OpenAI tiene como objetivo recaudar 30.000 millones de dólares en una nueva ronda de financiación con una valoración de 1,4 billones de dólares, según un informe de Bloomberg publicado el martes y llevado por Reuters. La cifra marca una fuerte escalada desde mediados de septiembre, cuando el Financial Times informó que el fabricante de ChatGPT había mantenido conversaciones iniciales con inversores sobre una ronda de más de 1,2 billones de dólares, una discusión que Reuters, The Wall Street Journal y The Information confirmaron de forma independiente en ese momento.
Si se completa a la escala prevista, la ronda se ubicaría entre las mayores recaudaciones de fondos privadas jamás intentadas por cualquier empresa y consolidaría la posición de OpenAI como la empresa de tecnología privada más valiosa de la historia. También llegaría en un momento peculiar: hace dos semanas OpenAI descartó públicamente una oferta pública inicial este año, y Sam Altman calificó una cotización a corto plazo como "desaconsejada" en medio de preocupaciones de seguridad. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra actualidad de inteligencia artificial.
De conversaciones por 1,2 billones de dólares a un objetivo de 1,4 billones de dólares
La progresión desde las primeras conversaciones hasta un objetivo formal ha sido rápida. El 16 de septiembre, el Financial Times informó que OpenAI estaba en las primeras conversaciones para una ronda que podría valorar a la empresa en 1,2 billones de dólares o más, en parte para permitir que los patrocinadores de larga data aumenten su exposición antes de una cotización tan esperada. Trece días después, Bloomberg informa que la compañía tiene como objetivo 30.000 millones de dólares, es decir, 1,4 billones de dólares, aproximadamente una valoración un 17 por ciento más alta y una suma que eclipsaría los 6.600 millones de dólares que OpenAI recaudó en 2024 y la ronda de 40.000 millones de dólares liderada por SoftBank a principios de 2025.
Las crecientes cifras reflejan tanto la extraordinaria demanda de los inversores de exposición a la IA de vanguardia como el extraordinario costo de permanecer en la carrera. Los propios estados financieros filtrados de OpenAI, informados este mes, mostraron una pérdida de 38.5 mil millones de dólares para 2025, y la compañía proyecta aproximadamente 278 mil millones de dólares en efectivo quemado hasta 2030 mientras financia centros de datos, compras de chips y ejecuciones de capacitación para sucesivos modelos de frontera.
Criar fondos privados en lugar de hacerlo público
La decisión de plantear otra gigantesca ronda privada, en lugar de acelerar hacia los mercados públicos, es una inversión del guión esperado. Durante la mayor parte de 2026, una oferta pública inicial de OpenAI se consideró inevitable: ChatGPT superó los mil millones de usuarios semanales durante el verano, los ingresos aumentaron drásticamente y los banqueros rodearon lo que probablemente habría sido la cotización tecnológica más grande de la historia.
En cambio, Altman descartó una cotización en 2026 el 13 de septiembre, diciendo que una oferta pública inicial este año sería desaconsejable, y los informes apuntan a preocupaciones de seguridad y el deseo de la compañía de evitar el escrutinio del mercado público mientras los modelos de frontera siguen cambiando. La nueva ronda sustituye efectivamente el capital privado por un fondo de guerra para las OPI: 30.000 millones de dólares de pista sin informes trimestrales de ganancias, obligaciones de divulgación o un precio de las acciones que puede desplomarse con un solo incidente de seguridad.
Los críticos ven riesgo en la estructura. La ronda hace que la trayectoria de valoración de OpenAI dependa de que un pequeño grupo de inversores privados continúen marcando sus posiciones, y se produce cuando los escépticos destacados se hacen más ruidosos. El inversor Michael Burry, que reveló posiciones de venta contra importantes nombres de la IA a principios de este año, amplió sus apuestas esta semana y advirtió que la burbuja de la IA podría estallar "más pronto que tarde".
La carrera de valoración con Anthropic
OpenAI no surge de la nada. Anthropic presentó la documentación para su propia oferta pública inicial (IPO) este mes, con el objetivo de cotizar en bolsa por valor de 2 billones de dólares, una perspectiva que la columna Breakingviews de Reuters del martes calificó como "el mayor lanzamiento a la luna de la IA". El prospecto de Anthropic revelaba una pérdida de 8.000 millones de dólares y aproximadamente 518.000 millones de dólares en gastos informáticos planificados, junto con una inusual advertencia de riesgo existencial sobre su propia tecnología.
Las dos recaudaciones juntas representan la mayor formación de capital en la historia de la industria de la IA, y son cada vez más imágenes reflejadas: OpenAI se mantiene privada para financiar una construcción de infraestructura medida en cientos de miles de millones, Anthropic se dirige a los mercados públicos para hacer más o menos lo mismo. Mientras tanto, la pila de financiación más amplia (desde los acuerdos respaldados por proveedores de Nvidia hasta los rendimientos de los bonos ahora en su nivel más alto desde 2007) está mostrando tensiones que los documentos de ambas compañías reconocen de diferentes maneras.
Lo que se compra con 30.000 millones de dólares
El informe de Bloomberg no especifica cómo OpenAI desplegaría el nuevo capital, pero el contexto no es misterioso. La compañía se encuentra en medio de un compromiso multimillonario con la informática: proyectos de centros de datos Stargate con Oracle, acuerdos de suministro de chips con Nvidia, AMD y Broadcom, y acuerdos de capacidad que han convertido a OpenAI en uno de los mayores compradores individuales de infraestructura de IA del planeta. Cada punto de esa construcción tiene un precio medido en decenas de miles de millones.
El dinero también gana tiempo para que la monetización se ponga al día. OpenAI superó los mil millones de usuarios semanales en julio, lanzó el negocio de publicidad de ChatGPT este año y aprovechó el DevDay del martes para implementar un nivel de suscripción mensual de $500 junto con sus nuevos agentes Dots y el modelo GPT-6.1 Sol: un impulso deliberado hacia arriba mientras la compañía intenta convertir el uso en ingresos que sus inversores privados están financiando.
¿Qué pasa después?
Una ronda de este tamaño no se cerrará silenciosamente. Espere negociaciones sobre los términos, ventas secundarias de acciones para los empleados y un escrutinio sobre si una valoración de 1,4 billones de dólares (más o menos comparable a la capitalización de mercado de Alphabet) puede ser sostenida por una empresa que aún pierde decenas de miles de millones al año. Por ahora, el mensaje a los mercados es más simple: la máquina de financiación privada de IA todavía funciona, y OpenAI tiene la intención de mantenerla funcionando a plena capacidad hasta que una IPO finalmente tenga sentido. Cuando sea que sea.
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