انخفضت أسهم أمازون بنسبة 7٪ في تداول ما قبل السوق يوم الجمعة بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثالث التي فاقت توقعات وول ستريت فيما يتعلق بكل من الإيرادات والأرباح، مع فاتورة ضخمة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي دفعت تدفقها النقدي الحر إلى سالب 42.4 مليار دولار على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية. إنتل، التي أعلنت أيضًا بعد جرس الإغلاق يوم الخميس، انخفضت بنسبة 25٪ قبل السوق وانخفضت بما يصل إلى 29٪ خلال الجلسة، وفقًا لـ CNBC، بعد إصدار توجيهات ضعيفة للربع الرابع. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع [آخر تطورات الذكاء الاصطناعي] (https://aibuzzwire.news) المستمرة لدينا

تمتد خيبة الأمل المزدوجة إلى أسبوع مؤلم بالنسبة لشركات التكنولوجيا الكبرى. كان مؤشر ناسداك قد أغلق بالفعل منخفضًا بنسبة 1.6% يوم الخميس بعد تقرير Alphabet المخيب للآمال، وانخفضت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر ناسداك بنسبة 2.6% قبل افتتاح يوم الجمعة، مع انخفاض العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، وفقًا لـ Investopedia.

الربع في أرقام

سجلت أمازون ربحية للسهم الواحد قدرها 1.89 دولارًا أمريكيًا من إيرادات قدرها 201.9 مليار دولار أمريكي، وفقًا للأرقام المسجلة في مدونة أرباح Yahoo Finance المباشرة، وهو أقل من إجماع المحللين الذي جمعته بلومبرج والذي يبلغ 1.97 دولارًا و202.25 مليار دولار على التوالي. وفي الربع نفسه من العام الماضي، كسبت الشركة 1.95 دولارًا للسهم الواحد من إيرادات بلغت 180.16 مليار دولار. أشارت الإدارة إلى أن تحول Prime Day من الربع الثالث إلى الربع الثاني هذا العام كلف ما يقرب من 400 نقطة أساس من النمو على أساس سنوي.

AWS تستمر في التسارع

المفارقة في قلب عمليات البيع هي أن الأعمال السحابية في أمازون تنمو بشكل أسرع مما كانت عليه خلال خمس سنوات. ذكرت رويترز أن إيرادات AWS ارتفعت بنسبة 39٪ على أساس سنوي إلى 46.0 مليار دولار، متجاوزة 45.68 مليار دولار توقعها المحللون ومسجلة أسرع توسع لها منذ عام 2021. وقدر الرئيس التنفيذي آندي جاسي معدل تشغيل إيرادات AWS السنوي عند 184 مليار دولار ونمو متوقع فوق 40٪ في كل من عامي 2027 و2028، مدعومًا بالأعمال المتراكمة التي ربطها بمبلغ 578 مليار دولار. أشار موقع TechCrunch إلى أن Jassy قال إن AWS ستكون في نهاية المطاف شركة تبلغ قيمتها تريليون دولار.

جادل جاسي أيضًا بأن السوق يقلل من تقدير مدى استمرار التحول السحابي. وقال في مكالمة الأرباح: "من المهم أن نتذكر أن الغالبية العظمى من الإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات، حوالي 85%، لا يزال محليًا، ونحن في دورة مدتها 10 سنوات حيث ستنتقل هذه المعادلة إلى السحابة". وأضاف أن إنفاق Fortune 500 على خدمة الاستدلال Bedrock من أمازون زاد بما يقرب من 7 أضعاف على أساس سنوي، مع زيادة إجمالي حجم رمز Bedrock المميز بحوالي 17 مرة.

مشكلة حرق النقدية

ما أخاف المستثمرين هو تكلفة هذا النمو. وصل التدفق النقدي الحر لشركة أمازون على مدى الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر إلى سالب 42.4 مليار دولار، مقارنة بإيجابية 14.8 مليار دولار في العام السابق، حيث طغت النفقات الرأسمالية على توليد النقد التشغيلي. كررت الشركة توقعاتها بما يقرب من 220 مليار دولار من النفقات الرأسمالية النقدية لعام 2026 وأخبرت المستثمرين أن يتوقعوا إنفاقًا "مزيدًا بشكل ملحوظ" في عام 2027. واعترف جاسي قائلاً: "فيما يتعلق بنمو رأس المال الرأسمالي بالطريقة التي نتحدث عنها، فهو أمر مفيد".

