DeepSeek strebt in einer neuen Finanzierungsrunde vor dem Börsengang in Shanghai einen Wert von 74 Milliarden US-Dollar an

Das chinesische Startup für künstliche Intelligenz DeepSeek führt Gespräche über die Beschaffung frischen Kapitals im Wert von etwa 500 Milliarden Yuan oder etwa 74 Milliarden US-Dollar, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten. Diese Zahl würde den Status des drei Jahre alten Unternehmens als eines der wertvollsten privaten KI-Unternehmen der Welt festigen. Reuters berichtete erstmals am 15. Juli 2026 über die Fundraising-Pläne und stellte fest, dass die Runde dazu gedacht sei, einen Vorstoß in Richtung einer Börsennotierung an Land zu finanzieren. Für Leser, die die breitere KI-Branchenberichterstattung auf dieser Website verfolgen, unterstreicht der Deal, wie schnell ein chinesischer Open-Source-Entwickler niedrige API-Preise in ein Multimilliarden-Dollar-Geschäft umgewandelt hat.

Das in Hangzhou ansässige Unternehmen strebt die Beschaffung von etwa 50 Milliarden Yuan an, was etwa 7,4 Milliarden US-Dollar entspricht, sagten zwei Quellen gegenüber Reuters. The Information, das in derselben Woche einen Parallelbericht veröffentlichte, sagte, DeepSeek habe einen Jahresumsatz von nahezu 500 Millionen US-Dollar und sei besonders daran interessiert, Investoren aus dem Nahen Osten in die Runde einzubeziehen. Zusammengenommen zeichnen die Berichte ein Bild eines Unternehmens, das sich entscheidend vom Forschungslabor zum kommerziellen Motor entwickelt hat.

Eine Umsatzbasis, die auf billigen Schlussfolgerungen basiert

Laut The Information erreichte der Jahresumsatz von DeepSeek kürzlich zwischen 400 und 500 Millionen US-Dollar, was vor allem auf den Verkauf des cloudbasierten Zugriffs auf seine Modelle über Anwendungsprogrammierschnittstellen (APIs) zurückzuführen ist. Das Unternehmen hat beim Zugang zu seinem V4-Flaggschiff-Modell eine Bruttomarge von 70 bis 80 Prozent erzielt, obwohl es nur einen Bruchteil dessen verlangt, was führende US-Konkurrenten verlangen.

Die Wirtschaftslage ist krass. PYMNTS stellte unter Berufung auf seine frühere Berichterstattung fest, dass DeepSeek im Februar 2025 etwa 2,19 US-Dollar für die Generierung einer Million Ausgabetokens über seine API verlangte, verglichen mit 60 US-Dollar für das o1-Modell von OpenAI zu diesem Zeitpunkt – eine Lücke von fast 27x. Durch Infrastrukturverbesserungen ist DeepSeek seitdem in der Lage, mehr Abfragen mit weniger Chips zu verarbeiten, wodurch die Betriebskosten seiner Modelle weiter gesenkt und die Margen erhöht werden, obwohl das Unternehmen die Konkurrenz preislich unterbietet.

Diese Kostenstruktur steht im Mittelpunkt des Pitch von DeepSeek: KI-Modelle der Spitzenklasse können mit deutlich weniger Recheninfrastruktur entwickelt und betrieben werden, als die größten westlichen Labore benötigen. Die Fundraising- und IPO-Pläne testen nun, ob die Kapitalmärkte diesem Pitch eine vergleichbare Bewertung wie den reichsten privaten KI-Unternehmen überhaupt verleihen werden.

Bewertungsrechnung: etwa das 148-fache des Umsatzes

Bei einer Bewertung von 74 Milliarden US-Dollar und einem Jahresumsatz von 500 Millionen US-Dollar würde DeepSeek etwa mit dem 148-fachen des Umsatzes auf dem privaten Markt gehandelt werden – ein Vielfaches, das eher die Erwartungen der Anleger an nachhaltiges Wachstum als den aktuellen Cashflow widerspiegelt. Die Figur versetzt das Unternehmen in eine erlesene Gesellschaft. Zum Vergleich: Ende 2025 wurde berichtet, dass OpenAI einen Wertzuwachs von deutlich mehreren Hundert Milliarden US-Dollar erzielt, während Anthropic sich Kapital zu einem Wert von über 100 Milliarden US-Dollar gesichert hat. Der implizite Preis von DeepSeek liegt unter diesen Spitzenreitern, aber weit über fast jedem anderen chinesischen KI-Startup.

