Laut Berichten von Bloomberg, Reuters und CNBC hat sich der Umsatz von Anthropic im zweiten Quartal 2026 auf über 11,5 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt – ein Anstieg, der nur wenige Wochen bevor das Unternehmen voraussichtlich einen der größten Technologie-Börsengänge in der Geschichte anstrebt, einsetzt.

Die vierteljährliche Zahl, die erstmals am späten Freitag von Bloomberg veröffentlicht und von Reuters und CNBC näher erläutert wurde, stellt einen Anstieg gegenüber rund 4,73 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal dar. Reuters beschrieb das Ergebnis unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen als etwa eine 14-fache Steigerung gegenüber dem Vorjahr, was Anthropic zu einem der am schnellsten wachsenden Unternehmen in der Geschichte der Software mache. Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer mehr KI-Geschichten.

Die Prognose im Herzen des Börsengangs

Ein am Samstag exklusiv von Reuters veröffentlichtes Detail fügte das folgenreichste Detail hinzu: Die IPO-Bewertung von Anthropic hängt von einer Umsatzprognose von 190 bis 200 Milliarden US-Dollar für 2028 ab. Anleger, die zum Kauf von Aktien im Rahmen der Börsennotierung aufgefordert werden, zeichnen faktisch ein Unternehmen, das seinen Umsatz innerhalb von zwei Jahren voraussichtlich noch einmal um mehr als das Zehnfache vervielfachen wird.

Um diese Entwicklung ins rechte Licht zu rücken: Anthropic verzeichnete noch im Mai einen Jahresumsatz von etwa 45 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat zuvor erklärt, dass es seinen Umsatz in den drei Jahren bis Anfang 2026 um mehr als das Zehnfache gesteigert habe – und die Ergebnisse des zweiten Quartals deuten darauf hin, dass sich das Tempo eher beschleunigt hat.

Laut The Decoder, das die Berichterstattung von Reuters und Wall Street Journal zusammenfasst, plant Anthropic, Ende September oder Anfang Oktober mit einem Wert von nahezu 1 Billion US-Dollar an die Börse zu gehen. Wenn die Liste diese Marke erreicht, würde sie zu den größten Technologiedebüts aller Zeiten zählen.

Premium-Preise, Premium-Einnahmen

Das Wachstum ist angesichts der Preisstrategie von Anthropic bemerkenswert. Claude-Modelle gehören durchweg zu den teuersten Frontier-APIs auf dem Markt, was TechRadar diese Woche dazu veranlasste, das Unternehmen als „Apfel der KI“ zu bezeichnen – ein Unternehmen, das in seiner Kategorie den meisten Umsatz erzielt, obwohl es die höchsten Preise verlangt.

Der Vergleich geht in beide Richtungen. Margen auf Apple-Niveau ziehen Nachahmer an, und Anthropic sieht sich nun einem harten Preiswettbewerb durch Anbieter offener Modelle und Konkurrenten wie OpenAI, Google und xAI gegenüber. Die offenen Modelle von DeepSeek und Meta haben die Inferenzkosten am Rohstoffmarkt deutlich gesenkt, auch wenn die Unternehmens- und Programmierkunden von Anthropic weiterhin einen Aufpreis für Claude zahlen.

Nicht jeder ist davon überzeugt, dass die Fundamentaldaten die Bewertung rechtfertigen. Fortune argumentierte am Freitag, dass Anthropic ein „2-Billionen-Dollar-Problem“ habe: Das zugrunde liegende Geschäft wachse zwar explosionsartig, komme aber immer noch nicht annähernd an die IPO-Bewertung heran, die das Unternehmen angeblich anstrebe. In der Veröffentlichung wurde darauf hingewiesen, dass selbst die optimistische Prognose für 2028 darauf hindeutet, dass Anleger ein enormes Vielfaches der aktuellen Einnahmen zahlen.

Es gibt auch erste Anzeichen dafür, dass der Unternehmenskonsum möglicherweise nicht für immer geradlinig wachsen wird. Der Zahlungsabwickler Ramp hat kürzlich einen leichten Rückgang der Nachfrage nach Anthropic-Tokens bei seinen Geschäftskunden festgestellt – ein vorläufiger Datenpunkt, den IPO-Skeptiker jedoch wahrscheinlich anführen werden.

Ein Stresstest für die KI-Blasendebatte

Die Offenlegung der Einnahmen erfolgte zu einem entscheidenden Zeitpunkt in der Debatte über KI-Investitionen. Am selben Tag berichtete das Wall Street Journal, dass Nvidia seine geplante Garantie für den Ausbau des OpenAI-Rechenzentrums von 250 Milliarden US-Dollar auf knapp 120 Milliarden US-Dollar gesenkt habe, nachdem Investoren wegen der Risikoexposition Widerstand geleistet hatten.

Die beiden Geschichten ziehen die KI-Erzählung in entgegengesetzte Richtungen. Einer der wichtigsten Zulieferer der Branche kürzt auf Druck der Aktionäre seine finanziellen Verpflichtungen, obwohl sein erfolgreichster Kunde den Umsatz schneller steigert als fast jedes andere Softwareunternehmen in der Geschichte. Wie The Decoder es ausdrückte, bewegen sich die Zahlen von Anthropic „in die entgegengesetzte Richtung“ der Blasenwarnungen.

Für IPO-Investoren ist die Spannung das A und O. Wenn sich Anthropics Prognose von 190 bis 200 Milliarden US-Dollar für 2028 als zutreffend erweist, rechtfertigt die aktuelle Wachstumsrate einen Preis von einer Billion US-Dollar mehr als. Wenn die Nachfrage so abflacht, wie Ramps Token-Daten vermuten lassen, könnte die Notierung zum Zeitpunkt werden, an dem der Markt den gesamten KI-Sektor neu bewertet.

Was Sie sehen sollten

Mehrere Meilensteine in den kommenden Wochen werden das Ergebnis prägen:

  • Die Einreichung des Börsengangs. Reuters berichtet, dass die Notierung für Ende September oder Anfang Oktober geplant ist, was bedeutet, dass ein S-1 innerhalb weniger Wochen an die Börse gehen könnte.
  • Umsatz im 3. Quartal. Nach einem Quartal, in dem sich der Umsatz gegenüber dem Vorquartal mehr als verdoppelt hat, würden einige Analysten sogar ein flaches Vorwärtswachstum als Warnsignal interpretieren.
  • Wettbewerber zieht um. Die Financial Times berichtete am Samstag, dass OpenAI inmitten interner Unruhen seinen eigenen Börsengang vorbereitet und damit einen potenziellen Wettlauf auf die öffentlichen Märkte zwischen den beiden wertvollsten KI-Startups auslöst.
  • Daten zur Token-Nachfrage. Ausgaben-Tracker von Drittanbietern wie Ramp werden genau beobachtet, um den Abflachungstrend zu bestätigen oder zu widerlegen.

Unbestritten ist das Ausmaß dessen, was Anthropic in drei Jahren aufgebaut hat. Ein im Jahr 2021 gegründetes Unternehmen erwirtschaftet mittlerweile mehr als 11,5 Milliarden US-Dollar in einem einzigen Quartal und könnte durch eine Börsennotierung neben den größten Unternehmen der Welt bewertet werden. Ob dies der Indikator für eine dauerhafte neue Branche ist – oder den Höhepunkt einer solchen –, wird sich in den nächsten zwei Quartalen entscheiden.

Quellen: Reuters, Bloomberg, CNBC, Fortune, TechRadar, The Decoder.

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