Globální výprodej akcií umělé inteligence v pondělí nabral na rychlosti, když investoři reagovali na výzvy vedoucích představitelů Anthropic, OpenAI a xAI, aby toto odvětví zpomalilo své „bezohledné“ tempo vývoje – což vyvolává otázky, zda masivní kapitálové výdaje za boomem umělé inteligence mohou pokračovat v současném rozsahu.

Prodej začal v Asii a rozšířil se do Evropy ještě před otevřením amerických trhů. SoftBank, japonský investor a jeden z největších finančních podporovatelů OpenAI, se propadl o 13 %, což je jeden z nejtěžších jednodenních propadů v novodobé historii společnosti. Jihokorejský index Kospi, který se silně opírá o výrobce čipů, kteří dodávají společnosti s umělou inteligencí, klesl o 3 %. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, světový dominantní smluvní výrobce čipů, klesl o 1,2 %. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.

V Evropě akcie ASML – nizozemského dodavatele, jehož litografické stroje jsou nepostradatelné pro pokročilou výrobu čipů, a nejcennější evropské společnosti – klesly v ranním obchodování až o 5,4 %. Futures sledující Nasdaq poukázaly na pokles zhruba o 1,3 % pro tech-heavy index na americkém otevřeném trhu, podle The Guardian, a Reuters později oznámil, že futures Nasdaq klesly o 1,72 %, přičemž futures na S&P 500 byly nižší o 0,70 % a futures Dow nepatrně nižší na 0,18 %.

Přeceňování začalo v neděli večer, kdy futures Dow ztratily asi 180 bodů, futures S&P 500 klesly o 0,5 % a futures Nasdaq 100 klesly o 1,2 %, uvedla CNBC.

Spoušť: Vlastní vůdci techniky naléhají na brzdy

Co dělá výprodej neobvyklým, je jeho původ. Nešlo o ztrátu zisku nebo makrošok – byla to vlna varování od samotných nejmocnějších manažerů AI.

Generální ředitel společnosti Anthropic Dario Amodei publikoval 12. září esej nazvanou „We Must Pace the Frontier“, v níž tvrdil, že „stavba příliš rychle je lehkomyslná“ a varoval, že nekontrolovaný roj agentů AI by mohl způsobit škody za stovky miliard dolarů. Výzvu veřejně podpořili generální ředitel OpenAI Sam Altman, šéf Google DeepMind Demis Hassabis a zakladatel SpaceX a xAI Elon Musk. Altman šel ještě dále a zavázal se začlenit externí hodnotitele do OpenAI, aby ověřili její bezpečnostní postupy.

Investoři čtou prohlášení dvěma způsoby: jako skutečný signál, že hraniční laboratoře vidí rostoucí rizika, a jako potenciální předehru k regulaci nebo dobrovolným limitům, které by zpomalily cyklus výdajů. Tyto výdaje – stovky miliard dolarů v datových centrech, čipech a energetické infrastruktuře – byly motorem obchodu s umělou inteligencí. Jak poznamenal The Guardian, trhy začaly ceny zpomalovat, což by znesnadnilo průmyslu ospravedlnit takovou úroveň investic.

Výrobci čipů byli zasaženi nejhůře, protože jejich příjmy jsou nejdále od výdajů na laboratoře. Agentura Reuters uvedla, že výrobci čipů klesli, zatímco některé softwarové akcie rostly, rotace, která naznačuje, že investoři vidí pomalejší vývoj modelů poškozující dodavatele hardwaru, než to naruší přijetí softwaru.

Druhá strana obchodu: AI's Disrupted Rally

V překvapivé inverzi se společnosti často shromáždily jako oběti AI. Reklamní skupina WPP vzrostla v londýnském obchodování o 3,1 % a analytika Relx vzrostla o 4,2 %. Společnost Relx letos utrpěla prudký pokles poté, co společnost Anthropic uvedla na trh sadu nástrojů pro data a automatizaci, která je považována za hrozbu pro poskytovatele analytických služeb. Pokud se pokrok AI zpomalí, logika jde, narušení stávajících obchodních modelů se zpomalí s tím.

Jim Reid, šéf globálního výzkumu Deutsche Bank, varoval před přílišným čtením odvolání vedoucích pracovníků. „Pokud vedoucí manažeři otevřeně diskutují o rizicích stále výkonnějších systémů, mohou to být oni, kteří se snaží zjistit, jak transformativní se podle nich technologie může stát, a pomoci propagovat sílu jejich produktu,“ napsal pro The Guardian. „Spíše než signalizace nižších výdajů by to mohlo být jednoduše tak, že větší podíl investic do umělé inteligence směřuje do bezpečnosti, monitorování a správy spolu s neustálým budováním výpočetní infrastruktury.“

Reid dodal, že konkurenční závod mezi společnostmi a zeměmi zůstává tak intenzivní, že „je těžké si představit, že by firmy dobrovolně ustoupily, zatímco soupeři se stále prosazovali“, a že „je těžké vidět Čínu stát na místě“.

Makro protivětry skládají nervozitu

Úzkost AI se objevila spolu s dalšími tlaky. Ceny ropy vyskočily a přidaly inflační riziko právě ve chvíli, kdy se obchodníci připravovali na týden, který zahrnuje zasedání americké centrální banky a rozhodnutí Bank of Japan – kombinaci, kterou The Wall Street Journal popsal jako zesílení výprodeje akcií souvisejících s umělou inteligencí po celém světě.

V centru pondělního kroku byl také pozoruhodný rozpor. Zatímco investoři označili jména vystavená AI kvůli obavám ze zpomalení, sám Anthropic investorům řekl, že její upravený provozní příjem bude pozitivní již druhé čtvrtletí v řadě, podle Financial Times – což je milník ziskovosti společnosti, když se připravuje na vstup na americký akciový trh.

Jinými slovy, společnost, která podnítila výprodej tím, že naléhala na zdrženlivost, je na vlastní účet jednou z mála laboratoří AI, které vydělávají peníze. Zda to trh považuje za ujištění nebo ironii, může určit, jak rychle se obchod s AI v následujících dnech stabilizuje.

Nejpřeplněnější obchod na světě byl prozatím připomenut, že jeho největšími propagátory jsou také jeho nejvýznamnější skeptici – a že když mluví jednotně, kapitál naslouchá.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →