El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, dijo que la compañía espera vender aproximadamente el doble de chips el próximo año que en 2026, un pronóstico que reforzó la opinión de Wall Street de que el auge del hardware de inteligencia artificial todavía se está acelerando en lugar de enfriarse.
Hablando en una reunión de tecnología en Escocia el jueves, Huang dijo que se proyecta que los volúmenes de envíos y ventas se duplicarán en 2027, según informes de periodistas de Bloomberg y CNBC en el evento. Las acciones de Nvidia subieron alrededor de un 2% a 219 dólares en las operaciones del jueves, volviendo a estar al alcance del máximo de 52 semanas de la acción de 236 dólares, mientras los inversores asimilaban el comentario. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra actualidad de inteligencia artificial.
Un pronóstico que coincide con los números
El comentario de duplicación es consistente con lo que la gerencia de Nvidia dijo a los inversionistas en la conferencia telefónica sobre ganancias de la compañía el 26 de agosto. En ese momento, el director financiero de Nvidia dijo que "las previsiones de los clientes apuntan a que nuestro crecimiento se duplicará el próximo año" y enmarcó la perspectiva fiscal de la compañía para 2028, que exige un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70%, como "una perspectiva de oferta limitada". Huang añadió que "la libertad es significativa", una señal de que la demanda aún supera lo que la empresa puede construir físicamente.
En otras palabras, el comentario del jueves fue menos una nueva predicción que una reafirmación pública: la limitación al crecimiento de Nvidia sigue siendo la capacidad de fabricación, no los clientes.
Vera Rubin se convierte en el motor de crecimiento
La fuerza impulsora detrás del pronóstico de duplicación es la plataforma Vera Rubin, que ha entrado en plena producción junto con el despliegue continuo de sistemas de generación Blackwell. Huang ha descrito a Vera Rubin como "el producto más rápido en la historia de NVIDIA", y la economía explica por qué: la plataforma conlleva una oportunidad de ingresos por gigavatio de aproximadamente 40 mil millones de dólares, frente a los 25 mil millones de dólares de Blackwell, según cifras de la compañía citadas en un análisis de los comentarios realizado las 24 horas del día, los 7 días de la semana en Wall St.
Vera Rubin ha estado dando vueltas públicamente durante toda la semana. El martes, los sistemas NVL72 creados en la plataforma debutaron en los resultados de inferencia de MLPerf, registrando un rendimiento hasta 3,7 veces más rápido que las configuraciones GB300 en algunas cargas de trabajo. El miércoles, Nvidia confirmó que los gigantes farmacéuticos Lilly, Roche y Bristol Myers Squibb están construyendo supercomputadoras de inteligencia artificial en su hardware, ampliando el alcance de la plataforma al desarrollo de fármacos.
Los acuerdos de suministro están cerrando la demanda
El contexto de la demanda es visible en las propias presentaciones de Nvidia. El 8-K más reciente de la compañía muestra obligaciones de suministro que aumentaron a 279 mil millones de dólares, en gran medida ligadas a la adquisición de memoria para Vera Rubin, una medida de cuánto Nvidia ya se ha comprometido a gastar en los componentes necesarios para duplicar su producción. La dirección también reveló obligaciones de garantía con un límite de 108.500 millones de dólares para los socios de la nube de IA.
Al mismo tiempo, se espera que las plataformas de financiación que involucran a Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR movilicen más de 500 mil millones de dólares de capital de terceros para infraestructura de IA, según el documento. Esos acuerdos son importantes porque convierten la demanda del hiperescalador en proyectos financiados: la diferencia entre un cliente que dice que quiere 100.000 GPU y uno que tiene el balance para recibir la entrega.
La 'mitad invisible': IA soberana y empresarial
Huang ha señalado repetidamente a la IA soberana y empresarial como lo que él llama la mitad invisible del negocio de Nvidia, y está creciendo rápidamente. Los ingresos de IA soberana crecieron un 35 % secuencialmente en el trimestre más reciente y se triplicaron año tras año, mientras que el segmento soberano y empresarial más amplio se está expandiendo a aproximadamente un 100 % anual, según divulgaciones de la compañía.
Ese segmento es importante para la duplicación de 2027 porque los desarrollos nacionales de IA (los gobiernos compran su propia computadora en lugar de alquilarla a hiperescaladores estadounidenses) aún se encuentran en gran medida en sus primeras etapas. Cada nuevo programa nacional es una demanda incremental que no existía en 2026.
Una advertencia de seguridad del mismo escenario.
Huang también aprovechó la aparición en Escocia para abordar la seguridad de la IA, trazando una línea sobre la preparación del producto: "Si no está listo, simplemente reténgalo", dijo, según Fox Business. El comentario coloca a Nvidia – usualmente presentada como la beneficiaria pura del lado de la oferta en la carrera de la IA – directamente dentro de un debate cada vez más ruidoso sobre el ritmo del desarrollo fronterizo, que ha generado advertencias de directores ejecutivos rivales, investigadores de seguridad y, esta semana, el Rey Carlos, quien dijo a los ejecutivos de tecnología reunidos en Escocia que los peligros de la IA deben enfrentarse de frente.
Es una evolución notable en el tono. Dos días antes en Dreamforce, Huang calificó el marco de velocidad versus seguridad como una "elección falsa", argumentando que los dos objetivos no están en conflicto. El nuevo comentario va más allá y admite que el envío de productos específicos podría ser demasiado riesgoso, un estándar que pocos ejecutivos de hardware han articulado públicamente.
Lo que están observando los analistas
Las estimaciones de ganancias de consenso para el año fiscal 2028 de Nvidia han aumentado de alrededor de $ 13 a $ 16 por acción en los últimos 90 días, con 39 revisiones al alza y cero recortes, según datos citados por 24/7 Wall St. Ese tipo de ciclo de revisión unidireccional es raro para una empresa del tamaño de Nvidia, y sugiere que Street ya ha descontado en gran medida un 2027 fuerte.
El riesgo, como siempre, es la concentración. La duplicación de las ventas de chips depende de que un pequeño número de hiperescaladores sigan absorbiendo sistemas a los extraordinarios precios actuales, además de que la cadena de suministro de memoria cumpla lo previsto. Si cualquiera de ellos falla, las perspectivas para el año fiscal 2028 se endurecen rápidamente.
Pero por ahora, el mensaje del director ejecutivo de la compañía es inequívoco: la demanda no es el problema y el año que viene Nvidia tiene intención de enviar todo lo que pueda construir, el doble que este año.
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