Breakingviews argumentierte in einer Analyse vom 16. Juli, dass die geplante Notierung auch deutlich mache, wie gering der inländische Kapitalpool Chinas für Unternehmen dieser Größe sei. Das Argument ist, dass selbst ein Flaggschiff-KI-Debüt Schwierigkeiten haben würde, die Art von Nachfrage zu absorbieren, die eine vergleichbare Notierung in den USA anziehen könnte, eine Einschränkung, die DeepSeek dazu veranlasst hat, Investoren außerhalb des chinesischen Festlandes zu umwerben.

Eine Einreichung am Shanghai STAR Market ist für dieses Jahr geplant

DeepSeek hat Investmentbanken beauftragt, sich auf einen möglichen Börsengang am STAR Market in Shanghai vorzubereiten, dem Nasdaq-ähnlichen Board der Shanghai Stock Exchange, berichtete The Information. Das Unternehmen beabsichtigt, noch in diesem Jahr einen Börsengangsantrag einzureichen und den Börsengang im Jahr 2027 abzuschließen.

Dieser Zeitplan stellt eine bedeutende Veränderung für Gründer Liang Wenfeng dar, der auch den quantitativen Hedgefonds High-Flyer kontrolliert. Liang hatte sich zuvor gegen externes Kapital gewehrt und öffentlich Pionierforschung gegenüber Kommerzialisierung hervorgehoben, indem er DeepSeek als etwas bezeichnete, das eher einem Forschungslabor als einem Startup in der Wachstumsphase ähnelte. Die Entscheidung, Milliarden von Dollar aufzubringen und eine Börsennotierung anzustreben, signalisiert, dass selbst die forschungsorientiertesten Open-Source-Entwickler allein aufgrund der Rechenkosten in Risiko- und öffentliche Märkte gedrängt werden.

Warum der Deal über China hinaus wichtig ist

Drei Faktoren machen die Runde selbst für Leser, die normalerweise nicht die chinesischen Märkte verfolgen, sehenswert.

Erstens belegen die Preisdaten, dass die weltweiten Inferenzkosten schnell sinken und dass ein chinesischer Konkurrent den Preis festlegt. Unternehmenskäufer in Europa und Asien haben trotz anhaltender nationaler Sicherheits- und Datenschutzbedenken weiterhin die Modelle von DeepSeek übernommen, teilweise weil das Selbsthosting der offenen Gewichte die Gefährdung verringert.

Zweitens würde ein erfolgreicher Börsengang an einer Börse auf dem Festland westlichen Anlegern einen sauberen, öffentlich notierten Maßstab für einen reinen chinesischen KI-Modellentwickler bieten – etwas, das es derzeit in großem Maßstab nicht gibt. Alibaba, Tencent und Baidu betreiben alle KI-Unternehmen, aber keines bietet einen eindeutigen Vergleich.

Drittens wird in der Runde getestet, ob Staatskapital aus dem Nahen Osten, das in großem Umfang in die KI-Labore der USA geflossen ist, nun auf chinesische Entwickler umsteigen wird. In den Informationen wurden ausdrücklich Golfinvestoren als Ziel genannt, ein Detail, das die Mittelbeschaffung von DeepSeek mit der umfassenderen Geopolitik von KI-Rechenleistung und -Kapital verknüpft.

Was als nächstes kommt

DeepSeek hat das Fundraising-Ziel oder den Zeitplan für den Börsengang nicht öffentlich bestätigt. Reuters berichtete, dass sich die Bewertung und die Rundengröße noch ändern könnten, und die Quellen warnten, dass Pläne für die Notierung weiterhin von der behördlichen Genehmigung der China Securities Regulatory Commission abhängig seien.

Trotzdem ist die Fahrtrichtung klar. Ein Unternehmen, das das Jahr 2025 damit begann, den globalen KI-Markt mit der Veröffentlichung seines R1-Argumentationsmodells zu überraschen – und dann im folgenden Jahr demonstrierte, dass offene Gewichtungen und aggressive Preise zu einem echten Geschäft kombiniert werden können – bereitet sich nun darauf vor, von den öffentlichen Märkten eine Bewertung dieses Geschäfts mit etwa 74 Milliarden US-Dollar zu verlangen.

Bezüglich der laufenden Entwicklungen bei chinesischen KI-Firmen, der Open-Source-Modellökonomie und dem globalen Finanzierungsumfeld wird diese Geschichte aktualisiert, sobald DeepSeek, seine Investoren oder chinesische Regulierungsbehörden weitere Offenlegungen vornehmen.

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Der chinesische KI-Sektor entwickelt sich schneller als fast jeder andere Bereich der Technologiebranche, und für seine größten Akteure schließt sich die Kluft zwischen privater Bewertung und öffentlicher Notierung. Um über Angebote wie die von DeepSeek auf dem Laufenden zu bleiben, verfolgen Sie die täglich hier veröffentlichten aktuellen KI-Nachrichten und Analysen.

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