الإرشادات تأتي مختصرة

لم تفعل النظرة المستقبلية الكثير لتهدئة الأعصاب. وجهت أمازون صافي مبيعات الربع الرابع إلى نطاق يتراوح بين 240 مليار دولار إلى 247 مليار دولار، حيث انخفضت نقطة المنتصف البالغة 243.5 مليار دولار إلى أقل من 244.5 مليار دولار التي توقعها المحللون، وفقًا لشركة Yahoo Finance. الدخل التشغيلي المتوقع من 28.5 مليار دولار إلى 33.5 مليار دولار يتخلف بالمثل عن الإجماع البالغ 32.99 مليار دولار عند نقطة المنتصف. أشارت المدونة المباشرة إلى أن أمازون أصدرت توقعات الدخل التشغيلي أقل من التقديرات المتفق عليها لمدة ثمانية أرباع متتالية، وهي العادة التي دربت المستثمرين على الاستعداد لخيبة الأمل حتى عندما يكون أداء الأعمال الأساسية.

عمليات البيع المعقدة للرقائق والعملات المشفرة

كان انخفاض إنتل هو التحرك الأكثر حدة خلال الجلسة بعد أن أصدرت شركة تصنيع الرقائق توجيهات ضعيفة للربع الرابع، لكن الألم انتشر عبر مجمع أشباه الموصلات. وانخفضت أسهم Advanced Micro Devices بنسبة 9٪ في مرحلة ما قبل البيع، وانخفضت كل من Micron وMarvell بنسبة 6٪، وانخفضت Nvidia وBroadcom بأكثر من 3٪، مما أدى إلى انخفاض صندوق iShares Semiconductor ETF بأكثر من 6٪، وفقًا لـ Investopedia. وانخفضت عملة البيتكوين إلى حوالي 77400 دولار من أعلى مستوى لها بالقرب من 82000 دولار في اليوم السابق، مما أدى إلى انخفاض الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مثل Strategy وCoinbase وRobinhood بنسبة 6% إلى 7%.

ليس كل شيء بيعت. ارتفع سهم Walmart بنسبة 2% وارتفع بنسبة 16% خلال الشهر الماضي، حيث وصفت وول ستريت 24/7 عملاق التجزئة بأنه ثقل دفاعي موازن لتجارة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وانخفض سهم Meta بنسبة 2% وانخفض سهم Alphabet بنحو 1%، مواصلاً خسائر يوم الخميس.

ماذا يقول المحللون

انقسمت ردود الفعل على طول خط الصدع المألوف. وصف TD Cowen عمليات البيع بأنها مفرطة وحافظ على تصنيف الشراء على Amazon مع خفض سعره المستهدف إلى 340 دولارًا من 350 دولارًا، بينما رفع MoffettNathanson هدفه إلى 357 دولارًا من 315 دولارًا، وفقًا لصحيفة وول ستريت 24/7. وأشار بنك أوف أمريكا، الذي خفض هدفه إلى 317 دولارًا، إلى أن توقعات المستثمرين لنمو AWS قد وصلت إلى 42٪ - وهو أحد الأسباب التي جعلت طباعة 39٪، قوية موضوعيًا، لا تزال مخيبة للآمال. نمت أعمال الإعلانات في أمازون بنسبة 12% على أساس سنوي، وهو تباطؤ حاد من 26% في الربع السابق، مما يضيف موضع قلق ثانٍ يتجاوز الإنفاق الرأسمالي.

بالنسبة لشركة أمازون، يدور النقاش الآن حول ما إذا كان تسارع نمو AWS وتراكم الأعمال المتراكمة بقيمة 578 مليار دولار يبرران حرقًا نقديًا قد يستمر حتى عام 2027. ويشير المضاربون على الصعود إلى توقعات جاسي بنمو سحابي بنسبة 40٪ على مدى العامين المقبلين؛ تجدر الإشارة إلى أن نفس بنية الذكاء الاصطناعي التي تعمل على تشغيل الأعمال المتراكمة هي التي استنزفت 42.4 مليار دولار من الأموال. ويتفق الجانبان، في الوقت الحالي، على الأرقام، لكنهما يختلفان فقط على ما تعنيه.

---

ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعي

احصل على آخر الأخبار والتحليلات والإنجازات في مجال الذكاء الاصطناعي — كل ذلك في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →