La construcción de la infraestructura mundial de IA requerirá una inversión de 31,6 billones de dólares de aquí a 2050, según un modelo encargado por PwC a Oxford Economics en 46 países. La proyección, publicada esta semana, sitúa el gasto de capital anual en la trayectoria de casi duplicarse, de aproximadamente 800.000 millones de dólares este año a 1,8 billones de dólares a mediados de siglo.
La cifra llega en medio de un acalorado debate sobre si el gasto en centros de datos de IA se parece a un desarrollo productivo o a una burbuja especulativa. Las cifras de PwC no resuelven ese argumento, pero cuantifican su escala con una precisión inusual y apuntan a un cambio estructural en lo que realmente es un centro de datos como activo financiero. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra actualidad de inteligencia artificial.
Estados Unidos domina el mapa de gasto
Estados Unidos representa 15,1 billones de dólares del total proyectado, o el 48 por ciento del gasto global en el horizonte de 24 años. Le sigue Asia Pacífico con 8,2 billones de dólares, encabezada por China e India, mientras que Europa y Oriente Medio representan el resto.
Esa concentración significa que casi la mitad de la inversión mundial en infraestructura de IA fluye hacia un solo país, un hecho que no pasará desapercibido para los responsables políticos europeos, que han observado cómo las estrategias soberanas de IA luchan por traducir la ambición en capacidad entregada.
PwC describe a Europa como una región donde las estrategias soberanas de IA están impulsando una inversión creciente, aunque esa es una afirmación considerablemente más modesta de lo que implica la participación de Estados Unidos. El programa de gigafábricas del continente, valorado en 30.000 millones de euros, su mayor respuesta coordinada hasta el momento, ha sufrido retrasos.
El equipo, no los edificios, es adonde va el dinero
Quizás la cifra más importante del informe no sea el total del titular. Actualmente, los equipos representan alrededor del 70 por ciento del gasto de capital del centro de datos, y los proyectos de PwC esa participación aumentarán al 93 por ciento para 2050.
Ese cambio cambia la apariencia de un centro de datos como activo. Un edificio puede depreciarse durante décadas y financiarse con deuda a largo plazo y a bajo interés. Un conjunto de aceleradores de IA puede volverse obsoleto en unos pocos años y debe financiarse mediante flujo de caja o deuda valorada en horizontes mucho más cortos.
La distinción también importa en cuanto a cómo se debe comparar el gasto público y privado. Los presupuestos soberanos de IA suelen estar destinados a crear capacidad para la investigación, la defensa y la administración pública en lugar de servicios comerciales en la nube, lo que significa que no pueden simplemente acumularse sobre el gasto de capital hiperescalador al contabilizar las carreras de inversión nacionales.
PwC describe los centros de datos como "activos híbridos", un reconocimiento de que ya no encajan perfectamente en las categorías tradicionales de propiedad o equipo. Los fondos de infraestructura, que normalmente compran activos de larga duración con flujos de efectivo predecibles, pueden encontrar que una instalación que necesita un reequipamiento sustancial cada cinco años no se ajusta a su mandato tan claramente como una torre de oficinas o una carretera de peaje.
"La infraestructura de IA se está convirtiendo en uno de los desafíos definitorios de asignación de capital de la próxima generación", dijo en el informe Clara Cutajar, líder de infraestructura global de PwC Australia.
El cuello de botella puede no ser el dinero en absoluto
La proyección llega junto con una verificación de la realidad separada: la limitación para el desarrollo de la IA es cada vez más física y no financiera. Los plazos de entrega de los transformadores se miden en años. Las colas de conexión a la red en Texas y Dinamarca se prolongan en el futuro. Los equipos de refrigeración y las aprobaciones de planificación avanzan más lentamente que el capital.
Como lo expresó el análisis del informe de The Next Web, la industria tiene mucho dinero: está esperando que la infraestructura física se ponga al día. Ninguno de esos cuellos de botella puede resolverse aumentando la previsión de gasto de capital.
Las cifras de PwC son, en términos generales, consistentes con otras estimaciones. McKinsey ha proyectado por separado casi 7 billones de dólares en inversiones en centros de datos para 2030, una cifra que se alinea con la trayectoria de PwC dados los diferentes horizontes temporales involucrados.
Lea con atención las proyecciones a largo plazo
Un modelo de 24 años para el gasto de capital en una tecnología que sólo ha existido comercialmente durante unos pocos años se basa en suposiciones sobre la demanda, los precios de los chips y la continuación del ciclo de inversión actual, ninguno de los cuales puede conocerse con mucha confianza.
También hay una revelación que vale la pena señalar: PwC, al igual que otras consultoras que realizan investigaciones sobre infraestructura, asesora a empresas e inversores sobre las mismas transacciones y proyectos cubiertos por esa investigación. No es un observador desinteresado.
Aun así, vale la pena conservar dos cifras del informe. La primera es 800.000 millones de dólares, aproximadamente lo que el mundo ya gasta cada año en infraestructura de IA, una cifra que fundamenta la proyección en la realidad observable y no en la especulación. El segundo es el 48 por ciento, la proporción del gasto del próximo cuarto de siglo destinada a un país.
El primer número describe una industria que ya se ha construido. El segundo describe la configuración geopolítica de todo lo que está por venir, y es probable que sea la cifra más difícil de digerir para los responsables políticos fuera de Estados Unidos.
Si los equipos alcanzan el 93 por ciento del gasto de capital de los centros de datos para 2050, como proyecta PwC, los modelos de financiación detrás del auge de la IA tendrán que cambiar con él. Los edificios se pueden financiar a más de 30 años. Las patatas fritas no pueden.
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