توقعت Nvidia إيرادات سنوية تبلغ حوالي 673 مليار دولار للعام المالي 2028، نتيجة توقعات النمو بنسبة 70٪ التي قدمها المدير المالي كوليت كريس خلال مكالمة أرباح الربع الثاني من العام المالي 2027 للشركة في 26 أغسطس، وفقًا لملخص المكالمة والتقارير الواردة من CNBC ومنافذ أخرى.

هذا الرقم - وهو توقع ضمني يعتمد على معدل النمو بنسبة 70٪ المطبق على إجماع وول ستريت الحالي للعام المالي 2027، كما تتبعه LSEG - سيضع Nvidia قبل Apple و Alphabet من حيث الإيرادات، مما يترك أمازون باعتبارها شركة التكنولوجيا الأمريكية الوحيدة التي لديها مبيعات متوقعة أعلى، حسبما ذكرت CNBC. كما أنه يتجاوز بكثير متوسط ​​تقديرات المحللين للنمو بنسبة 44٪ لذلك العام.

##نوع جديد من التوجيه

والجدير بالذكر أن Nvidia لم تقدم سابقًا توقعات لهذا المستقبل البعيد. قدم الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ مؤشرات أقصر مدى للطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي في الماضي، لكن التوقعات الرسمية قبل عامين ماليين تشير إلى تغيير في كيفية تواصل الشركة مع المستثمرين.

يشير رد فعل السوق إلى أن التوجيه قد وصل بشكل جيد. ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 4٪ تقريبًا إلى 5.6٪ في التداولات الممتدة بعد الإصدار، مع اختلاف حسابات الجلسة حول النطاق الدقيق - وهو انتشار يعكس نطاق التداول بعد ساعات العمل بدلاً من أي تغيير في توقعات الشركة.

يمكنك متابعة أخبار الذكاء الاصطناعي العاجلة من الشركات التي تقود عملية بناء البنية التحتية.

الربع وراء التوقعات

وتعتمد التوقعات على ربع يفوق التوقعات في حد ذاته. أعلنت Nvidia عن إيرادات الربع الثاني من العام المالي 2027 بقيمة 96.2 مليار دولار، أي أكثر من ضعف الرقم في العام السابق، مع ارتفاع إيرادات مركز البيانات بنسبة 117٪ إلى 89 مليار دولار.

تعزز النتائج النمط الذي ميز السنوات المالية الأخيرة لشركة Nvidia: حتى مع نمو قاعدة إيرادات الشركة بشكل هائل، استمرت معدلات النمو المئوية في الارتفاع بدلاً من التلاشي، متحدية التوقعات بأن قانون الأعداد الكبيرة من شأنه أن يبطئ الشركة.

كما قدم هذا الربع الأساس للتنبؤات طويلة المدى. ربط كريس التوقعات المالية لعام 2028 بالمطالبة بالرؤية التي تقول إنفيديا إنها تتمتع بها الآن من عملاء خارج نطاق مشغلي مراكز البيانات واسعة النطاق الذين سيطروا على المراحل السابقة من الإنشاء، وهو تحول أوضحه هوانغ لاحقًا في المكالمة.

العرض، وليس الطلب، هو السقف

ربما يكون الادعاء الأكثر لفتًا للانتباه من المكالمة يتعلق بما يعيق تقدم Nvidia. وقال هوانغ إن نقص المكونات - الذاكرة على وجه الخصوص - منع الشركة من توقع معدل نمو أعلى، حيث تستهلك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الآن حصة متزايدة من الطاقة العالمية لإنتاج الرقائق والذاكرة.

وقال هوانغ في المكالمة الهاتفية: "طلبنا أكبر بكثير من 70%. وإمداداتنا تسمح لنا بتقديم 70% بثقة، وسنواصل العمل مع سلسلة التوريد لدينا لزيادة ذلك".

ويعكس هذا التأطير قلق المستثمرين المعتاد بشأن شركات الرقائق: فالسؤال ليس ما إذا كان العملاء سيشترون، ولكن ما إذا كان الموردون قادرين على توفير الذاكرة والمكونات اللازمة لبناء الأنظمة بالسرعة الكافية. ظهرت قيود الذاكرة كموضوع متكرر عبر صناعة أجهزة الذكاء الاصطناعي هذا العام، مع تأثيرات غير مباشرة على أسعار الخوادم.

قاعدة عملاء أوسع

كما عارض هوانغ أيضًا فكرة أن نمو Nvidia يعتمد على دائرة صغيرة من المتوسعين الفائقين. وقال إن المرحلة التالية من الطلب ستأتي من مجموعة أوسع من المشترين - شركات الذكاء الاصطناعي الإقليمية، ومقدمي الخدمات السحابية الجديدة، والشركات الناشئة والمؤسسات التقليدية - وهي فئة تجمعها الشركة تحت اسم ACIE، والتي وصفها في السابق بأنها "غير مرئية إلى حد كبير".

وقال هوانغ: "في هذا الوقت من العام الماضي، كان هناك مختبر واحد وحده يقود عملية البناء؛ واليوم، لدينا عصر ذهبي لمختبرات الذكاء الاصطناعي الجديدة والشركات الناشئة، ومختبرات متعددة الحدود تتوسع بالتوازي، ونظام بيئي مفتوح النموذج مزدهر وذكاء اصطناعي مادي قادم عبر الإنترنت - مع زخم قوي في جميع أنحاء الولايات المتحدة وحول العالم".

تبيع Nvidia أيضًا مجموعة العملاء هذه أكثر من وحدات معالجة الرسومات، حيث تضع نفسها كشريك أوسع للبنية التحتية يوفر الشبكات والأنظمة ومكونات مراكز البيانات الأخرى للمؤسسات التي لا تستطيع تجميع المكدس بنفسها. من شأن قاعدة العملاء المنتشرة عبر مقدمي الخدمات والمؤسسات الإقليمية أن تقلل من اعتماد Nvidia على الميزانية الرأسمالية لأي شركة Hyperscaler - وهي حجة التنويع التي تستهدف مباشرة المستثمرين الذين شككوا في تركيز إيراداتها.

ما يجب مشاهدته

ويفترض هذا التوقع أن الإجماع المالي لعام 2027 في وول ستريت يظل ثابتًا، مما يجعله رقمًا مشروطًا وليس توجيهًا رسميًا بالمعنى التقليدي. ستحدد ثلاثة متغيرات ما إذا كان هذا الأمر محافظًا: مدى سرعة توسع عرض الذاكرة، وما إذا كان الطلب على المؤسسات والسحابة الجديدة يتجسد بالوتيرة التي وصفها هوانج، وكيف تؤثر ضوابط التصدير على الطلب الذي يمكن معالجته في الصين.

ما يحسمه الإعلان هو مسار بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كما تراه نفيديا. الشركة التي أمضت سنوات في التقليل من شأن الطلب، تقول الآن للمستثمرين - قبل عامين مقدما - إن عائقها هو العرض.

---

ابقَ في طليعة الذكاء الاصطناعي

احصل على آخر الأخبار والتحليلات والإنجازات في مجال الذكاء الاصطناعي — كل ذلك في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →