در حالی که OpenAI مدارک لازم را برای عرضه اولیه عمومی مورد انتظار آماده می کند، صورت های مالی حسابرسی شده تازه افشا شده واضح ترین دیدگاهی را که تاکنون از امور مالی شرکت ارائه کرده است - و اعداد نشان می دهد که مسیر سودآوری چقدر شیب دار باقی مانده است.

صورت‌های مالی که توسط روزنامه‌نگار مستقل Ed Zitron به‌دست‌آمده و منتشر شده و به‌طور مستقل توسط فایننشال تایمز بررسی شده است، شرکتی را نشان می‌دهد که درآمدش سریع‌تر از تقریباً هر تجارتی در تاریخ افزایش می‌یابد، اما هزینه‌هایش حتی سریع‌تر افزایش می‌یابد. For more context on this story, see our ongoing AI news.

درآمد سه برابر شد و به 13 میلیارد دلار رسید

بر اساس اظهارات حسابرسی شده، درآمد گزارش شده OpenAI از 3.7 میلیارد دلار در سال 2024 به 13.07 میلیارد دلار در سال 2025 افزایش یافته است. فایننشال تایمز، که اسناد مشابه را بررسی کرد، گزارش داد که درآمد ماهانه تا پایان سال 2025 به نزدیک به 2 میلیارد دلار رسیده است، که نشان می دهد نرخ عملکرد شرکت در طول سال به شتاب ادامه می دهد.

این شرکت بیش از 900 میلیون کاربر فعال هفتگی ChatGPT را گزارش می دهد، اگرچه تنها حدود 50 میلیون از آنها مشترک پولی هستند. این شکاف هم فرصت تجاری OpenAI و هم چالش اصلی آن را که سرمایه‌گذاران بازار عمومی را جذب می‌کند چارچوب می‌کند: تبدیل توجه عظیم به درآمد بادوام و سودآور.

هزینه ها حتی سریعتر رشد می کنند

درآمد سریع رو به رشد OpenAI هنوز به دلیل هزینه های آن ناچیز است. این اسناد نشان می دهد که تحقیق و توسعه به تنهایی از 7.81 میلیارد دلار در سال 2024 به 19.18 میلیارد دلار در سال 2025 رسیده است. بر اساس گزارش‌ها، این ارقام تحقیق و توسعه شامل 10.59 میلیارد دلار پرداخت شده به مایکروسافت در سال 2025 است که نشان‌دهنده هزینه‌های محاسباتی هنگفت آموزش مدل‌های مرزی در زیرساخت ابری غول نرم‌افزاری است.

"هزینه درآمد" شرکت - پولی که برای تولید و تحویل محصولاتش خرج می شود - از 2.65 میلیارد دلار در سال 2024 به 7.5 میلیارد دلار در سال 2025 افزایش یافته است، رقمی که احتمالاً ناشی از هزینه های استنتاج پاسخ به حجم فزاینده درخواست های کاربران است. هزینه های فروش و بازاریابی نیز به شدت افزایش یافت و از 1.11 میلیارد دلار به 5.73 میلیارد دلار در مدت مشابه رسید.

زیان و هزینه تبدیل برای سود

در مجموع، "زیان ناشی از عملیات" OpenAI از 8.78 میلیارد دلار در سال 2024 به 20.92 میلیارد دلار در سال 2025 افزایش یافت. با این حال، زیان عملیاتی که به عنوان درصدی از درآمد سنجیده می شود، کاهش یافت - از 237 درصد در سال 2024 به 160 درصد در سال 2025 - نشانه ای برای رشد پایه به درآمد است.

رقم زیان خالص سرفصل OpenAI داستان دراماتیک تری را نشان می دهد، از کمی بیش از 5 میلیارد دلار در سال 2024 به نزدیک به 39 میلیارد دلار در سال 2025 رسید. اما فایننشال تایمز به نقل از یک فرد آشنا گزارش داد که رقم سال 2025 شامل هزینه حسابداری غیرمعمولی است که تقریباً 30 میلیارد دلار برای ساختار مرتبط با شرکت مرتبط است. بدون در نظر گرفتن این شارژ یکباره، زیان خالص سال 2025 حدود 8 میلیارد دلار خواهد بود.

مسیر سودآوری

همانطور که OpenAI برای تبدیل این ضررها به سود کار می کند، در چندین جبهه با فشار مواجه می شود. این شرکت به سرمایه گذاران گفته است که امیدوار است تا سال 2030 به سودآوری برسد، اما رسیدن به آن مستلزم مهار هزینه های هنگفت و رو به رشد آموزش مدل است.

در سمت سازمانی، مشتریان به طور فزاینده ای از قیمت گذاری مبتنی بر توکن عقب نشینی می کنند و خواهان بازگشت قابل اندازه گیری سرمایه گذاری هوش مصنوعی خود هستند، روندی که هم بر خط اول OpenAI و هم به حاشیه های آن فشار می آورد. در سمت مصرف کننده، رقابت رقبایی مانند Anthropic می تواند OpenAI را مجبور به کاهش قیمت اشتراک کند، حرکتی که می تواند در کوتاه مدت ضرر را افزایش دهد حتی اگر از سهم بازار محافظت کند.

نشانه هایی از انضباط هزینه ها در حال حاضر نمایان شده است. OpenAI محصول تولید ویدیوی Sora خود را در ماه مارس تعطیل کرد و تقریباً در همان زمان فیجی سیمو، مدیر اجرایی برنامه‌های کاربردی شرکت، به کارمندان گفت که OpenAI برای تمرکز بر برنامه‌نویسی اصلی و کاربران تجاری، «جستجوهای جانبی» را کاهش خواهد داد.

یک رکورد جمع آوری کمک مالی و یک ارزش گذاری عالی

تصویر مالی در کنار رکورد جمع آوری کمک های مالی به دست می آید. در ماه مارس، OpenAI 122 میلیارد دلار در دور سرمایه‌گذاری جمع‌آوری کرد که ارزش شرکت را به 852 میلیارد دلار رساند، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران چقدر حاضرند با وجود جوهر قرمز به رهبر دسته متعهد شوند.

همانطور که شرکت به سمت یک فهرست عمومی حرکت می کند، اسناد فاش شده به سرمایه گذاران احتمالی احساس ملموسی از شرط بندی پیشنهادی می دهد: یک تجارت با رشد درآمد انفجاری، یک محصول مصرف کننده غالب در ChatGPT، و زیان هایی که - در حالی که به عنوان سهم درآمد محدود می شوند - همچنان در ده ها میلیارد دلار اندازه گیری می شوند.

یک تست تعریفی برای اقتصاد هوش مصنوعی

افشاها همچنین پیامدهایی بسیار فراتر از یک شرکت دارند. اطلاعات مالی OpenAI جزئی‌ترین پنجره‌ای است که تاکنون به اقتصاد زیربنایی صنعت مرزی هوش مصنوعی تبدیل شده است، جایی که هزینه آموزش مدل‌های بزرگ‌تر و خدمات دهی به صدها میلیون کاربر تاکنون حتی از تقاضای فزاینده پیشی گرفته است.

این که آیا مسیر به سمت سود خم می شود - همانطور که OpenAI برای سرمایه گذاران اصرار دارد - یا اینکه زیان ساختاری ثابت شود، به شکل گیری چگونگی ارزش گذاری بازار گسترده تر برای کل نسل شرکت های هوش مصنوعی در حال حاضر به سمت بازارهای عمومی کمک می کند. در حال حاضر، اعداد حسابرسی شده روشن می‌کنند که برجسته‌ترین بازیگر این صنعت همچنان رشد خود را با قیمت میلیاردی می‌خرد.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →