أجرت شركة OpenAI مناقشات مبكرة مع المستثمرين حول جولة تمويل جديدة من شأنها أن تقدر قيمة صانع ChatGPT بأكثر من 1.2 تريليون دولار، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز يوم الثلاثاء، فيما يمكن تصنيفه من بين أكبر عمليات جمع التبرعات الخاصة على الإطلاق. وسرعان ما تبعتها رويترز وصحيفة وول ستريت جورنال بتأكيداتهما الخاصة، وأفادت صحيفة The Information عن محادثات مبكرة مماثلة حول جولة يمكن أن ترفع تقييم الشركة إلى 1.2 تريليون دولار أو أكثر.

وفقا لصحيفة فايننشال تايمز، فإن الجولة ستسمح للداعمين منذ فترة طويلة بزيادة تعرضهم لـ OpenAI قبل الطرح العام الأولي الذي طال انتظاره. قال شخص مطلع على الأمر إن أي قرار للمضي قدمًا في جمع التبرعات سيتوقف بالضبط على الوقت الذي تقرر فيه OpenAI طرحها للاكتتاب العام. وبحسب ما ورد بدأت المحادثات من قبل المستثمرين وليس من قبل الشركة نفسها. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع تغطية صناعة الذكاء الاصطناعي.

تقييم من شأنه أن يقفز فوق الأنثروبولوجية

ومن شأن جولة بهذا الحجم أن تعزز مكانة OpenAI باعتبارها شركة الذكاء الاصطناعي الخاصة الأكثر قيمة في العالم. كما سيسمح للشركة بالقفز على منافستها الرئيسية أنثروبك، التي جمعت رأس المال في مايو بتقييم 965 مليار دولار، وفقًا لتقارير بلومبرج.

قال سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، في مقابلة مع مجلة Fortune إن الاكتتاب العام الأولي للشركة لا يزال قيد الإعداد ولكنه لن يحدث هذا العام، مضيفًا أنه من المحتمل ألا يتم حتى عام 2027. هذا الجدول الزمني يدفع فعليًا عملية الإدراج إلى ما هو أبعد بكثير من النافذة التي توقعها العديد من المستثمرين، مما يجعل الجولة الخاصة هي الطريقة الأكثر مباشرة للداعمين الحاليين لتوسيع حصصهم في هذه الأثناء.

من التقديم إلى التأخير: مسار الاكتتاب العام الأولي الطويل لشركة OpenAI

كان طريق OpenAI إلى الأسواق العامة متعرجًا. تقدمت الشركة بطلب لاكتتاب عام أولي في الولايات المتحدة في يونيو، حسبما ذكرت رويترز في ذلك الوقت، بعد تقديم Anthropic الخاص بينما كان عملاقا الذكاء الاصطناعي يتسابقان نحو وول ستريت. جادل ألتمان لاحقًا بأن طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام هذا العام سيكون أمرًا غير حكيم وسط الجدل الدائر حول سلامة الذكاء الاصطناعي، وقد أشارت التقارير خلال فصل الصيف باستمرار إلى قائمة تأخرت عن عام 2026.

حجم الشركة يفسر صبر مستثمريها. اقترب ChatGPT من مليار مستخدم نشط أسبوعيًا وفقًا للأرقام التي تم الإبلاغ عنها في وقت سابق من هذا العام، وقد أدى طرح نموذج GPT-6 Astra إلى طلب مكثف من المؤسسات في الأسابيع الأخيرة - وهو ما يكفي لأن تقوم OpenAI بإيقاف عمليات الاشتراك الجديدة مؤقتًا لطبقة ChatGPT Pro الخاصة بها نظرًا لضغط الخوادم تحت العبء.

سباق للاكتتاب العام مع رقم قياسي يجب التغلب عليه

OpenAI ليست وحدها في مغازلة الأسواق العامة. تستعد شركة Anthropic، الشركة المصنعة لبرنامج Claude chatbot، لطرح عام أولي خاص بها وقد اختارت بورصة ناسداك كمكان لإدراجها. ذكرت بلومبرج أن Anthropic تسعى إلى جمع ما يعادل أو أكثر مما فعلته SpaceX في عرضها القياسي البالغ 86.3 مليار دولار في يونيو، مع احتمال وصول الإدراج في أقرب وقت في أكتوبر.

أدى احتمال حدوث إدراجين ضخمين متتاليين إلى تحويل سباق الاكتتاب العام الأولي لمنظمة العفو الدولية إلى واحدة من أكثر القصص التي تتم مراقبتها عن كثب في أسواق رأس المال. إن جولة خاصة جديدة لـ OpenAI بتقييم يزيد عن 1.2 تريليون دولار من شأنها أن تحدد نقطة مرجعية ملفتة للنظر لتلك المفاوضات - ويمكن أن تعقد جهود Anthropic للحصول على علاوة خاصة بها إذا بدأ المستثمرون في التساؤل عن كيفية توافق التقييمات النسبية للزعيمين مع إيراداتهما النسبية.

التوقيت في أعقاب GPT-6 Astra

وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن المناقشات تأتي في أعقاب إصدار أحدث طراز متطور من OpenAI، وهو GPT-6 Astra، والذي سيطر إطلاقه على اهتمام الصناعة. لم يكن طرح النموذج خاليًا من الاحتكاك - فقد قامت OpenAI بتقييد الوصول إلى المتغيرات الأكثر قدرة في النموذج بسبب مخاوف تتعلق بالأمن السيبراني، حتى مع اندفاع العملاء الذين يدفعون لاعتماده.

يبدو أن هذا الزخم التجاري جزء من العرض الذي يجذب المستثمرين. وإذا نضجت المحادثات وتحولت إلى ورقة شروط، فإن المساهمين القدامى مثل الشركات الاستثمارية وصناديق الثروة السيادية سيحصلون على فرصة جديدة لتحسين مراكزهم قبل أن تواجه البيانات المالية للشركة التدقيق من قبل منظمي السوق العامة.

الجدل حول السلامة يلقي بظلاله على عملية جمع التبرعات

يصل الخبر في لحظة غير عادية. وفي هذا الأسبوع فقط، وقف ألتمان جنبًا إلى جنب مع الرؤساء التنفيذيين المنافسين في مؤتمر Dreamforce التابع لـ Salesforce، أيدًا دعوة من الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic، داريو أمودي، للنظر في إبطاء وتيرة تطوير الذكاء الاصطناعي الحدودي - وهو الموقف الذي أثار توبيخًا عامًا حادًا من Jensen Huang من Nvidia، الذي وصف تأطير السرعة مقابل السلامة بأنه خيار خاطئ، وفقًا لـ CNBC.

لم يمر التجاور دون أن يلاحظه أحد من قبل النقاد أو العملاء. ذكرت المعلومات أن الجدل حول "الوتيرة" أخاف بعض عملاء الشركات الناشئة الذين يعتمدون على نماذج كلا المختبرين. من جانبه، رفض الرئيس دونالد ترامب تحذيرات السلامة ووصفها بأنها خدعة خلال الدورة الإخبارية نفسها، بحجة أن أي تباطؤ من شأنه أن يقدم ميزة للصين.

ويبقى أن نرى ما إذا كانت هذه التيارات المتقاطعة تؤثر على جمع التبرعات. وحذر الأشخاص المطلعون على الأمر من أن المحادثات في مرحلة مبكرة، وتضم العديد من كبار المستثمرين، وقد لا تؤدي إلى صفقة. ولكن إذا اكتملت الجولة بالتقييم المذكور، فإن الجولة ستؤكد مدى النمو الكبير الذي شهدته شهية السوق الخاصة للذكاء الاصطناعي الحدودي - وستجعل طريق OpenAI إلى الظهور العام لأول مرة في عام 2027 هو أغلى مدرج للاكتتاب العام الأولي على الإطلاق.

---

ابق على اطلاع بأخبار الذكاء الاصطناعي

آخر أخبار وتحليلات وإنجازات الذكاء الاصطناعي — في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →