية القدرات مصدر قلق عملي: فقد تواجه أعباء عمل الذكاء الاصطناعي أوقات توفير أطول، وأسعار فورية أعلى، وقيود التوفر الإقليمية. وقد تتمتع الشركات التي تحتفظ بقدرتها المحجوزة الآن بميزة كبيرة على تلك التي تنتظر.
خلاصة القول هي أن أمازون اختارت أن تتدخل بكل شيء. الرهان البالغ 220 مليار دولار هو إعلان بأن سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هو مسابقة يفوز فيها الفائز بأكبر قدر، وأن أمازون تنوي أن تكون هي التي تقف على القمة.
---
ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعياحصل على آخر الأخبار والتحليلات والإنجازات في مجال الذكاء الاصطناعي — كل ذلك في مكان واحد.
