OpenAI snížila cíl pro své poslední kolo financování z 30 miliard dolarů na zhruba 20 miliard dolarů, podle zprávy Financial Times, která se objevila v pátek pozdě, což je zatím nejjasnější známkou toho, že technologický nápor tohoto týdne přetváří ekonomiku boomu AI.
Reuters, Investing.com a The Economic Times byly mezi zdroji, které citovaly zprávu FT, která uvedla, že vývojář ChatGPT snížil svůj cíl o 10 miliard dolarů, protože narůstaly obavy z výdajů na AI a technologické zásoby se rozprodaly. Revidované kolo udržuje cíl ocenění společnosti na zhruba 1,25 bilionu dolarů – sám o sobě se již snížil z 1,4 bilionu, o kterém se diskutovalo na začátku letošního podzimu – ačkoli podmínky se mohou změnit, protože OpenAI hledá závazky od investorů. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
Kolo již označeno dolů
Snížení limituje měsíc škrtů za to, co by stále bylo jedním z největších soukromých sbírek v historii. Začátkem října zprávy Bloomberg a FT uvedly, že OpenAI snížila svůj cíl ocenění na 1,25 bilionu dolarů z 1,4 bilionu dolarů poté, co narazila na odpor potenciálních investorů, kteří zpochybňovali rozsah výdajů potřebných k vybudování hraničních modelů a výpočetní infrastruktury za nimi.
Společnost naposledy získala 122 miliard dolarů v březnu při ocenění 852 miliard dolarů, podle FT, a hledá nový kapitál před potenciální kotací na burze, která byla posunuta na rok 2027. Coatue Management jednal o tom, aby spolu vedl kolo spolu s investičními fondy se sídlem ve Spojených arabských emirátech a OpenAI podle dřívějších zpráv také jednala o financování s BlackRock. Očekávalo se, že závazky investorů budou dokončeny do konce října, přičemž FT již dříve uvedl, že získaná částka by mohla nedosáhnout cíle, pokud by poptávka zůstala slabší, než se očekávalo – upozornění, které se nyní fakticky stalo plánem.
Čerstvý kapitál má sloužit jako překlenovací financování před případnou IPO, ačkoli podmínky financování nebyly dokončeny a zmenšující se velikost kola naznačuje, že ani vlajková loď odvětví není imunní vůči přeceňování, které probíhá na trzích AI.
Rout, který změnil matematiku
Načasování je ve fundraisingu vším a načasování OpenAI se právě zhoršilo. Pátek přinesl na Wall Street nejhorší den od června, Nasdaq klesl o 2,86 % a uzavřel na 25 437 a S&P 500 klesl o 1,82 %, protože zisky z Amazonu a Intelu vyděsily investory ohledně nákladů na budování AI.
Ztráty završily brutální úsek: NBC News oznámila, že technologické akcie tento týden vymazaly hodnotu zhruba 1 bilionu dolarů, protože se prohloubily obavy o udržitelnost boomu, a CNN poznamenala, že Nasdaq právě utrpěl nejhorší měsíc za více než rok. Amazon klesl poté, co jeho výdaje na infrastrukturu AI změnily svůj volný peněžní tok do záporu, zatímco Intel se propadl téměř o 29 %. BBC stručně zformulovala základní obavy – výdaje za umělou inteligenci se blíží 1 bilionu dolarů a investoři se začali ptát, zda to výnosy mohou ospravedlnit.
To je prostředí, do kterého OpenAI žádá investory, aby investovali desítky miliard dolarů. FT charakterizoval posun sentimentu jako rostoucí obavy z dluhem financované infrastruktury umělé inteligence a volatility technologických akcií – přesně těch dvou sil, které definovaly týdenní výprodej.
Úzkost investorů se setkává s největší šekovou knížkou AI
Snížení také přichází, protože soukromý cyklus financování AI vykazuje další známky napětí. Pozornost se obrací k očekávané počáteční veřejné nabídce společnosti Anthropic, která by podle dřívějších zpráv mohla sloužit jako první skutečný test chuti na veřejném trhu pro společnosti s umělou inteligencí a jejich enormní výdaje. OpenAI zase posunula svůj vlastní očekávaný debut do roku 2027, čímž se toto soukromé kolo stalo hlavním zdrojem nového kapitálu v mezidobí.
Otázkou pro investory už není jen to, zda příjmy OpenAI rostou, ale zda nějaká společnost dokáže vydělat přijatelnou návratnost ze stovek miliard věnovaných datovým centrům, čipům a napájení. Výprodej z tohoto týdne naznačuje, že se otázka přesunula z okrajů do hlavního proudu.
Co to znamená pro cyklus financování AI
I při sníženém cíli by navýšení o 20 miliard dolarů při ocenění 1,25 bilionu dolarů zařadilo OpenAI mezi nejcennější soukromé společnosti v historii – což je bod, který stojí za zdůraznění. Tohle je trim, ne kolaps.
Pro širší trh je ale důležitý směr jízdy. Cíl financování snížený o třetinu během jediného měsíce při dvojnásobném snížení ocenění signalizuje, že se éra neomezeného získávání prostředků z umělé inteligence za každou cenu pozastavuje. Pokud závazky klesnou pod dokonce i snížený cíl 20 miliard dolarů, propast mezi kapitálovými ambicemi AI a apetitem investorů bude změřena v reálném čase – a každý další startup s megakolem v kalendáři se za tím bude překalibrovat.
OpenAI zprávu FT bezprostředně nekomentovala a konečné podmínky kola se mohou změnit.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
