Una liquidación global de acciones de inteligencia artificial se aceleró el lunes cuando los inversores reaccionaron a los llamados de los líderes de Anthropic, OpenAI y xAI para que la industria desacelere su ritmo "imprudente" de desarrollo, lo que plantea dudas sobre si el enorme gasto de capital detrás del auge de la IA puede continuar en su escala actual.
La venta comenzó en Asia y se extendió a Europa antes de que se abrieran los mercados estadounidenses. SoftBank, el inversor japonés y uno de los mayores patrocinadores financieros de OpenAI, cayó un 13%, una de las mayores caídas en un solo día en la historia reciente de la compañía. El índice Kospi de Corea del Sur, que depende en gran medida de los fabricantes de chips que suministran a las empresas de inteligencia artificial, cayó un 3%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, el principal fabricante de chips por contrato del mundo, cayó un 1,2%. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra últimos avances en IA.
En Europa, las acciones de ASML (el proveedor holandés cuyas máquinas de litografía son indispensables para la producción de chips avanzados y la empresa más valiosa de Europa) cayeron hasta un 5,4% en las operaciones de la mañana. Los futuros que siguen al Nasdaq apuntaban a una caída de aproximadamente el 1,3% para el índice tecnológico en la apertura de EE.UU., según The Guardian, y Reuters informó más tarde que los futuros del Nasdaq cayeron un 1,72%, con los futuros del S&P 500 cayendo un 0,70% y los futuros del Dow ligeramente más bajos, un 0,18%.
La revisión de precios comenzó el domingo por la noche, cuando los futuros del Dow perdieron alrededor de 180 puntos, los futuros del S&P 500 cayeron un 0,5% y los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 1,2%, informó CNBC.
El detonante: los propios líderes tecnológicos instan a frenar
Lo que hace que la liquidación sea inusual es su origen. Esto no fue una pérdida de resultados ni un shock macroeconómico: fue una ola de advertencias de los propios ejecutivos más poderosos de la IA.
El director ejecutivo de Anthropic, Dario Amodei, publicó un ensayo el 12 de septiembre titulado "Debemos marcar la frontera", argumentando que "construir demasiado rápido es imprudente" y advirtiendo que un enjambre incontrolado de agentes de IA podría infligir daños por cientos de miles de millones de dólares. El director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, el director de Google DeepMind, Demis Hassabis, y el fundador de SpaceX y xAI, Elon Musk, respaldaron públicamente la convocatoria. Altman fue más allá y se comprometió a incorporar evaluadores externos dentro de OpenAI para verificar sus prácticas de seguridad.
Los inversores interpretan las declaraciones de dos maneras: como una señal genuina de que los laboratorios fronterizos ven riesgos crecientes y como un preludio potencial a una regulación o límites voluntarios que desacelerarían el ciclo de gasto. Ese gasto (cientos de miles de millones de dólares en centros de datos, chips e infraestructura energética) ha sido el motor del comercio de la IA. Como señaló The Guardian, los mercados comenzaron a valorar una desaceleración que haría más difícil para la industria justificar ese nivel de inversión.
Los fabricantes de chips fueron los más afectados porque sus ingresos se encuentran en un nivel inferior al gasto en laboratorio. Reuters informó que los fabricantes de chips cayeron mientras que algunas acciones de software subieron, una rotación que sugiere que los inversores ven un desarrollo de modelos más lento perjudicando a los proveedores de hardware antes de que afecte la adopción de software.
El otro lado del negocio: el repunte interrumpido de la IA
En una sorprendente inversión, las empresas a menudo consideradas víctimas de la IA se manifestaron. El grupo de publicidad WPP subió un 3,1% y el negocio de análisis Relx subió un 4,2% en las operaciones de Londres. Relx había sufrido anteriormente una fuerte caída este año después de que Anthropic lanzara un conjunto de herramientas de automatización y datos consideradas una amenaza para los proveedores de análisis. Según la lógica, si el progreso de la IA se desacelera, la disrupción de los modelos de negocio existentes también se desacelera.
Jim Reid, jefe de investigación global del Deutsche Bank, advirtió contra la lectura excesiva de las apelaciones de los ejecutivos. "Si los principales ejecutivos están discutiendo abiertamente los riesgos de sistemas cada vez más potentes, podrían ser ellos los que intentan transmitir cuán transformadora creen que puede llegar a ser la tecnología y ayudar a publicitar el poder de su producto", escribió, según The Guardian. "En lugar de indicar un menor gasto, podría ser simplemente que una mayor proporción de la inversión en IA se dirija a la seguridad, el monitoreo y la gobernanza junto con el desarrollo continuo de la infraestructura informática".
Reid añadió que la carrera competitiva entre empresas y países sigue siendo tan intensa que "es difícil imaginar que las empresas retrocedan voluntariamente mientras sus rivales siguen avanzando", y que "es difícil imaginar que China se quede quieta".
Los vientos macro en contra agravan el nerviosismo
La ansiedad por la IA llegó junto con otras presiones. Los precios del petróleo subieron, añadiendo riesgo de inflación justo cuando los operadores se preparaban para una semana que incluye una reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos y una decisión del Banco de Japón, una combinación que The Wall Street Journal describió como una amplificación de la venta masiva de acciones relacionadas con la IA en todo el mundo.
También hubo una contradicción notable en el centro de la medida del lunes. Si bien los inversores rebajaron los nombres expuestos a la IA por temor a una desaceleración, la propia Anthropic les dijo a los inversores que sus ingresos operativos ajustados serían positivos por segundo trimestre consecutivo, según el Financial Times, un hito en la rentabilidad para la compañía mientras se prepara para cotizar en el mercado de valores de Estados Unidos.
En otras palabras, la empresa que provocó la liquidación al instar a la moderación es, según sus propias palabras, uno de los pocos laboratorios de IA que ganan dinero. Si el mercado lo trata como una tranquilidad o como una ironía puede determinar qué tan rápido se estabiliza el comercio de IA en los próximos días.
Por ahora, se ha recordado al sector más concurrido del mundo que sus mayores promotores son también sus escépticos más destacados, y que cuando hablan al unísono, el capital escucha.
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