Nvidia verhandelt über eine Investition von bis zu 10 Milliarden US-Dollar in den Rekord-Börsengang von Anthropic

Nvidia ist in Gesprächen darüber, ein Ankerinvestor beim Börsengang von Anthropic zu werden. Laut einer am Freitagabend veröffentlichten Exklusivmeldung von Reuters investiert das Unternehmen bis zu 10 Milliarden US-Dollar in den womöglich größten Börsengang der Geschichte und treibt den Zyklus der KI-Wirtschaftsnachrichten auch am Wochenende weiter voran.

Zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten Reuters, dass Anthropic versucht, bis zu 100 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von etwa 2 Billionen US-Dollar aufzubringen – und dass der Chiphersteller, von dem es den größten Teil seiner Rechenleistung kauft, bis zu 10 Milliarden US-Dollar dieser Summe ausmacht. Bloomberg nahm den Bericht schnell auf und die Geschichte sorgte am Sonntag weiterhin für neue Berichterstattung von Medien wie Mashable und The American Bazaar. Um den Deal und die damit verbundene Marktreaktion kontinuierlich zu verfolgen, folgen Sie unserem Bereich mit KI-Wirtschaftsnachrichten.

Die Zahlen hinter dem Deal

Die Schlagzeilen können kaum überbewertet werden. Eine Kapitalerhöhung von 100 Milliarden US-Dollar würde jeden bisherigen Börsengang in den Schatten stellen. Reuters stellte unter Berufung auf Dealogic-Daten fest, dass US-Börsengänge ohne Blankoscheck-Fahrzeuge in den ersten acht Monaten des Jahres 2026 eine Rekordsumme von 137 Milliarden US-Dollar einbrachten – was bedeutet, dass Anthropic allein etwa 73 Prozent dessen anstreben würde, was alle anderen US-Börsen zusammen in einem Rekordjahr einnahmen.

Mit der Bewertung von 2 Billionen US-Dollar würde Anthropic, ein 2021 gegründetes Privatunternehmen, über der Marktkapitalisierung der meisten S&P 100 zum Zeitpunkt des Handelsbeginns seiner Aktien liegen. Keines der Unternehmen hat die Bedingungen bestätigt: Anthropic lehnte eine Stellungnahme ab und Nvidia antwortete nicht auf die Anfrage von Reuters, und beide Quellen warnten davor, dass die Pläne weiterhin diskutiert werden und sich ändern könnten.

Warum ein Ankerinvestor wichtig ist

Ein Ankerinvestor verpflichtet sich zu einem definierten Teil eines Angebots, bevor es in großem Umfang vermarktet wird, und gibt den hinter ihm stehenden institutionellen Käufern die Gewissheit, dass das Angebot gefüllt wird. Bei einem Börsengang dieser Größenordnung ist diese Rolle keine nette Angelegenheit – sie macht wohl den Unterschied zwischen einem erfolgreichen Börsengang und einer historischen Peinlichkeit aus.

Der von Reuters angeführte Präzedenzfall ist aufschlussreich: Als Arm an die Börse ging, fungierte Nvidia selbst als Ankerinvestor neben Amazon. Jetzt kann das gleiche Spielbuch in einem um etwa zwei Größenordnungen größeren Maßstab angewendet werden, wobei Nvidia wieder einmal die Hauptrolle spielt.

Das Lieferanten-Investor-Rundschreiben

Der am meisten untersuchte Aspekt der Vereinbarung ist das, was Analysten als zirkuläre Beziehung zwischen den beiden Unternehmen bezeichnen. Nvidia verkauft Anthropic die GPUs, auf denen seine Modelle laufen. Im Rahmen dieses Plans würde Nvidia auch dabei helfen, den Preis festzulegen, den der Markt für das Eigenkapital von Anthropic zahlt.

Die Vorlage wurde im November 2025 festgelegt, als Microsoft, Nvidia und Anthropic ein Paket strategischer Partnerschaften ankündigten: Nvidia sagte Investitionen in Höhe von bis zu 10 Milliarden US-Dollar und Microsoft bis zu 5 Milliarden US-Dollar zu, während Anthropic sich verpflichtete, Azure-Rechenkapazität im Wert von 30 Milliarden US-Dollar zu kaufen – auf Nvidia-Chips ausgeführt – und einen Vertrag über bis zu ein zusätzliches Gigawatt Kapazität abzuschließen. Wie TECHis Analyse des Reuters-Berichts ergab, flossen bis zu 15 Milliarden US-Dollar von den beiden Partnern ein, während 30 Milliarden US-Dollar an einen von ihnen für vom anderen gebaute Hardware zurückgezahlt wurden. Ein zweiter 10-Milliarden-Dollar-Einkauf von Nvidia beim Börsengang würde dieses Muster auf den öffentlichen Markt ausweiten.

Nvidia ist auch nicht der einzige Anbieter, der beide Plätze belegt. Amazon und Google gehören zu den größten Unterstützern und größten Computerlieferanten von Anthropic. Im April gab Anthropic bekannt, dass das Unternehmen über einen Zeitraum von zehn Jahren mehr als 100 Milliarden US-Dollar für AWS bereitstellen und dabei über eine Million Trainium2-Chips von Amazon verwenden werde. Außerdem hat das Unternehmen separat mit Google und Broadcom vereinbart, mehrere Gigawatt an TPU-Kapazität hinzuzufügen. Das Register der Investoren, die Anthropic finanzieren, und das Register der von Anthropic bezahlten Lieferanten sind nahezu identisch.

Nichts davon ist unangemessen oder versteckt – strategische Investitionen von Zulieferern sind ein normales Merkmal kapitalintensiver Industrien. Aber es verändert, was ein Ankerengagement signalisiert. Ein Ankerinvestor soll ein unabhängiger Vertrauensbeweis für einen Preis sein. Die Beteiligung eines Lieferanten an einem Kunden, der sich bereits vertraglich zum Kauf seiner Hardware verpflichtet hat, ähnelt eher einem Anbieter, der sein eigenes Auftragsbuch finanziert, eine Unterscheidung, die Marktanalysten genau beobachten werden, wenn der Prospekt veröffentlicht wird.

Das Wachstum von Anthropic rechtfertigt die Forderung – auf dem Papier

Was die Zahl überhaupt diskutierbar macht, ist das Wachstum darunter. Laut den in der Reuters-Berichterstattung zitierten Unternehmenszahlen lag der Jahresumsatz von Anthropic bis Ende Juli bei über 65 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von etwa 9 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2025, eine mehr als siebenfache Steigerung in sieben Monaten. Das Wall Street Journal hat separat berichtet, dass der Gewinn von Anthropic im dritten Quartal voraussichtlich über 1 Milliarde US-Dollar betragen wird, eine ungewöhnliche Behauptung für ein Unternehmen in dieser Phase des Hyperwachstums.

Für die Aktionäre von Nvidia sind 10 Milliarden US-Dollar unterdessen kein Bilanzereignis. Das Unternehmen wird mit einem Wert von mehreren Billionen gehandelt und hat bereits zuvor strategische Beteiligungen übernommen. Die folgenreichere Frage, die von den im Zusammenhang mit dem Reuters-Bericht zitierten Analysten aufgeworfen wird, ist die Offenlegung: Wenn ein Lieferant Kunden finanziert, die sich zum Kauf seiner Hardware verpflichten, fragen sich Investoren letztendlich, wie viel von der gemeldeten Chip-Nachfrage echte Nachfrage des Endmarktes ist und wie viel recyceltes Kapital ist. Da die KI-Infrastruktur-Wetten immer größer und stärker miteinander verflochten werden, rückt diese Rechnungslegungsfrage in den Mittelpunkt des Bullenszenarios für die gesamte Branche. Auf unserer Homepage erfahren Sie mehr darüber, wie sich die Finanzierungsnetze von KI verschärfen.

Was als nächstes kommt

Beide Unternehmen bleiben still und die Quellen, die mit Reuters sprachen, betonten, dass nichts endgültig sei. Die IPO-Dokumente und das Startfenster von Anthropic sind seit Wochen Gegenstand intensiver Spekulationen. Frühere Berichte deuteten auf einen Start Mitte Oktober und ein von Morgan Stanley und Goldman Sachs geführtes Bankenkonsortium hin. Eine Nvidia-Ankerverpflichtung wäre, wenn sie abgeschlossen wird, das bisher deutlichste Signal dafür, dass der größte Börsengang, der jemals versucht wurde, die institutionelle Unterstützung erhält, die er braucht, um den Preis festzulegen – und das bisher sichtbarste Beispiel dafür, dass sich die Kapitalkreisläufe von KI in sich selbst schließen.

Bleiben Sie der KI immer einen Schritt voraus

Vertragsbedingungen, Einreichungen und Marktbewegungen ändern sich täglich. Bleiben Sie über alle Entwicklungen auf der AI Buzz Wire-Homepage auf dem Laufenden.

Weitere KI-Neuigkeiten lesen →